Inflation in der Eurozone auf Dreijahreshoch: Energiekosten treiben Preise in die Höhe

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Hanna Syniavska

vor 7 Stunden

Inflation in der Eurozone auf Dreijahreshoch: Energiekosten treiben Preise in die Höhe — Inflation in der Eurozone bei 4%: EZB wägt Zinserhöhung ab

Die Inflation in der Eurozone beschleunigte sich im Oktober auf 4% und erreichte damit den höchsten Stand seit mehr als drei Jahren. Dies stärkt die Erwartungen, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen erneut anheben wird. Der vor allem durch Energiekosten bedingte Anstieg lässt die Verbraucherpreisinflation doppelt so hoch ausfallen wie das EZB-Ziel von 2%, während die Währungshüter die wirtschaftlichen Folgen des Iran-Konflikts abwägen.

Das Wichtigste

Die Inflation in der Eurozone stieg im Oktober auf 4% und lag damit doppelt so hoch wie das EZB-Ziel.
Die Kerninflation blieb bei 2,5%, während die Dienstleistungsinflation 3,3% erreichte.
Die Märkte rechnen im Dezember mit einer weiteren EZB-Zinserhöhung.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Die Verbraucherpreise im Währungsraum mit 21 Ländern stiegen im Jahresvergleich um 4%, nach 3,8% im September, wie Daten von Eurostat zeigen. Der Wert entsprach den Prognosen der Ökonomen. Die Kerninflation, bei der volatile Komponenten wie Energie ausgeklammert werden, blieb bei 2,5%, berichtet Bloomberg . Die Dienstleistungsinflation stieg leicht auf 3,3%.

Energiekosten treiben Inflation auf Dreijahreshoch

Der Oktoberwert war der höchste seit September 2023 und spiegelt die anhaltenden Auswirkungen der höheren Energiepreise nach Ausbruch des Kriegs zwischen den USA und dem Iran im Februar wider. Der dadurch ausgelöste Schock hat die Kosten für Haushalte in ganz Europa in die Höhe getrieben, während breitere Inflationsmaße deutlich weniger stark gestiegen sind.

Die Differenz zwischen Gesamt- und Kerninflation ist für die Geldpolitik besonders wichtig. Während die Energiepreise den jüngsten Anstieg verursacht haben, bleibt der zugrunde liegende Preisdruck relativ moderat. Das deutet darauf hin, dass Unternehmen den Kostenschock noch nicht vollständig auf andere Waren und Dienstleistungen überwälzt haben.

EZB-Vertreter befürchten weiterhin, dass eine anhaltend hohe Energieinflation letztlich Lohnverhandlungen und Preisentscheidungen von Unternehmen beeinflussen könnte. Interne Lohnindikatoren deuten derzeit auf ein langsameres Lohnwachstum im Jahr 2027 hin. Das gibt Anlass zu der Hoffnung, dass die Inflation ohne eine längere Phase aggressiver geldpolitischer Straffung sinken könnte.

EZB-Vertreter signalisieren weitere Zinserhöhung im Dezember

Die EZB beließ ihren Einlagensatz im Oktober bei 2,5%, nachdem sie ihn im laufenden Jahr bereits zweimal angehoben hatte. Die Währungshüter haben jedoch deutlich gemacht, dass die Pause nicht als Ende des Straffungszyklus zu verstehen ist.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde betonte, die Zentralbank müsse reagieren, wenn die Inflationsrisiken fortbestehen. Auch Bundesbankpräsident Joachim Nagel deutete an, dass eine weitere Erhöhung im Dezember nötig sein könnte, sofern sich die Inflationsaussichten nicht verbessern.

Die Finanzmärkte rechnen mit dem nächsten geldpolitischen Schritt bei der Sitzung im Dezember. Dann sollen aktualisierte Wirtschaftsprognosen eine klarere Einschätzung von Wachstum und Inflation ermöglichen. Anleger erwarten, dass der Einlagensatz im Laufe des Jahres 2027 auf 3% oder darüber steigen könnte, obwohl einige Ökonomen davon ausgehen, dass sich die EZB dem Ende ihrer Zinserhöhungen nähert.

Höhere Kreditkosten stellen die Widerstandsfähigkeit der Eurozone auf die Probe

Die Wirtschaft der Eurozone hat sich bislang trotz höherer Energiepreise, US-Zöllen und politischer Unsicherheit in Frankreich widerstandsfähiger als erwartet gezeigt. Das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal übertraf die Prognosen und verschafft den Währungshütern etwas Spielraum, die Inflation zu bekämpfen, ohne unmittelbar einen Abschwung zu riskieren.

Eine weitere Straffung würde jedoch die Finanzierungskosten für Haushalte und Unternehmen erhöhen, die bereits mit hohen Energierechnungen konfrontiert sind. Steigende globale Anleiherenditen und relativ niedrige Erdgasvorräte vor dem Winter könnten zusätzlichen Druck ausüben.

Die Entscheidung der EZB im Dezember wird daher davon abhängen, ob sich die Energieinflation zunehmend auf Löhne und Dienstleistungen auswirkt. Bei einer unveränderten Kerninflation von 2,5% müssen die Währungshüter das Risiko anhaltender Preissteigerungen gegen die Gefahr abwägen, dass höhere Zinsen das Wirtschaftswachstum unnötig schwächen.

Zuvor berichteten wir, dass sich das Wachstum der Industrieproduktion in der Eurozone im Oktober abschwächt, während der Kostendruck zunimmt.

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