Die US-Erdgaspreise sind nach einer jüngsten Rallye gesunken. Haupttreiber sind aktualisierte Wettervorhersagen, die auf moderatere Temperaturen in der zweiten Junihälfte hindeuten, was die Erwartungen an die Stromnachfrage für Kühlzwecke dämpft.
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Zusätzlicher Druck entsteht durch höhere Produktionsvolumina und anhaltende Beschränkungen bei den LNG-Exporten aufgrund von Wartungsarbeiten an mehreren Exportanlagen. Vor diesem Hintergrund sind die Juli-Futures am Henry Hub auf rund 3,1 $/MMBtu zurückgefallen, während Marktteilnehmer nach der Frühjahrsrallye Gewinne mitnehmen.
Hohe Lagerbestände bleiben der wichtigste bärische Faktor
Das fundamentale Bild erscheint für Gaskonsumenten weiterhin relativ entspannt. Die Lagerbestände liegen über dem saisonalen Durchschnitt, und die Einspeisungsraten bleiben solide. Nach Schätzungen der EIA könnten die Vorräte die Einspeisesaison mit etwa 7 % über dem Fünfjahresdurchschnitt beenden. Dieser Angebotsüberschuss und das Vertrauen des Marktes in eine angemessene Wiederauffüllung der Speicher begrenzen kurzfristig das Aufwärtspotenzial.
LNG und Sommerhitze bleiben wichtige Treiber für die zweite Jahreshälfte
Trotz der aktuellen Korrektur erscheint der mittelfristige Ausblick ausgewogener. Die Inbetriebnahme neuer US-LNG-Exportkapazitäten und die schrittweise Erholung der Terminalauslastung stützen weiterhin die langfristige Nachfrage. Analysten merken an, dass ein anhaltendes Exportwachstum und ein erhöhter Verbrauch im Stromsektor den Abbau überschüssiger Lagerbestände in der zweiten Jahreshälfte beschleunigen könnten. Im Falle anhaltender Sommerhitze könnte der Markt schnell zu einem Aufwärtstrend zurückkehren.
Kurzfristiger Ausblick
Gegenwärtig bleibt das Gleichgewicht der Faktoren nach unten gerichtet. Die Kombination aus hohen Lagerbeständen, steigendem Angebot und vorübergehend schwacher LNG-Nachfrage schafft Bedingungen für eine weitere Konsolidierung oder moderate Preisrückgänge. Der Markt reagiert jedoch weiterhin sehr empfindlich auf Wetteränderungen und die Dynamik der LNG-Exporte, sodass Anzeichen für zunehmende Hitze oder eine sich erholende Exportnachfrage die Stimmung schnell drehen könnten.
Derzeit ziehen sich die NATGAS-Preise von der Unterstützung nahe der 3,00-$-Marke in Richtung des Widerstands bei 3,05 $ zurück. Verkäufe von diesem Niveau aus könnten zu einem Durchbruch unter die Unterstützung und einer Bewegung in Richtung 2,85–2,80 $ führen, wie bereits in Erdgas hält sich unter 3,24 $, da schwache Nachfrage die Preise unter Druck setzt angemerkt wurde. Ein Ausbruch über den Widerstand würde den Weg für eine Bewegung in Richtung 3,10–3,15 $ ebnen.
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