IWF-Vorstand genehmigt Kreditüberprüfungen für Madagaskar und gibt Auszahlung von 114 Millionen SZR frei

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Dmytro Kharkov

30.09.2026

IWF-Vorstand genehmigt Kreditüberprüfungen für Madagaskar und gibt Auszahlung von 114 Millionen SZR frei — IWF gibt Mittel für Madagaskar frei

Madagaskar sichert sich neue IWF-Finanzmittel, während das Land einen politischen Übergang, Schäden durch Zyklone und den Druck höherer globaler Ölpreise bewältigt. Das Ergebnis der kombinierten Überprüfung setzt rund 155 Millionen US-Dollar frei und hält den Reformfokus auf Steuererhebung, Kraftstoffpreisgestaltung und der Sanierung des staatlichen Versorgungsunternehmens JIRAMA.

Das Wichtigste

Das Exekutivdirektorium des IWF hat die dritte und vierte Überprüfung der ECF- und RSF-Programme Madagaskars abgeschlossen und damit die sofortige Auszahlung von 73,32 Millionen SZR beziehungsweise 40,732 Millionen SZR ermöglicht.
Das reale BIP-Wachstum in Madagaskar wird für 2025 auf 3,1% geschätzt und für 2026 auf 3,8% prognostiziert, gestützt durch Wiederaufbau und staatliche Erholungsmaßnahmen angesichts der Auswirkungen von Zyklonen.
Das Leistungsbilanzdefizit wird sich aufgrund höherer Ölpreise, gestiegener Importe und Störungen im Bergbau von 6,0% des BIP im Jahr 2025 auf 8,3% im Jahr 2026 ausweiten.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Programmfreigabe und Reformauflagen

Wie der Internationale Währungsfonds berichtet, hat sein Exekutivdirektorium die kombinierte dritte und vierte Überprüfung im Rahmen der 36-monatigen Extended Credit Facility und der 36-monatigen Resilience and Sustainability Facility für Madagaskar abgeschlossen. Damit wird die sofortige Auszahlung von 73,32 Millionen SZR im Rahmen der ECF und 40,732 Millionen SZR im Rahmen der RSF ermöglicht.

Der IWF erklärt, dass die beiden Vereinbarungen ursprünglich im Juni 2024 genehmigt wurden und dass die jüngste Überprüfung mit Madagaskars Zustimmung zur Veröffentlichung des für die Bewertung erstellten Mitarbeiterberichts einhergeht. Die Programmentwicklung im Rahmen der ECF wird als weitgehend zufriedenstellend beschrieben, obwohl die Steuereinnahmen weiterhin deutlich hinter den Erwartungen zurückbleiben.

Der Vorstand schloss außerdem die Überprüfung der Finanzierungszusicherungen ab und gewährte eine Ausnahmegenehmigung wegen der Nichteinhaltung des Leistungskriteriums für die Untergrenze des Primärsaldos zum Ende Juni 2025. Als Gründe nannte er den vorübergehenden Charakter des Verstoßes und anschließende Korrekturmaßnahmen. Im Rahmen der RSF hat Madagaskar seinen ersten grünen Haushalt und eine nationale Klimafinanzierungsstrategie verabschiedet, obwohl sich einige Reformmaßnahmen teilweise aufgrund exogener Faktoren verzögern.

Wirtschaftlicher Druck und politische Auswirkungen

Madagaskar durchläuft nach Protesten im Zusammenhang mit anhaltenden Stromausfällen und Wasserknappheit einen politischen Übergang, während frühere tropische Zyklone und Übertragungseffekte des Krieges im Nahen Osten die Verwundbarkeiten des Landes zusätzlich erhöhen. Vor diesem Hintergrund wird das reale BIP-Wachstum für 2025 auf 3,1% geschätzt und für 2026 auf 3,8% prognostiziert, gestützt durch den Wiederaufbau nach den Zyklonen und den Wiederaufbauplan der Regierung.

Das Leistungsbilanzdefizit soll sich von 6,0% des BIP im Jahr 2025 auf 8,3% im Jahr 2026 ausweiten, was auf höhere Ölpreise, zyklonbedingte Importe und Schäden für die Bergbauaktivität zurückzuführen ist. Der IWF erklärt, dass eine stärkere Mobilisierung inländischer Einnahmen und ein besseres öffentliches Finanzmanagement erforderlich sind, um die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen zu sichern und Spielraum für Sozialausgaben und wachstumsfördernde Ausgaben zu schaffen.

Er erklärt außerdem, dass die vollständige Anwendung des automatischen Mechanismus zur Kraftstoffpreisgestaltung bis Januar 2027 zusammen mit gezielter Unterstützung für gefährdete Gruppen dazu beitragen würde, begrenzte öffentliche Mittel verstärkt in Bildung, Gesundheit und sozialen Schutz umzuleiten. Von einer raschen Umsetzung des Sanierungsplans für JIRAMA wird erwartet, dass sie die Zuverlässigkeit der Strom- und Wasserversorgung verbessert und zugleich den Druck auf den Staatshaushalt verringert. Die Zentralbank wird aufgefordert, bereit zu bleiben, die Geldpolitik weiter zu straffen, falls der Inflationsdruck anhält.

Unsere frühere Berichterstattung über Italiens Bestreben, die EU-Haushaltsregeln zu überarbeiten konzentrierte sich auf Roms Forderung nach mehr Flexibilität bei der Berechnung des Defizits, um die Auswirkungen der energiegetriebenen Inflation zu berücksichtigen. Wir wiesen auch auf Italiens Plan hin, über zwei Jahre 14 Milliarden € bereitzustellen, um die Energiekosten der Unternehmen zu senken. Dies verdeutlicht, wie externe Preisschocks die öffentlichen Finanzen belasten und Debatten über finanzpolitische Rahmenwerke verschärfen können.

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