Indonesien verschärft Aktienmarktregeln wegen MSCI-Bedenken

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Olga Shendetskaya

vor 10 Stunden

Indonesien verschärft Aktienmarktregeln wegen MSCI-Bedenken — Indonesien reformiert Aktienindex wegen MSCI-Bedenken

Indonesien plant, Aktien mit konzentriertem Besitz aus seinem wichtigsten Aktienindex zu entfernen, während die Aufsichtsbehörden eine Herabstufung des indonesischen Aktienmarkts durch MSCI verhindern wollen. Die Änderungen folgen auf Bedenken hinsichtlich undurchsichtiger Eigentümerstrukturen und Handelspraktiken, die Zweifel an der Zuverlässigkeit indonesischer Marktpreise geweckt haben.

Das Wichtigste

Indonesien will Aktien mit konzentriertem Besitz ausschließen.
Betroffene Aktien machen 18 % der Indexgewichtung aus.
Bedenken über eine MSCI-Herabstufung treiben die Marktreformen voran.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Vorstandsvorsitzende der Indonesia Stock Exchange, Jeffrey Hendrik, gab den Plan am Montag nach einem Treffen mit Vertretern von MSCI, dem globalen Indexanbieter, bekannt. Unternehmen mit stark konzentriertem Besitz machen derzeit rund 18 % der Gesamtgewichtung des Jakarta Composite Index aus, berichtet Bloomberg.

Börse in Jakarta ändert Indexzusammensetzung

Nach dem Vorschlag würden Aktien, die von einer kleinen Gruppe kontrollierender Investoren gehalten werden, nicht mehr in den Jakarta Composite Index aufgenommen. Die betroffenen Aktien blieben handelbar, ihre Kursbewegungen würden den Referenzindex jedoch nicht mehr beeinflussen. Die Börse hat noch nicht bekannt gegeben, wann die Änderungen in Kraft treten oder welche Unternehmen ausgeschlossen werden.

Die Entscheidung soll den Index repräsentativer für die Aktien machen, die gewöhnlichen Anlegern zur Verfügung stehen. Aktien mit konzentriertem Besitz können starke Kursbewegungen verzeichnen, wenn relativ wenige Aktien aktiv gehandelt werden. Diese Bewegungen können einen Referenzindex verzerren, selbst wenn sie nicht die breiteren Marktbedingungen widerspiegeln.

Hendrik verwies auf Hongkongs Hang Seng Index als Beispiel für einen Referenzindex, der Aktien mit konzentriertem Besitz ausschließt. Die indonesische Börse will nach Abschluss der notwendigen Vorbereitungen einen Zeitplan für die Umsetzung bekannt geben.

Neue Offenlegungen sollen Transparenz bei Eigentumsverhältnissen verbessern

Die Börse wird außerdem die Namen von Investoren veröffentlichen, die mindestens 1 % der Aktien eines börsennotierten Unternehmens halten. Dabei soll angegeben werden, ob diese Aktionäre mit dem Unternehmen verbunden sind, um zusätzliche Informationen über Beziehungen bereitzustellen, die die Handelsaktivität beeinflussen könnten. Die Maßnahme soll Bedenken ausräumen, dass die bisherigen Offenlegungen nicht vollständig erkennen lassen, wer bestimmte börsennotierte Unternehmen kontrolliert.

MSCI hatte diese Bedenken in der vergangenen Woche geäußert und dabei anhaltende koordinierte Handelspraktiken sowie eine begrenzte Transparenz der Eigentumsverhältnisse angeführt. Der Indexanbieter warnte, dass Indonesien eine Herabstufung um zwei Stufen vom Status eines Schwellenmarkts zum Status eines eigenständigen Marktes drohen könnte. Indonesische Regierungsvertreter bemühen sich nun, zu zeigen, dass die Börse diese Schwachstellen beheben kann.

MSCI-Entscheidung erhöht den Druck auf Investoren

Eine Herabstufung hätte Folgen für Indonesiens Zugang zu internationalen Investitionen. Globale Fonds, die MSCI-Referenzindizes nachbilden, berücksichtigen die Markteinstufungen des Anbieters bei der Entscheidung, wo sie Kapital investieren. Eine Einstufung Indonesiens als eigenständiger Markt könnte sein Engagement bei auf Schwellenmärkte ausgerichteten Fonds verringern.

Die geplanten Indexausschlüsse sind bedeutsam, da Aktien mit konzentriertem Besitz rund 18 % der Gewichtung des Jakarta-Referenzindex ausmachen. Ihr Ausschluss würde verändern, wie der Index die Bewegungen am indonesischen Aktienmarkt abbildet. Die Auswirkungen auf einzelne Unternehmen und Investoren werden jedoch von den endgültigen Ausschlusskriterien und dem Zeitplan für die Umsetzung abhängen.

Die Reaktion Indonesiens unterstreicht zudem die Bedeutung von Markttransparenz für die Anziehung ausländischen Kapitals. Die Börse hat zwei Änderungen angekündigt, doch MSCI hat nicht bestätigt, dass diese seine Bedenken ausräumen werden. Investoren werden die Details der Umsetzung und die anschließende Bewertung durch den Indexanbieter genau beobachten.

Wir berichteten außerdem, dass die Bank Indonesia die Leitzinsen offenbar stabil gehalten hat, während Marktturbulenzen die Rupiah belasten.

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