EIOPA aktualisiert Methodik für risikofreie Zinssätze für Versicherungsberechnungen ab 2027

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EIOPA: Aktualisierung der risikofreien Zinssätze 2027

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EIOPA aktualisiert Methodik für risikofreie Zinssätze für Versicherungsberechnungen ab 2027 — EIOPA aktualisiert Zinssätze für 2027

Europäische Versicherer und Akteure am Pensionsmarkt werden ab dem 30. Januar 2027 bei der Berechnung risikofreier Zinssätze neue technische Parameter verwenden. Die Aktualisierung umfasst die neuesten Bewertungsergebnisse für 2026, überarbeitete repräsentative Portfolios und Änderungen der Kriterien für die Währungsrelevanz im Rahmen von Solvency II.

Das Wichtigste

EIOPA setzt die aktualisierte technische Dokumentation zu risikofreien Zinssätzen ab dem 30. Januar 2027 für die Berechnung von RFR-Zinsstrukturkurven für Versicherungen um.
Die Methodikaktualisierung für 2026 umfasst DLT-Bewertungsergebnisse, aktualisierte repräsentative Portfolios mit eingefrorenen Zahlungsströmen und ein strengeres Kriterium für die Währungsrelevanz im Rahmen von Solvency II.
Der kolumbianische Peso, der Hongkong-Dollar und der Neue Taiwan-Dollar werden zum 30. Januar 2027 aus der Liste der relevanten Währungen gestrichen. Dies wirkt sich unmittelbar auf die Kurvenkonstruktion für Versicherer in diesen Märkten aus.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Aktualisierte Methodik und Zeitplan für die Umsetzung

Wie EIOPA mitteilte, hat die Behörde eine aktualisierte Fassung ihrer technischen Dokumentation zu risikofreien Zinssätzen veröffentlicht. Sie gilt ab dem 30. Januar 2027 für die Berechnung von RFR-Zinsstrukturkurven.

Die überarbeitete Dokumentation aktualisiert die Fassung vom Mai 2026. Diese hatte Änderungen an der Solvency-II-Richtlinie und der Delegierten Verordnung (EU) 2015/35 der Kommission berücksichtigt, jedoch noch nicht die jährliche Bewertung von Markttiefe, Liquidität und Transparenz oder die jährliche Aktualisierung der repräsentativen Portfolios enthalten. EIOPA zufolge werden diese regelmäßigen Aktualisierungen im Laufe des Jahres vorgenommen, sobald die zugrunde liegenden Daten vorliegen.

Die aktuelle Fassung enthält die DLT-Bewertungsergebnisse für 2026, die Aktualisierung der repräsentativen Portfolios für 2026 einschließlich neu eingeführter eingefrorener Zahlungsströme, den für den Euro geltenden Prozentsatz, der als Referenz im Restvolumenkriterium dient, sowie ein verschärftes Kriterium zur Beurteilung der Währungsrelevanz. Empfohlene Parameter für die Erstellung von RFR-Zinsstrukturkurven für alle relevanten Währungen werden künftig separat in einer Excel-Datei bereitgestellt.

Änderungen bei den Währungen und Auswirkungen auf den Sektor

Aufgrund des strengeren Relevanztests werden der kolumbianische Peso, der Hongkong-Dollar und der Neue Taiwan-Dollar ab dem 30. Januar 2027 aus der Liste der relevanten Währungen gestrichen. Diese Änderung wirkt sich darauf aus, wie Versicherer und andere Unternehmen im Rahmen der Regulierung die Kurven für diese Märkte erstellen.

Um Unternehmen bei der Berechnung der Kurven für diese drei Währungen zu unterstützen, veröffentlicht EIOPA außerdem empfohlene Parameter für die Erstellung der entsprechenden Zinsstrukturkurven. Die Aktualisierung stellt regulierten Unternehmen rechtzeitig vor dem Umsetzungstermin 2027 weitere Details zur Verfügung und erläutert, wie die jüngste jährliche Parameterüberprüfung in die Berechnung risikofreier Zinssätze nach Solvency II für alle relevanten Währungen einfließt.

In unserer früheren Berichterstattung über Risiken staatlicher Kreditaufnahme in einem Umfeld höherer Zinsen haben wir erläutert, wie anhaltende geopolitische Spannungen und hohe Staatsausgaben die öffentlichen Finanzen belasten und die Refinanzierungsbedingungen verschlechtern können. Wir wiesen darauf hin, dass Schwellen- und Frontiermärkte besonders gefährdet sind, da die Kosten des Schuldendienstes im Verhältnis zu einer schmaleren Einnahmenbasis tendenziell hoch sind. Inflationsschocks – insbesondere bei Energie und Lebensmitteln – setzen den Bonitätsaussichten zusätzlich zu.

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