Alphabet sinkt, da höhere KI-Ausgaben starke Gewinne überschatten

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Anton Kharitonov

23.07.2026

Alphabet sinkt, da höhere KI-Ausgaben starke Gewinne überschatten — Google

Die Aktien von Alphabet gerieten unter starken Druck, obwohl das Unternehmen erneut Quartalszahlen vorlegte, die über den Erwartungen lagen. Während der Umsatz und das Cloud-Wachstum die Markterwartungen deutlich übertrafen, reagierten die Anleger negativ, nachdem das Management die Prognose für die Investitionsausgaben (CapEx) für 2026 von zuvor 180 bis 190 Milliarden US-Dollar auf 195 bis 205 Milliarden US-Dollar angehoben hatte.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Das Management begründete die Erhöhung mit der außergewöhnlich starken Nachfrage nach KI-Infrastruktur, doch der Markt wertete die höheren Ausgaben als kurzfristiges Risiko für den freien Cashflow und die Profitabilität.

Cloud-Dynamik bleibt außergewöhnlich stark

Das zugrunde liegende Geschäft entwickelt sich weiterhin gut. Der Quartalsumsatz stieg auf 119,8 Milliarden US-Dollar, während Google Cloud ein weiteres Rekordquartal verzeichnete, in dem der Umsatz im Jahresvergleich um 82 % in die Höhe schoss, da sich die Nachfrage von Unternehmen nach KI-Infrastruktur beschleunigte. Die Suchmaschinenwerbung und YouTube verzeichneten ebenfalls ein solides Wachstum, was die Ansicht des Managements bestärkt, dass Investitionen in Gemini, AI Overviews und KI-Dienste für Unternehmen bereits zu einer stärkeren Monetarisierung im gesamten Ökosystem beitragen.

Makroökonomischer Gegenwind erhöht den Bewertungsdruck

Das breitere makroökonomische Umfeld ist für wachstumsstarke Technologieaktien ungünstiger geworden. Höhere Ölpreise infolge der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten haben die Inflationssorgen neu entfacht, während robuste US-Arbeitsmarktdaten die Renditen von Staatsanleihen weiterhin auf hohem Niveau stützen. Infolgedessen sind die Anleger gegenüber Unternehmen, die sich zu massiven Investitionen in die KI-Infrastruktur verpflichten, selektiver geworden und bevorzugen eine stärkere kurzfristige Cash-Generierung gegenüber einer aggressiven Kapazitätserweiterung.

Technisches Bild deutet auf wachsende Abwärtsrisiken hin

Der Stundenchart spiegelt eine deutliche Verschlechterung der Stimmung nach der Veröffentlichung der Ergebnisse wider. Alphabet ist unter die jüngste Konsolidierungsspanne gefallen und hat nach der Reaktion der Verkäufer auf den revidierten Ausblick für die Investitionsausgaben den Bereich der Unterstützung bei 320 $ angesteuert. Sofern die Käufer den Bereich von 325 $ bis 330 $ nicht schnell zurückerobern, könnte sich der Abwärtsdruck in Richtung der psychologisch wichtigen Zone von 310 $ bis 300 $ ausweiten. Wie ich in dem Artikel Alphabet rutscht in Richtung wichtiger Unterstützung, da KI-Führerschaft erneutem Verkaufsdruck ausgesetzt ist anmerkte, bleibt der langfristige Ausblick dank der führenden Rolle des Unternehmens in den Bereichen KI, Cloud Computing und digitale Werbung konstruktiv. Kurzfristig dürften jedoch die erhöhten Investitionspläne der dominierende Treiber für die Marktstimmung bleiben.

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