Renditen von Staatsanleihen steigen, nachdem die Fed die Zinsen stabil hält

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Iwan Andrijenko

30.07.2026

Renditen von Staatsanleihen steigen, nachdem die Fed die Zinsen stabil hält — Renditen von Staatsanleihen steigen nach gespaltener Fed-Pause

Die Renditen von US-Staatsanleihen setzten am Donnerstag ihren starken Anstieg fort, da Anleger hinterfragten, ob die Federal Reserve energisch genug auf die anhaltende Inflation reagiert. Der Ausverkauf verschärfte sich, nachdem eine gespaltene geldpolitische Abstimmung die wachsende Unterstützung für höhere Zinssätze im weiteren Jahresverlauf offenlegte.

Das Wichtigste

Die Fed hielt die Zinsen bei 3,50 % bis 3,75 %.
Drei Entscheidungsträger unterstützten eine Erhöhung um einen Viertelpunkt.
Die 30-jährige Rendite kletterte über 5,2 %.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

CNBC berichtete, dass die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe um mehr als 9 Basispunkte auf 5.236 % stieg, nachdem sie am Vortag den höchsten Stand seit Juli 2007 erreicht hatte. Die wegweisende 10-jährige Rendite kletterte um mehr als 8 Basispunkte auf etwa 4,70 %, während die zinssensitive zweijährige Rendite um etwa 5 Basispunkte auf 4.289 % zulegte.

Gespaltene Fed wirft geldpolitische Fragen auf

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank stimmte am Mittwoch mit 9 zu 3 Stimmen dafür, den Leitzins in der Spanne von 3,50 % bis 3,75 % zu belassen. Drei Entscheidungsträger bevorzugten eine sofortige Erhöhung um einen Viertelpunkt und unterstrichen damit die Sorge, dass die Inflation trotz Anzeichen von Widerstandsfähigkeit bei Beschäftigung und Wirtschaftsaktivität zu hoch bleibt.

Die Entscheidung war die zweite unter dem Vorsitz von Kevin Warsh und ließ die Anleger mit begrenzten Hinweisen auf den Zeitpunkt des nächsten Schritts der Fed zurück. Der Anstieg der langfristigen Renditen während und nach seiner Pressekonferenz deutete darauf hin, dass die Anleihehändler weniger zuversichtlich in eine baldige Rückkehr zur Preisstabilität wurden.

Ökonomen erwarten weiterhin eine Straffung um 50 Basispunkte in diesem Jahr, aufgeteilt auf Erhöhungen um jeweils einen Viertelpunkt im September und Dezember. Ihre Einschätzung legt nahe, dass die Pause am Mittwoch die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen eher verzögert als aufhebt.

Langfristige Kreditkosten steigen

Die Bewegung war am langen Ende der Treasury-Kurve am deutlichsten ausgeprägt. Eine 30-jährige Rendite von über 5,2 % erhöht den Finanzierungsdruck in der gesamten Wirtschaft, insbesondere bei Hypotheken, Gewerbeimmobilien und kapitalintensiven Unternehmen.

Anleihekurse fallen, wenn die Renditen steigen, was bedeutet, dass die jüngste Bewegung anhaltende Verkäufe durch Anleger widerspiegelt. Die sich vergrößernde Lücke zwischen kurz- und langfristigen Renditen deutet zudem auf Sorgen hin, die über den unmittelbaren Leitzins der Fed hinausgehen, einschließlich Inflationserwartungen, fiskalischer Risiken und der Beständigkeit des Wirtschaftswachstums.

Höhere Renditen wirken über die Anleihemärkte hinaus

Der Ausverkauf ist von Bedeutung, da die Renditen von Staatsanleihen als Referenzzinssätze für die Kreditaufnahme in der gesamten US-Wirtschaft dienen. Eine anhaltende 10-jährige Rendite nahe 4,7 % könnte die Hypothekenzinsen hoch halten und den bereits schwachen Immobilienmarkt zusätzlich belasten.

Anleger werden nun die wöchentlichen Arbeitslosenzahlen und die Inflationsdaten für Juni auf Anzeichen für ein Nachlassen des Preisdrucks prüfen. Erwartungen für eine jährliche Gesamtinflation von 3,7 % und eine Kerninflation von 3,3 % lassen wenig Raum für einen unerwartet hohen Wert, der die Prognosen für Zinserhöhungen vor Jahresende verstärken könnte.

Wir berichteten auch: US-Anleger bevorzugen kurzfristige Staatsanleihen, während eine Warnung von JPMorgan die Risiken langlaufender Anleihen unterstreicht.

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