US-Aktien-Futures stiegen am Dienstag leicht, nachdem die Wall Street eine weitere Verlustsitzung verzeichnet hatte, während Anleger die erhöhten Treasury-Renditen weiter beobachteten. Nasdaq-100-Futures führten den frühen Anstieg an, während Dow-Futures einen geringeren Zuwachs verbuchten.
Das Wichtigste
- Dow +0,08 %, S&P 500 leicht höher, Nasdaq +0,23 %.
- Treasury-Renditen bleiben nahe Mehrjahreshochs.
- Märkte erwarten US-Arbeitsmarkt- und Vertrauensdaten.
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Die jüngsten Marktdaten zeigten, dass Dow-Jones-Industrial-Average-Futures um 40 Punkte bzw. 0,08 % auf 51.877 stiegen, während Nasdaq-100-Futures um 71,25 Punkte bzw. 0,23 % auf 30.637,50 zulegten. Die Bewegungen folgten auf den Rückgang vom Montag, als der Dow laut CNBC mehr als 300 Punkte verlor, der S&P 500 um 0,8 % fiel und der Nasdaq Composite um 0,9 % nachgab.
Treasury-Renditen bleiben der wichtigste Belastungsfaktor
Die Anleiherenditen blieben nach ihrem jüngsten Anstieg nahe Mehrjahreshochs. Die maßgebliche Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag im frühen Dienstagshandel bei 5,215 % und damit 2,7 Basispunkte niedriger, nachdem sie am Montag über 5,2 % geschlossen hatte. Die Rendite 30-jähriger Anleihen war während der vorherigen Sitzung über 5,56 % gestiegen und lag damit ungefähr auf dem Niveau von 2004.
Höhere Renditen sind für Aktien zu einer Belastung geworden, da Anleger den weiteren Verlauf der US-Zinsen neu bewerten. Die anhaltende Inflation hat die Erwartungen verstärkt, dass die Geldpolitik restriktiv bleiben könnte. Dadurch steigen die Finanzierungskosten, und Staatsanleihen werden gegenüber Aktien wettbewerbsfähiger.
Technologieaktien reagieren besonders empfindlich auf Veränderungen der langfristigen Renditen, da ein größerer Teil ihrer Bewertung an künftig erwarteten Gewinnen hängt. Trotz dieses Drucks entwickelten sich die Nasdaq-100-Futures am Dienstagmorgen besser als die Dow-Futures.
Konjunkturdaten rücken in den Fokus
Anleger erwarten nun eine weitere Runde von US-Konjunkturdaten, die die Zinserwartungen beeinflussen könnte.
Am Dienstag werden das Verbrauchervertrauen für September und der Job Openings and Labor Turnover Survey für August veröffentlicht. Beide Berichte liefern neue Hinweise zur Stimmung der privaten Haushalte und zur Arbeitskräftenachfrage, während die Märkte genau prüfen, ob die wirtschaftlichen Bedingungen höhere Finanzierungskosten tragen können.
Die Daten könnten auch den Handel mit Treasury-Anleihen beeinflussen. Eine starke Arbeitskräftenachfrage oder Anzeichen für eine widerstandsfähige Konsumnachfrage könnten die Erwartungen anhaltend hoher Zinsen verstärken, während schwächere Werte den Druck auf die Anleiherenditen etwas verringern könnten.
Hohe Renditen halten Aktien auf schmalem Pfad
Die moderate Erholung am Dienstag macht den Gesamtmarkt weiterhin empfindlich gegenüber relativ kleinen Veränderungen der Treasury-Renditen. Eine Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen von über 5,2 % schafft ein deutlich anderes Umfeld für Aktienbewertungen als das Niedrigzinsumfeld, das Aktien zu einem früheren Zeitpunkt des Zyklus gestützt hatte.
Die frühen Bewegungen deuten auf einen stabileren Start nach dem Ausverkauf vom Montag hin, doch der Druck vom Anleihemarkt ist nicht verschwunden. Die nächste Richtung der Aktienmärkte wird teilweise von den eingehenden Konjunkturdaten und davon abhängen, ob die Treasury-Renditen nahe ihren jüngsten Höchstständen bleiben.
Wir berichteten außerdem: Shein-Aktien stürzen ab, da die Ergebnisse enttäuschen.
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