¿Qué es la venta en corto? ¿Cómo utilizar las posiciones cortas para ganar más?
A diferencia de la práctica habitual de comprar barato y vender caro, la venta en corto se basa en el principio contrario: vender caro y comprar barato. Esta desviación abre un abanico de oportunidades para ganar en condiciones de mercado bajistas, un resquicio de esperanza cuando se ciernen los nubarrones del mercado. Sin embargo, la venta en corto no está exenta de controversias. A menudo ha estado en el centro de los debates financieros, suscitando discusiones sobre sus implicaciones éticas y normativas. Y, por supuesto, las ventas en corto conllevan riesgos comerciales.
En este artículo veremos cómo funcionan las ventas en corto en distintos mercados, como el de valores y el de divisas. Trataremos la mecánica de la venta en corto y cómo gestionar los riesgos que conlleva. Aprenderá las claves necesarias para ejecutar con éxito operaciones en corto y utilizarlas para optimizar sus operaciones.
¿Qué es la venta en corto? Definición
En pocas palabras, la venta en corto consiste en tomar prestado el activo del corredor, venderlo al precio actual de mercado y volver a comprarlo más tarde, cuando el precio haya bajado. Si puede volver a comprarlo más barato de lo que lo vendió originalmente, puede quedarse con la diferencia como beneficio.
Ejemplo. Usted sabe que, estadísticamente, las acciones de AAPL bajan de precio en septiembre tras las presentaciones del nuevo iPhone, sobrecalentadas por las expectativas. Y quiere beneficiarse de ese conocimiento.
Toma prestadas 100 acciones de AAPL la víspera de la presentación y las vende a su precio de mercado: 150 $. Después de la presentación, te enteras de que, efectivamente, el precio de la acción ha bajado, porque las expectativas de los inversores no resultaron ser correctas. Cierras tu posición corta comprando 100 acciones de AAPL a 148 $ cada una. Devuelves las acciones al broker. A grandes rasgos, tu beneficio, sin tener en cuenta las comisiones y honorarios, es de 100 x 2 = 200 $.
El acreedor gana con el tipo de interés de las acciones que usted tomó prestadas.
Dentro del ámbito más amplio de la venta en corto, existen variaciones como la venta en corto descubierta y la venta en corto cubierta, cada una con su propio conjunto de normas y perfiles de riesgo. La venta en corto al descubierto, a menudo vista con escepticismo, implica vender acciones sin pedirlas prestadas primero, mientras que la venta en corto cubierta implica vender acciones después de pedirlas prestadas, una forma más regulada y comúnmente practicada.
¿Cuándo utilizan los operadores la venta en corto?
Ya hemos revisado una de las opciones para la venta en corto utilizando el ejemplo anterior, es decir, la apertura de una posición corta en vísperas de una noticia, si se cree que la noticia provocará un descenso del precio del activo financiero.
Entre las noticias que llevan a abrir muchas posiciones cortas también se encuentran los cambios en la política del banco central, noticias sobre guerras, catástrofes, sentencias judiciales, destituciones de cargos públicos, etc.
A continuación se exponen otras razones para abrir posiciones cortas (esta lista ciertamente no cubre el enorme número de razones posibles).
Mercado bajista
La economía es cíclica. Los periodos de crecimiento explosivo se alternan con las recesiones. E independientemente de las noticias concretas, el panorama general del mercado bursátil se ajusta a veces al marco de un canal descendente. Como "la tendencia es tu amiga", en este caso serán preferibles las posiciones cortas.
Operar en contra del sentimiento del mercado
Si monitoriza el sentimiento del mercado utilizando los indicadores de las posiciones de los clientes de los brokers, podrá observar que la mayoría son excesivamente optimistas cuando los mercados alcanzan su punto álgido. Al determinar tal momento, usted tiene una razón para abrir una posición corta.
Señales de trading
Las señales de trading son recomendaciones para abrir una posición, que son enviadas (de forma gratuita o de pago) por diferentes proveedores - operadores privados, empresas, consultores financieros. Cada acción popular en las bolsas de EE.UU. tiene su propia calificación. Si los analistas recomiendan VENDER, es una razón para abrir una posición corta.
Operar con activos correlacionados
Digamos que usted sabe que los metales bursátiles - plata, oro y platino, están correlacionados hasta cierto punto. Si usted puede ver señales de VENTA en diferentes indicadores técnicos para diferentes metales, puede abrir una posición corta en el metal que está actuando más débil que los otros, mejorando así sus posibilidades para el éxito final.
La apertura de posiciones cortas para la cobertura de riesgos (aseguramiento de la cartera) merece un artículo aparte. Abordaremos esta cuestión más adelante.
Posición larga frente a posición corta
Ya lo sabemos:
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Larga significa la compra inmediata de un activo con el objetivo de venderlo más tarde a un precio elevado.
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Corto significa tomar prestado un activo y venderlo inmediatamente con el propósito de volver a comprarlo más tarde y a un precio más bajo, y luego devolverlo al acreedor.
¿Cuáles son otras diferencias y peculiaridades?
Tradicionalmente se considera que las posiciones cortas conllevan mayores riesgos
Los precios de los activos bursátiles oscilan entre 0 e infinito (si se descuentan los casos de precios negativos de los futuros del petróleo en plena pandemia de COVID-19 en la primavera de 2020).
Por lo tanto, si usted está tomando una posición larga, significa que:
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Su pérdida se limita al precio en el nivel cero
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Su beneficio es ilimitado (por ejemplo, las acciones de clase A de Berkshire Hathaway Inc se negocian a 400.000 USD por acción).
Por el contrario, si toma una posición corta, significa que:
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Su beneficio se limita al precio en el nivel cero
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Su pérdida es ilimitada. Si el precio se dispara, su cuenta se vaciará. Tu broker tiene protección de saldo negativo, ¿verdad?
Como ejemplo, utilizaremos la situación con las acciones de GME. En 2020, los gestores profesionales de fondos de cobertura decidieron que se trataba de una acción fundamentalmente débil y la vendieron en corto.
Sin embargo, en 2023 un grupo de inversores de Reddit acordó comprar acciones. El precio se disparó y causó enormes pérdidas a los fondos de cobertura.
Esta historia se convirtió incluso en objeto de demandas y hubo una audiencia en el Congreso sobre el incidente.
Al hablar de la posición corta, es razonable mencionar una condición como un short squeeze. ¿Qué significa?
Cuando un grupo de operadores se ve obligado a cerrar posiciones cortas no rentables, al hacerlo crea demanda y hace subir aún más el precio. Cuantas más posiciones cortas se cierren, mayor será la fuerza de la demanda. Así es como las acciones de GME consiguieron crecer tan rápidamente a pesar de la debilidad de los indicadores fundamentales.
Otro conocido short squeeze ocurrió en octubre de 2008, cuando las acciones de Volkswagen se dispararon de precio, ya que los operadores trataron de cubrir las posiciones cortas sobre sus acciones. Como resultado, el precio subió de unos 200 euros a 1.000 euros en un mes.
Por qué las posiciones cortas son más comunes en Forex
El mercado de divisas es único no sólo porque es el más grande y está totalmente descentralizado (el mercado no tiene una dirección física y la negociación se realiza electrónicamente). Cualquier posición en el mercado puede considerarse corta con respecto a una divisa y larga con respecto a la otra.
Por ejemplo, usted financió su cuenta con el broker en euros. Y compró 1 lote USDJPY. El hecho de que hayas abierto una posición larga con respecto al dólar también significa que estás corto en JPY.
¿Se pueden abrir posiciones cortas en todos los mercados?
No. Si hablamos de mercados al contado, mercados financieros, puede haber restricciones. Por ejemplo, no todos los brokers permiten abrir posiciones cortas en acciones.
Calculan los riesgos y pueden negarse si
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La acción no es líquida;
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El cliente no es profesional.
También puede haber limitaciones en algunas acciones, como un apalancamiento reducido o la prohibición de mantener la posición durante la noche (rollover).
El otro ejemplo son las bolsas de criptomonedas. En algunas plataformas al contado no podrá ponerse corto en Bitcoin, sino sólo comprar la moneda y colocarla en su cuenta para mantenerla y luego venderla.
Sin embargo, dado que el precio del Bitcoin se mueve activamente en ambas direcciones, hay un gran número de operadores dispuestos a venderlo en corto. Para satisfacer esta demanda, las criptobolsas introdujeron el comercio de futuros, derivados ligados a la cotización del Bitcoin.
Los futuros son altamente especulativos, porque tienen varias ventajas:
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Se pueden utilizar para abrir posiciones cortas y largas;
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La negociación de futuros tiene comisiones bajas;
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Los mercados de futuros permiten operar con apalancamiento;
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Los mercados de futuros son ricos en liquidez;
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Algunos futuros tienen sesiones de negociación más largas que los activos básicos vinculados a ellos.
Principales tipos de posiciones cortas
Repasemos 3 tipos de posiciones cortas en función del razonamiento del operador.
Cortos especulativos
Supongamos que está suscrito a señales de trading de criptomonedas. Usted recibe el siguiente mensaje en Telegram:
Esta es la razón para abrir una posición corta en el mercado de criptodivisas - en este caso el proveedor asume que el precio girará a la baja desde la línea descendente y viajará hacia abajo en un 10-20%.
Si va a suceder o no es una cuestión diferente. En este caso, sin embargo, usted está actuando como un especulador cosechando beneficios del comercio basado en señales de análisis técnico.
Riesgos de cobertura
Supongamos que usted es un inversor en acciones con posiciones largas, pero ve que los mercados bursátiles se encaminan hacia una corrección. Para "esperar" tranquilamente la corrección, abre una posición corta en futuros sobre índices bursátiles. La disminución del valor de la cartera se compensa con el beneficio de la posición corta y puede incluso mejorar sustancialmente su eficiencia, si cubre con éxito la posición corta en una corrección mínima.
Venta en corto en Forex
Supongamos que mantiene una posición en USDCAD. Esto significa que hay dos factores que influyen en su posición: fortaleza/debilidad del dólar estadounidense + fortaleza/debilidad del dólar canadiense.
Si lo piensa, siempre mantiene una posición larga en una divisa y una posición corta en la otra. Así que cuando es por la mañana en Norteamérica y hay noticias importantes para cada divisa programadas para salir en el calendario económico, usted quiere las buenas noticias para una divisa y las malas noticias para la otra.
Las mejores plataformas de negociación para vender activos en corto
Como hemos establecido en la sección anterior de este artículo, necesita una cuenta de corretaje para empezar a operar. Si no tienes una cuenta con un broker, te recomendamos que consultes la lista de empresas fiables.
Webull
Webull es un popular bróker de bajo coste creado en 2017 y con sede en Nueva York. Con Webull puedes invertir en acciones, ETF, opciones y criptodivisas y, seguramente, abrir posiciones cortas. El depósito mínimo es de tan solo 1 $.
¿Es Webull fiable? Sí, el broker está regulado por la Securities and Exchange Commission y la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). La empresa también es miembro de SIPC, lo que ofrece protección a las cuentas de los inversores.
Las condiciones para abrir posiciones cortas vienen determinadas por la tasa de margen. La tasa de margen suele oscilar entre el 4% y el 9% anual; es el pago por utilizar las acciones prestadas. Son condiciones muy beneficiosas. La tasa de margen varía en función de la acción elegida. Puede obtener más información contactando con el servicio de atención al cliente de Webull.
Corredores Interactivos
Interactive Brokers lleva en el mercado desde 1978, y actualmente ofrece acceso a 135 mercados financieros en 33 países.
El broker cuenta con las licencias necesarias, y sus acciones cotizan en bolsa.
La venta en corto está permitida en un gran número de instrumentos. La comisión por utilizar activos prestados parte del 1,5% y varía en función del importe, lo que convierte al broker en un buen socio para la venta en corto.
Conclusión
La venta en corto puede ser una estrategia arriesgada pero potencialmente rentable para los inversores experimentados. Requiere un buen conocimiento de la dinámica del mercado, una buena sincronización y un sólido marco de gestión del riesgo. En general, la venta en corto ofrece la oportunidad de ganar dinero durante las tendencias bajistas del mercado, pero requiere diligencia, una supervisión constante de las posiciones y estómago para el riesgo. Utilizadas con prudencia como parte de una cartera equilibrada, las ventas en corto pueden diversificar las inversiones y aumentar potencialmente la rentabilidad. Pero, como cualquier técnica de negociación, el uso imprudente de las posiciones cortas también puede amplificar las pérdidas si no se gestionan bien.
Preguntas frecuentes
¿Quién puede participar en las ventas en corto?
Normalmente la venta en corto está disponible para todos los clientes del corredor, aunque puede haber restricciones en algunos instrumentos.
¿Se puede abrir una posición corta en acciones sin tomarlas prestadas?
No, esta práctica (naked shorting) es ilegal en Estados Unidos.
¿Es la venta en corto un tipo de operación arriesgada?
Todas las operaciones en los mercados financieros conllevan un riesgo. La venta en corto no es una excepción. Conlleva riesgos ligeramente mayores que la venta en largo. Sin embargo, si se sigue una estrategia probada y se observan las normas de gestión del riesgo, la apertura de posiciones cortas permite, por lo general, obtener más beneficios en los mercados financieros.
¿Cuánto cuesta abrir una posición corta?
Depende de las condiciones del broker. Pregunte al servicio de atención al cliente del broker sobre la tasa de margen. Lo más probable es que varíe en función de los mercados, el tamaño de la posición corta y otros factores.
Si tomo prestados activos, ¿cuándo tengo que devolverlos?
Puede tomarse el tiempo que necesite. Una posición corta puede cerrarse forzosamente si ya no tiene la posibilidad financiera de mantenerla. O bien, si el corredor tomó prestados los activos en cuestión de un tercero para prestárselos a usted y el tercero ha solicitado la devolución de los activos, el corredor puede cerrar su posición, si no hay otra forma de obtener los activos en otro lugar.
Glosario para comerciantes novatos
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1
Comercio
El trading consiste en comprar y vender activos financieros como acciones, divisas o materias primas con la intención de beneficiarse de las fluctuaciones de los precios del mercado. Los operadores emplean diversas estrategias, técnicas de análisis y prácticas de gestión del riesgo para tomar decisiones con conocimiento de causa y optimizar sus posibilidades de éxito en los mercados financieros.
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2
Posición larga
Una posición larga en Forex representa una perspectiva positiva sobre el valor futuro de un par de divisas. Cuando un operador asume una posición larga, básicamente está apostando a que la divisa base del par se revalorizará en comparación con la divisa cotizada.
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3
Mercado bajista
Un mercado bajista es un periodo de tiempo en el que un activo de inversión, como acciones, bonos o materias primas, experimenta una caída de precios durante un periodo prolongado.
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4
Corredor
Un corredor es una persona física o jurídica que actúa como intermediario al realizar operaciones en los mercados financieros. Los inversores particulares no pueden operar sin un corredor, ya que sólo los corredores pueden ejecutar operaciones en las bolsas.
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5
SIPC
SIPC es una corporación sin fines de lucro creada por una ley del Congreso para proteger a los clientes de las firmas de corretaje que se ven obligadas a declararse en quiebra.
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Equipo que trabajó en la redacción del artículo
Chinmay Soni es un analista financiero con más de 5 años de experiencia en acciones, Forex, derivados y otros activos. Como fundador de una firma de investigación especializada y activo investigador, ofrece perspectivas basadas en datos estadísticos en diversas industrias y campos. También es un dedicado educador en los ámbitos de las finanzas y la tecnología.
Como autor de Traders Union, aporta sus profundos conocimientos analíticos sobre diversos temas, ofreciendo perspectivas multifacéticas.
