El gas natural se mantiene por encima de un soporte clave mientras se reduce el excedente de almacenamiento

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Antón Kharitonov

21.08.2026

El gas natural se mantiene por encima de un soporte clave mientras se reduce el excedente de almacenamiento — Bitcoi

El gas natural de EE. UU. terminó la sesión del 20 de agosto con una caída aproximada del 3%, mientras que el contrato de septiembre del NYMEX descendió hacia los 2,73 $/MMBtu tras alcanzar el día anterior un máximo de casi cuatro semanas. El principal factor limitante sigue siendo la oferta: según las estimaciones de LSEG, la producción media en los 48 estados continentales alcanzó un récord de 111,4 Bcf/d en agosto, frente al máximo mensual anterior de 110,7 Bcf/d registrado en julio.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Al mismo tiempo, el factor meteorológico sigue siendo moderadamente positivo para la demanda. Los meteorólogos prevén temperaturas predominantemente superiores a lo normal hasta principios de septiembre, aunque LSEG pronostica que la demanda total, incluidas las exportaciones, disminuirá de 114,8 Bcf/d esta semana a 112,9 Bcf/d la próxima.

El excedente de almacenamiento sigue reduciéndose

El último informe de la EIA fue notablemente más positivo para los precios que el anterior. En la semana terminada el 14 de agosto, las reservas aumentaron solo 16 Bcf, frente a los 36 Bcf de la semana anterior. Como referencia, el incremento medio de cinco años para esta semana es de 29 Bcf. El gas total almacenado alcanzó 3169 Tcf, 28 Bcf por debajo del nivel del año pasado, pero todavía 185 Bcf, o aproximadamente un 6,2%, por encima de la media de cinco años.

Por tanto, el calor del verano y el elevado consumo para generación eléctrica están reduciendo gradualmente el excedente de almacenamiento, aunque el mercado todavía no considera este proceso una señal de déficit. La EIA sigue esperando alrededor de 3985 Tcf de gas almacenado a finales de octubre, lo que supondría el nivel previo al invierno más alto en aproximadamente una década.

Las exportaciones de LNG compensan la producción récord

Las exportaciones de LNG siguen siendo el principal contrapeso a la producción récord. Los flujos de gas hacia las nueve mayores terminales de LNG de EE. UU. promedian alrededor de 17,2 Bcf/d en agosto, prácticamente sin cambios respecto a julio y ligeramente por debajo del récord de 17,4 Bcf/d alcanzado en junio. La EIA espera que las exportaciones de LNG promedien alrededor de 16,5 Bcf/d en el tercer trimestre, mientras que el mantenimiento en Freeport LNG ha reducido ligeramente la previsión anterior.

Al mismo tiempo, el STEO de agosto proyecta un precio medio del Henry Hub de solo alrededor de 2,87 $/MMBtu en el tercer trimestre, debido a la combinación de una producción elevada y unas reservas suficientes. La EIA también pronostica que la producción comercializada de gas natural en EE. UU. alcanzará un récord de 122,5 Bcf/d en 2026, frente a los 118,5 Bcf/d de 2025.

Los riesgos en Oriente Medio mantienen vivo el potencial alcista

La situación en Oriente Medio sigue generando un riesgo alcista potencialmente fuerte, principalmente a través del mercado global de LNG. El estrecho de Ormuz continúa significativamente restringido para el transporte marítimo tras el prolongado conflicto entre EE. UU. e Irán, mientras que el 18 de agosto la parte iraní declaró que la reapertura total del estrecho dependería de que EE. UU. cumpliera las condiciones del acuerdo temporal.

Mientras NATGAS cotice por encima de 2,72-2,70 $, se mantendrán las posibilidades de una nueva subida, pero para que esto ocurra, como advertí en el artículo El gas natural sigue bajo presión antes de los datos de almacenamiento de la EIA, los alcistas todavía deben superar la resistencia situada en torno a 2,82-2,84 $. Hasta entonces, los precios podrían seguir consolidándose dentro del rango actual.

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