Strategy y Metaplanet podrían enfrentar la exclusión de los índices MSCI bajo las nuevas reglas

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Pavlo Kot

14.08.2026

Strategy y Metaplanet podrían enfrentar la exclusión de los índices MSCI bajo las nuevas reglas — Strategy y Metaplanet enfrentan la posible exclusión de los índices MSCI

Strategy y Metaplanet podrían ser eliminadas de los índices globales de MSCI bajo los nuevos criterios propuestos para empresas sin actividades operativas significativas. Los cambios aún están en consulta, pero la posible exclusión de Strategy se ha relacionado previamente con aproximadamente 2800 millones de dólares en salidas pasivas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según un documento de consulta de MSCI, una simulación utilizando datos de mayo de 2026 mostró que Strategy y Metaplanet ya no cumplirían con los requisitos de elegibilidad para el MSCI ACWI IMI bajo la metodología propuesta. La empresa de inversión en uranio Yellow Cake también sería eliminada del índice.

MSCI amplía la revisión más allá de las empresas cripto

Las nuevas reglas no están dirigidas exclusivamente a empresas que mantienen activos digitales como reservas de tesorería. En enero, MSCI decidió no excluir de inmediato a dichas empresas y, en su lugar, optó por desarrollar un enfoque más amplio para negocios con actividades operativas limitadas.

Según la simulación, SharpLink, Center Laboratories y Lydia Holding serían incluidas en una lista pública de vigilancia. Strategy era la empresa más grande que potencialmente enfrentaba la exclusión, con una capitalización bursátil ajustada por free float de 23.900 millones de dólares.

Los analistas de JPMorgan estimaron previamente que la salida de Strategy de los índices MSCI podría desencadenar aproximadamente 2800 millones de dólares en salidas de capital pasivo. Estas provendrían de fondos que estructuran automáticamente sus carteras para seguir la composición de los índices.

La propuesta de MSCI no modifica la composición actual de los índices en esta etapa. La compañía aceptará comentarios del mercado hasta el 30 de septiembre y planea anunciar los resultados de la consulta antes del 16 de octubre.

Los indicadores financieros determinan la elegibilidad

La metodología propuesta implica una evaluación en dos etapas. MSCI primero determinaría si los activos operativos de una empresa representan una proporción suficiente de su balance. Las empresas que no superen esta etapa serían evaluadas según cinco métricas financieras adicionales.

Los criterios incluyen la intensidad de los activos operativos, la intensidad de los gastos operativos, el flujo de caja de las operaciones principales, los cambios en el valor razonable de los activos no operativos y la dependencia de la obtención de capital.

Una empresa podría quedar inhabilitada para su inclusión en el índice si no supera la evaluación inicial y obtiene resultados negativos en al menos cuatro de los cinco criterios adicionales.

Condiciones más flexibles se aplicarían a las empresas ya incluidas en los índices. Un componente existente tendría que incumplir los requisitos durante dos períodos anuales consecutivos antes de ser eliminado. MSCI indicó que este enfoque busca evitar cambios frecuentes en los índices causados por fluctuaciones temporales en los indicadores financieros.

En medio de la posible revisión del estatus de Strategy, la empresa ha intensificado la gestión de sus reservas. El 10 de agosto, informó la venta de otros 1690 BTC por aproximadamente 108,6 millones de dólares mientras continúa fortaleciendo sus reservas de efectivo.

Como resultado, la reserva de efectivo de Strategy alcanzó los 4650 millones de dólares, lo que indica un cambio en el enfoque de la empresa tras un prolongado período centrado principalmente en la acumulación de Bitcoin.

Strategy también presentó recientemente su Modelo de Crédito Bitcoin para evaluar riesgos dentro de su estructura de capital. La herramienta está diseñada para monitorear la capacidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones bajo diferentes escenarios de precios de Bitcoin.

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