El BCE explora tres modelos para tokenizar el dinero de los bancos centrales

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Eugene Komchuk

02.10.2026

El BCE explora tres modelos para tokenizar el dinero de los bancos centrales — El BCE quiere llevar el dinero a la blockchain

El Banco Central Europeo está explorando tres formas de incorporar el dinero de los bancos centrales a la infraestructura blockchain. Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, presentó las opciones en la conferencia Future of Money del Banco de Inglaterra, celebrada en Londres.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según la presentación del regulador, la primera opción consistiría en que el banco central emitiera reservas directamente en una plataforma programable. En el segundo modelo, el sistema de liquidación bruta en tiempo real existente permanecería sin cambios, mientras que una capa de interoperabilidad independiente lo conectaría con plataformas DLT. Las reservas en sí no se tokenizarían, pero los sistemas estarían vinculados mediante mecanismos criptográficos.

La tercera opción consistiría en tokenizar las reservas depositadas en el banco central y emitir tokens de liquidación totalmente respaldados por dichas reservas. Sin embargo, esos tokens representarían derechos privados, no pasivos directos del banco central.

Schnabel también explicó cómo podría preservarse el actual sistema monetario de dos niveles. El dinero de los bancos centrales seguiría ocupando el núcleo de la liquidación, mientras que los bancos comerciales continuarían proporcionando dinero y servicios financieros a los clientes.

Según este modelo, el dinero de los bancos centrales podría operar en una infraestructura DLT junto con valores tokenizados, depósitos y stablecoins.

La tokenización se convierte en una prioridad para los bancos

El interés por este tipo de infraestructura también está creciendo entre las principales instituciones financieras. Según una encuesta de Lloyds, el 71% de los altos directivos de las mayores instituciones financieras del Reino Unido espera que la tokenización transforme significativamente los servicios financieros.

El 60% de los encuestados señaló que los pagos y la liquidación más rápidos eran el principal beneficio potencial. Otro 41% destacó una gestión más eficiente de las garantías y la liquidez. Al mismo tiempo, el 77% afirmó que la inversión en nuevas tecnologías se había convertido en una prioridad de crecimiento, frente al 41% de 2025.

Lloyds considera que la tokenización puede acelerar la liquidación, mejorar el uso de las garantías y facilitar el movimiento de liquidez entre los participantes del mercado.

Schnabel también señaló que la infraestructura tokenizada puede hacer que las transacciones financieras sean programables y atómicas. Esto significa que la transferencia de un activo y su pago pueden producirse al mismo tiempo, mientras que el dinero y los instrumentos financieros pueden interactuar directamente en las mismas redes DLT o en redes DLT conectadas.

El BCE ya ha comenzado a probar estos enfoques en la práctica. El mes pasado lanzó el proyecto Pontes, destinado a facilitar el uso de dinero tokenizado de los bancos centrales para transacciones basadas en DLT. Otro proyecto, Appia, explora distintas arquitecturas para mercados tokenizados, incluidos un libro mayor unificado, redes interconectadas y múltiples libros mayores compartidos.

El euro digital sigue siendo un proyecto independiente

Paralelamente, el BCE continúa trabajando en el euro digital, destinado principalmente a los pagos cotidianos de consumidores y empresas, no a la liquidación interbancaria. La fase de preparación terminó en octubre de 2025, tras lo cual el BCE pasó a realizar preparativos técnicos, trabajar con los participantes del mercado y apoyar el proceso legislativo.

El proyecto se encuentra ahora en la fase de preparación del piloto. El BCE ya ha seleccionado a 36 proveedores de servicios de pago, mientras que se espera que el propio piloto comience en el segundo semestre de 2027 y tenga una duración de 12 meses. Si la legislación necesaria se aprueba en 2026, el BCE espera estar preparado para un posible lanzamiento del euro digital en 2029.

Anteriormente, el BCE impulsó su estrategia para el euro digital en el mercado europeo de pagos.

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