La deuda pública de España amplía la presión financiera sobre el Estado

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José Antonio Gastélum

15.10.2026

La deuda pública de España amplía la presión financiera sobre el Estado — Presión por deuda récord

La evolución de la deuda pública española vuelve a situar el foco sobre la sostenibilidad de las finanzas del Estado en un contexto de desaceleración económica prevista. El saldo alcanza 1,74 billones de euros al cierre de julio, con un aumento interanual del 4,2% y con el coste de financiación al alza en los próximos años.

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La deuda pública de España alcanza en julio un récord de 1,74 billones de euros, 44% más que en 2018 y 35.168 euros por habitante.
El ratio deuda/PIB cae levemente al 100,34%, pero sigue por encima del promedio UE (87,4%) debido a inflación, mayor población y fondos europeos temporales.
BBVA Research prevé que el rendimiento medio de la deuda a diez años suba a 3,57% en 2026 y 3,89% en 2027, con intereses ya superando los 42.000 millones de euros anuales.

Récord de deuda y aumento del coste financiero

Según El Economista, citando datos publicados por el Banco de España, la deuda pública de España alcanza al finalizar julio un máximo histórico de 1,74 billones de euros, frente a los 1,21 billones registrados en 2018. El volumen supera en 530.000 millones de euros el nivel de ese año y también se sitúa un 44% por encima, mientras la deuda per cápita sube hasta 35.168 euros por habitante.

El ratio de deuda sobre PIB desciende ligeramente hasta el 100,34%, pero permanece por encima de la media de la Unión Europea, situada en el 87,4%. Al mismo tiempo, el texto señala que el descenso del peso relativo de la deuda no responde a una mejora estructural de la productividad, sino al efecto de la inflación, al aumento de la población y al impulso temporal de los fondos europeos, que concluyen este año.

Las previsiones de BBVA Research apuntan además a un mayor encarecimiento de la financiación soberana, con un rendimiento medio de la deuda a diez años del 3,57% en 2026 y del 3,89% en 2027. El coste por intereses ya supera los 42.000 millones de euros, equivalentes al 2,5% del PIB, en un escenario en el que parte de la deuda se refinancia a tipos más altos.

En nuestra publicación ya analizamos las previsiones de Funcas sobre la economía española, marcadas por una desaceleración del crecimiento y una inflación aún por encima de la eurozona. En ese escenario, Funcas advertía de que los tipos de interés más altos encarecerán la financiación de la deuda y elevarán el coste anual por intereses desde unos 43.000 millones hasta cerca de 64.000 millones en 2031, aumentando la presión sobre el déficit.

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