Moda diseñada para durar: por qué Zara no pierde impulso

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Ksenia Gerey

09.09.2026

Moda diseñada para durar: por qué Zara no pierde impulso — Zara supera a sus competidores

El mercado de la ropa atraviesa un periodo difícil: los consumidores están recortando sus gastos, mientras que la competencia entre las marcas se intensifica. Pero Inditex, el propietario de Zara, sigue aumentando tanto las ventas como los beneficios. Mientras otros minoristas buscan estabilidad, el grupo español continúa creciendo con confianza.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El beneficio crece junto con las ventas

En el primer semestre de 2026, Inditex aumentó sus ventas un 7,6%, hasta los 23.000 millones de dólares, según el sitio web del grupo. Sin tener en cuenta las fluctuaciones cambiarias, las ventas crecieron un 9,2%. Zara, Zara Home y Lefties generaron alrededor de 16.000 millones de dólares en ingresos. Inditex también es propietaria de Pull&Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius y Oysho.

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Pero guardamos todo 🙂.

El beneficio neto del grupo aumentó un 6,8% en el primer semestre, hasta los 3,500 millones de dólares. El beneficio operativo creció un 7,6%, hasta los 4,400 millones de dólares. El flujo de caja libre aumentó aún más rápido, casi duplicándose de 1,400 millones de dólares a 2,700 millones de dólares.

El crecimiento continuó después del cierre del periodo de referencia. Entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre, las ventas en tiendas y online aumentaron otro 9% frente al mismo periodo del año anterior. A finales de julio, Inditex operaba 5,444 tiendas en todo el mundo.

De las tiendas insignia a la moda económica

Inditex sigue invirtiendo en posicionar Zara como una marca más premium y de mayor notoriedad. La empresa está abriendo grandes tiendas insignia, renovando ubicaciones clave y colaborando con diseñadores destacados. Este año, por ejemplo, Zara incorporó al exdirector creativo de Dior, John Galliano, como diseñador invitado; su primera colección se lanzará en septiembre, informó Bloomberg.

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Pero guardamos todo 🙂.

Al mismo tiempo, la empresa no está abandonando a los compradores del mercado masivo. Según Barclays, la mayoría de los productos de Zara siguen costando menos de 58 dólares. Para los consumidores más sensibles al precio, Inditex está expandiendo Lefties, la marca más económica del grupo, que compite con Shein y Primark. En agosto, Lefties abrió su primera tienda en Liverpool, mientras que Inditex planea lanzar la marca en Alemania el próximo año.

Otra ventaja de Inditex es su capacidad para ajustar su surtido durante la temporada. La empresa controla gran parte de la cadena, desde el diseño y el abastecimiento hasta la logística y las ventas, lo que le permite responder con mayor rapidez a los cambios en la demanda y las tendencias de la moda. En el primer semestre del año, Inditex llevó a cabo aperturas, traslados, ampliaciones y renovaciones de tiendas en 51 mercados.

Al mismo tiempo, Inditex sigue invirtiendo intensamente en tiendas y logística. En 2026, la empresa prevé gastar alrededor de 2,700 millones de dólares en desarrollo, además de aproximadamente otros 230 millones de dólares en la mejora de su infraestructura corporativa. Según RBC, el gasto de capital anual de Inditex es aproximadamente tres veces superior al de H&M.

Inditex vale más que Hermès

La resiliencia del negocio también se refleja en el precio de sus acciones. En los últimos 12 meses, las acciones de Inditex han ganado alrededor de un 34% y alcanzaron un máximo histórico en agosto. La capitalización bursátil del grupo ascendió a aproximadamente 205.000 millones de dólares y, durante un tiempo, superó a la de Hermès.

En este contexto, algunos competidores parecen más débiles. Inditex sigue creciendo más rápido que H&M, al tiempo que invierte cada año aproximadamente tres veces más que la empresa sueca. Shein se enfrenta a una situación aún más difícil: el crecimiento de sus ventas se ralentizó antes de su debut bursátil, mientras que su valoración quedó muy por debajo de los niveles máximos registrados en 2022.

La empresa fundada por Amancio Ortega está ahora dirigida por una nueva generación: su hija Marta Ortega ocupa la presidencia de Inditex. Otra hija, Sandra Ortega, sigue siendo una accionista importante del grupo. Pero el modelo básico se ha mantenido igual: ajustar rápidamente los surtidos, atender a distintos segmentos de precios y seguir invirtiendo intensamente en tiendas y logística.

El modelo de Ortega afronta una nueva prueba

Inditex no está registrando un crecimiento de los beneficios de dos dígitos ni intentando sorprender al mercado con cifras récord cada trimestre. Pero, en un momento en que los consumidores gastan con mayor cautela, el grupo sigue aumentando las ventas, generando más flujo de caja libre e invirtiendo miles de millones de dólares en una expansión adicional.

Amancio Ortega se apartó hace mucho tiempo de la gestión diaria, pero el sistema que creó ha sobrevivido a un relevo generacional y sigue funcionando. Para Inditex, el actual mercado difícil ha sido hasta ahora menos un freno que una oportunidad para demostrar hasta qué punto el negocio se ha vuelto resiliente más allá de Zara.

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