Nike está perdiendo su ventaja: ¿Qué salió mal para el gigante de la ropa deportiva?

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Oleg Tkachenko

11.09.2026

Nike está perdiendo su ventaja: ¿Qué salió mal para el gigante de la ropa deportiva? — ¿Qué está pasando con Nike?

El fabricante de ropa deportiva Nike atraviesa uno de los peores periodos de su historia. Las acciones de la marca se encuentran en mínimos de varios años, mientras la compañía será retirada del S&P 100. Pero estos son solo los signos visibles de problemas mucho más profundos.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Nike abandona el índice de élite

El 21 de septiembre, Nike será retirada del S&P 100, un índice que incluye algunas de las mayores empresas estadounidenses. La marca formaba parte de él desde finales de 2008, hace casi 18 años. Sin embargo, Nike seguirá formando parte del S&P 500.

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Pero guardamos todo 🙂.

La razón es el prolongado descenso de la acción. Al 11 de septiembre, las acciones de Nike cotizan en torno a $36. Han caído casi un 43% desde comienzos de 2026, más de un 51% durante el último año y casi un 78% en cinco años. La acción cotiza ahora cerca de su mínimo de 2014.

La capitalización bursátil de Nike ha caído hasta situarse en torno a $55.000 millones. Como referencia, en su máximo de noviembre de 2021, la empresa estaba valorada en unos $281.000 millones.

Nike y otras tres empresas serán sustituidas en el S&P 100 por Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks y SanDisk. Las cuatro son empresas tecnológicas. Tras el reajuste, los fondos que siguen el S&P 100 tendrán que vender acciones de Nike y comprar acciones de los nuevos integrantes del índice.

La apuesta que salió mal

Los problemas comenzaron a acumularse bajo el mandato del exdirector ejecutivo John Donahoe, quien dirigió Nike de enero de 2020 a octubre de 2024. La empresa se centró intensamente en las ventas directas a través de sus propias tiendas y su sitio web, al tiempo que reducía el suministro a los minoristas externos. Los competidores ocuparon rápidamente el espacio en los estantes que Nike había dejado libre.

Al mismo tiempo, Nike pasó a depender demasiado de un puñado de modelos populares, especialmente las Air Force 1 y las Dunk. Generaron sólidas ventas durante años, pero la empresa no logró crear nuevos éxitos a la misma escala. Durante el mandato de Donahoe, las acciones de Nike perdieron alrededor de un 20%, mientras que el S&P 500 ganó aproximadamente un 80%.

Nike perdió terreno especialmente visible en el calzado para running. On y Hoka, propiedad de Deckers Outdoor, crecieron rápidamente en este segmento. También han surgido problemas en Jordan, uno de los negocios más conocidos de Nike, con un descenso de las ventas de productos de la marca Jordan en 2026.

China es otro punto débil. Tras varios años de errores, Nike comenzó a reestructurar su red de distribución local y a cortar vínculos con miles de vendedores online. La medida pretende dar a la empresa un mayor control sobre las ventas, pero también aumenta el riesgo de nuevas pérdidas de cuota de mercado.

El veterano regresa

Elliott Hill asumió el cargo de director ejecutivo en octubre de 2024, después de pasar más de 30 años en Nike y regresar de su jubilación. La acción subió un 7% tras conocerse su nombramiento. Pero desde que asumió el cargo, las acciones han perdido alrededor de la mitad de su valor, mientras que la capitalización bursátil de la empresa ha caído en más de $60.000 millones.

Hill se ha centrado en la estrategia Win Now. Esta contempla renovar el énfasis en el baloncesto y el running, reconstruir las relaciones con los principales minoristas y acelerar el desarrollo de nuevos productos. La empresa también intenta reducir su dependencia de los superventas más antiguos y devolver más productos a los estantes de las tiendas de terceros.

Los inversores y analistas aún no están convencidos de que el plan de Hill esté funcionando. Según Bloomberg, a finales de agosto solo 16 analistas recomendaban comprar acciones de Nike. Otros 24 calificaban la acción como mantener, mientras que cuatro recomendaban vender. Al menos 12 firmas de corretaje también han rebajado sus calificaciones sobre la acción desde comienzos de 2026.

Volver a ponerse en forma no será fácil

En apenas unos años, Nike ha pasado de ser un líder indiscutible a una empresa que intenta recuperar el terreno perdido. Los errores de distribución, la dependencia de líneas de productos envejecidas y una posición más débil en el running no pueden solucionarse simplemente cambiando al director ejecutivo.

Elliott Hill intenta devolver a Nike su enfoque en el deporte y acelerar el desarrollo de productos, pero el mercado quiere resultados concretos. Si las ventas no se recuperan y los nuevos modelos no se convierten en éxitos, la salida del S&P 100 podría resultar ser, ni mucho menos, el episodio más doloroso de la crisis actual de la empresa.

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