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Sholanke Dele

26.12.2025

El índice Nasdaq Composite se mantiene por encima de 23.620 a pesar del bajo volumen y las expectativas mixtas de la Fed — La desaceleración festiva mantiene al Nasdaq cerca de su máximo mensual

Los futuros del Nasdaq Composite se consolidan por encima del máximo de 23.620 registrado el miércoles en la sesión previa a la comercialización del viernes 26 de diciembre. El índice ha encadenado cinco días consecutivos de subidas, impulsado por la pujanza de las empresas relacionadas con la inteligencia artificial y el repunte provocado por las previsiones de beneficios de Micron, mejores de lo esperado. Este repunte ayudó a aliviar las preocupaciones de los inversores sobre las valoraciones infladas de las tecnológicas y los riesgos de gastos de capital excesivos vinculados al auge de la IA.

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La subida del Nasdaq se suaviza al caer el volumen y los operadores esperan las señales de la Fed en enero
Los costes de los chips de inteligencia artificial suscitan dudas sobre su valoración a pesar del avance de cinco días del Nasdaq Composite
El Nasdaq se mantiene por encima de los 23.620 puntos, pero por detrás del S&P 500 y el Dow Jones, en máximos históricos

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Detrás de este movimiento alcista hay una combinación de factores macroeconómicos y sectoriales. Los sólidos datos del PIB estadounidense y el optimismo en torno a la bajada de tipos en 2026 han proporcionado un telón de fondo favorable para la renta variable. Sin embargo, la convicción que subyace al repunte del Nasdaqestá empezando a decaer. Los volúmenes diarios de negociación han disminuido de forma constante a lo largo de los cinco días de racha ganadora. Esta caída de la participación apunta a un debilitamiento del impulso alcista, a pesar de que los precios subieron.

Gráfico de precios del Nasdaq Composite (julio - diciembre de 2025). Fuente: Tradingview

Los participantes en el mercado están moderando las expectativas de un cambio inmediato de política por parte de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado está valorando en unos 50 puntos básicos los recortes del próximo año. Pero las probabilidades de un recorte de tipos en enero son escasas. Esto refleja la reticencia de la Reserva Federal a actuar con rapidez, sobre todo teniendo en cuenta que los datos económicos siguen mostrando resistencia. El inminente cambio en la cúpula de la Reserva Federal en torno a mayo introduce más incertidumbre en las perspectivas de los tipos, lo que mantiene la cautela de los operadores.

El calendario de la Fed y la transparencia del gasto en inteligencia artificial atenúan el optimismo de los inversores

Otra capa de vacilación proviene de la inquietud de los inversores acerca de los costes reales de la expansión de la inteligencia artificial en el sector tecnológico. Las empresas están invirtiendo mucho en centros de datos y chips de IA personalizados, pero a menudo presentan los costes como gastos de capital agrupados. Esta práctica oculta el calendario y el riesgo ligados a los activos de chips de rápida amortización frente a los proyectos de infraestructura a largo plazo, lo que añade opacidad a los balances de las tecnológicas.

A pesar de estas preocupaciones, el Nasdaq Composite ha registrado algunas ganancias en lo que va de mes. Pero en comparación con el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average, que cotizan actualmente en máximos históricos, el Nasdaq aún no ha superado su máximo mensual cercano a los 23.700 puntos. El índice también se sitúa un 1,8% por debajo de su máximo histórico de 24.000 puntos.

Dado el actual entorno de baja volatilidad típico del periodo festivo, es probable que el Nasdaq Composite se mueva lateralmente en torno al nivel de 23.700 de cara a finales de año. Los operadores podrían esperar a señales más claras a principios de enero antes de tomar posiciones más importantes.

En un análisis reciente, comentamos cómo el Nasdaq rebotó desde 22.700 cuando un IPC más bajo reavivó las apuestas de recortes a corto plazo de la Fed. El índice se estancó por debajo de 23.160, donde las EMA agrupadas indicaban riesgo de rechazo a la espera de los datos de confianza.

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