El gas natural vuelve a sufrir presión bajista ante la persistencia de los riesgos a la baja

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Antón Kharitonov

30.04.2026

El gas natural vuelve a sufrir presión bajista ante la persistencia de los riesgos a la baja — GAS NATURAL

Los futuros del gas natural se mantienen estancados cerca de los mínimos recientes, en torno a los 2,63-2,67 dólares por MMBtu, lastrados por el clima primaveral templado y el enorme aumento de las reservas. El último informe de la EIA confirmó una inyección de +103 Bcf para la semana que finalizó el 17 de abril —muy por encima de los +79 Bcf esperados—, lo que elevó las existencias totales a 2.063 Bcf, es decir, 142 Bcf por encima del año pasado y 137 Bcf por encima de la media de los últimos cinco años.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El clima es el que lleva la batuta en estos momentos. Una primavera suave en EE. UU. ha aplastado tanto la demanda de calefacción como la de refrigeración, enviando los precios a mínimos de 17 meses cerca de los 2,64 dólares. El mercado está impulsado exclusivamente por el clima: las tensiones en Oriente Medio apenas afectan al gas estadounidense (a diferencia del petróleo), mientras que los precios europeos se dispararon un 16 % por los temores sobre el suministro.

El almacenamiento sigue siendo el gran factor bajista. Las inyecciones récord de abril ponen de relieve un evidente exceso de oferta, con una producción que ronda los 110 Bcf diarios, cerca de los máximos, y unas reservas desbordadas. Esto está sofocando cualquier posibilidad de subida, incluso con un GNL robusto.

Sin embargo, las corrientes alcistas siguen latentes. Las exportaciones de GNL se acercan a niveles récord, con una previsión de 17 Bcf/d para 2026 (un crecimiento del 10 %), impulsadas por los centros de datos y la caída de las importaciones canadienses. La EIA prevé una media de más de 3,10 $ este año a medida que la situación se tensa.

El contrato de junio se sitúa en 2,635 $, con una caída del 8 % mensual y del 20 % en lo que va de año, por detrás de otras materias primas.

Los bajistas dominan ante el clima templado, la producción máxima y el exceso de existencias. Los alcistas se esconden tras los repuntes del GNL y las exportaciones, y las posibles olas de calor.

Se espera un rango base bajista de 2,30-2,80 $ si persiste el clima templado y las existencias siguen aumentando. Un repunte alcista podría alcanzar los 3,00-3,30 $ debido al calor del verano o a los aumentos del GNL. Se avecinan movimientos explosivos hasta más de 3,50 $ si el calor se combina con la geopolítica.

Conclusión: el exceso de oferta a corto plazo mantiene la tendencia bajista, pero el clima y el GNL ofrecen un gran potencial alcista. Siga de cerca los informes semanales de la EIA.

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