Microsoft se mantiene por debajo de los 430 dólares, con la atención puesta en el soporte de los 400 dólares

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Antón Kharitonov

11.05.2026

Microsoft se mantiene por debajo de los 430 dólares, con la atención puesta en el soporte de los 400 dólares — MSFT

El mercado percibe cada vez más a Microsoft como el principal activo de infraestructura de IA dentro del sector de las grandes tecnológicas. Tras la publicación de unos sólidos resultados trimestrales, los inversores vuelven a centrar su atención principalmente en Azure, la IA empresarial y la monetización de Copilot, en lugar de en Windows como principal motor de crecimiento. Los últimos resultados han confirmado que la nube y la IA siguen siendo las principales fuentes de impulso para MSFT.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Azure y la IA como eje central

En el último trimestre, Azure creció aproximadamente un 40 % interanual, mientras que la tasa de ejecución anual del negocio de IA de Microsoft alcanzó unos 37 000 millones de dólares. Esto respalda la tesis de que la empresa está logrando convertir la demanda de IA en ingresos. Al mismo tiempo, el mercado no solo está evaluando las tasas de crecimiento, sino también la capacidad de Microsoft para mantener este ritmo en medio de limitaciones de capacidad y una elevada carga de infraestructura.

Inversiones de capital y rentabilidad

El principal riesgo para los inversores en este momento es la magnitud de los gastos de capital. Según las previsiones actualizadas, Microsoft espera unos 190 000 millones de dólares en gastos de capital en el año natural 2026. Esto intensifica el debate sobre la rapidez con la que las inversiones en IA se reflejarán en el flujo de caja libre y los márgenes. El mercado sigue dispuesto a pagar por el crecimiento impulsado por la IA, pero exige cada vez más pruebas claras de rentabilidad, no solo una aceleración de los ingresos.

Como resultado, las acciones de MSFT siguen cotizando por debajo de los 430 dólares, lo que indica riesgos persistentes de una posible caída hacia el nivel psicológico de los 400 dólares. En general, las perspectivas a largo plazo siguen siendo constructivas.

OpenAI y Copilot

Un avance de importancia estratégica es el cambio en la relación de Microsoft con OpenAI. Microsoft ha conservado los derechos de licencia de propiedad intelectual hasta 2032 y sigue siendo el principal socio de OpenAI en la nube, pero la exclusividad se ha debilitado. OpenAI ahora puede implementar sus productos en otros proveedores de nube, y la licencia de propiedad intelectual de Microsoft ha pasado a ser no exclusiva. En este contexto, Microsoft está poniendo aún más énfasis en las ofertas de Copilot centradas en la empresa, ampliando Copilot Studio, los agentes y un enfoque multimodelo en lugar de depender de un único ecosistema de socios.

Qué significa esto para MSFT

En general, Microsoft se ve cada vez menos como una historia de IA para el consumidor, tal y como se escribió en el artículo «Microsoft sigue siendo el principal beneficiario del auge de la IA», y más como la capa fundamental de la pila de IA empresarial: nube, infraestructura, modelos, agentes e integración dentro de Microsoft 365. Para el mercado, esto sigue siendo un sólido argumento a largo plazo, pero con una creciente incertidumbre en torno a la rapidez con la que el gasto récord en IA se traducirá en rendimientos proporcionales.

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