El EUR/USD se mantiene cerca de los 1,158 dólares, mientras que la caída de las probabilidades de recorte de la Fed mantiene al dólar firmemente bajo control

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Jainam Mehta

19.11.2025

El EUR/USD se mantiene cerca de los 1,158 dólares, mientras que la caída de las probabilidades de recorte de la Fed mantiene al dólar firmemente bajo control — El par EUR/USD se acerca a los 1,158 dólares, mientras el dólar se fortalece a la espera de los datos laborales de EE.UU.

El par EUR/USD cotizó cerca de los 1,158 dólares el miércoles, estabilizándose tras tres días de caídas, ya que el dólar se fortaleció al cambiar las expectativas de un recorte de tipos de la Fed en diciembre. Lo que la semana pasada era una probabilidad del 67% ha caído al 49%, lo que refleja un mercado que está abandonando gradualmente las esperanzas de una flexibilización a corto plazo.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El dólar se fortalece al cambiar las expectativas de tipos

El avance del dólar esta semana se ha visto respaldado por unos datos laborales estables que han moderado las expectativas de una acción moderada por parte de la Reserva Federal. Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo sólo han aumentado ligeramente, mientras que las peticiones continuas se sitúan cerca de los 1,957 millones, lo que indica que no se ha producido un deterioro significativo de las condiciones de empleo.

Dinámica de precios del EUR/USD (Fuente: TradingView)

El informe ADP, que reflejó una pérdida media de 2.500 puestos de trabajo por semana, apenas influyó en las perspectivas políticas. El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, reforzó la necesidad de contar con pruebas más claras antes de relajar la política monetaria, advirtiendo de que la senda de la inflación sigue siendo incierta. Estos comentarios contribuyeron al endurecimiento de las expectativas de tipos que impulsó al dólar al alza a mediados de semana.

Dado que los datos de las NFP del jueves probablemente determinarán el posicionamiento del mercado en diciembre, los operadores se han mantenido a la defensiva. El cambio en los precios de la Fed ha llevado a los inversores a favorecer al dólar, dejando al euro sin el impulso necesario para una recuperación significativa.

La estructura técnica se inclina a la baja y los niveles clave están en el punto de mira

El gráfico diario muestra al EUR/USD luchando por recuperar el equilibrio tras romper por debajo de su canal descendente a principios de noviembre. Los intentos de recuperar la zona media de Fibonacci entre 1,162 y 1,1655 dólares fueron frenados en seco, con los vendedores interviniendo en la EMA de 20 días cerca de 1,159 dólares, un nivel que ha rechazado el precio durante casi dos semanas.

El indicador de supertendencia sigue en rojo y se sitúa por encima del spot, lo que refuerza la tendencia bajista. Esta estructura ha mantenido al par confinado en la banda inferior de su rango, donde los repuntes a corto plazo siguen siendo limitados antes de ganar tracción alcista.

El soporte clave se encuentra en la capa de Fibonacci de 1,1525 $, un nivel que ha servido como ancla del punto medio de la estructura de julio-noviembre. Si el EUR/USD rompiera por debajo de ese suelo, la siguiente zona de liquidez se situaría en 1,1488 $, seguida de la base más profunda de agosto en 1,1388 $. La incapacidad repetida para montar rebotes significativos desde estas zonas subraya la persistente ausencia de debilidad del dólar en el entorno actual.

Las perspectivas alcistas siguen siendo limitadas a menos que el par consiga un cierre sostenido por encima del grupo de 1,162 a 1,165 dólares. Esta banda representa los niveles de retroceso del 38,2% y del 50%, que han frenado las subidas desde principios de octubre. Sólo una ruptura por encima de los 1,1671 $ cambiaría las perspectivas a corto plazo hacia los 1,1728 $ y los 1,182 $.

El euro se mantiene estable mientras el BCE mantiene la cautela pero carece de catalizador para la reactivación

En el frente europeo, el euro intenta estabilizarse mientras crecen las expectativas de que el BCE mantenga su postura mesurada. Con una inflación cercana al objetivo y unos datos económicos que muestran una resistencia moderada, los responsables políticos siguen mostrándose reacios a dar señales de un giro moderado antes de la Reserva Federal. Los elevados rendimientos estadounidenses siguen eclipsando los fundamentales europeos, lo que deja al EUR/USD vulnerable a una nueva presión vendedora cuando los datos macroeconómicos refuercen los argumentos de la Fed a favor de la paciencia.

A medida que los mercados se acercan a la publicación de las NFP, los inversores siguen centrados en si la debilidad laboral se intensifica lo suficiente como para reavivar las apuestas sobre un recorte en diciembre. Hasta entonces, el EUR/USD sigue atado a la resistencia técnica y a un panorama macroeconómico favorable al dólar.

En nuestro análisis anterior, destacábamos la lucha del EUR/USD por mantener el impulso por encima de la zona media de Fibonacci y hacíamos hincapié en la importancia de la zona de 1,162-1,165 $ como techo para los avances a corto plazo. La estructura de hoy refuerza esa opinión, con el par enfrentándose de nuevo a un firme rechazo y retrocediendo hacia niveles de soporte más profundos.

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