El Ibex 35 roza niveles previos a la guerra, con un potencial alcista inferior al riesgo técnico

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Ciaran Ryan

17.04.2026

El Ibex 35 roza niveles previos a la guerra, con un potencial alcista inferior al riesgo técnico — Ibex 35: riesgo vs. alza

La renta variable europea se acerca a las cotas previas al conflicto entre Irán y U.S., apoyada por una mayor confianza del mercado en una prolongación del acuerdo de paz y en la reapertura del Estrecho de Ormuz. En el caso del Ibex 35, ese avance deja al índice español a alrededor de un 1,5% de recuperar ese terreno, aunque los analistas advierten de que el margen inmediato de subida es menor que el riesgo de corrección.

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El Ibex 35 cotiza cerca de los 18.360-18.573 puntos, con un potencial alcista de sólo 1,5%-2,7% frente a un soporte relevante en 17.400 puntos, lo que limita el atractivo para nuevas compras según Ecotrader.
El Dax alemán, el Cac 40 francés (a 3% de referencias prebélicas) y el FTSE 100 del Reino Unido (a 2%), continúan rezagados respecto a niveles previos al conflicto, mientras las presiones energéticas e inflacionarias afectan especialmente al Reino Unido.
En Asia, el Nikkei sube más de 17% en 2024 y el Kospi más de 45%, ambos liderando las subidas mundiales junto a un precio del petróleo por debajo de $100 y las expectativas de diálogo entre U.S. e Irán.

Recuperación bursátil y niveles técnicos clave

Según ElEconomista.es, los inversores y analistas conceden cada vez más credibilidad al acercamiento entre Irán y U.S., un cambio que favorece la recuperación de las bolsas y reduce parte de la prima de riesgo asociada al conflicto. El movimiento también se refleja en las materias primas, con expectativas de que el petróleo ya haya podido marcar un techo, en línea con la valoración expresada por Norbert Rücker, director de Investigación Económica y Next Generation de Julius Baer.

En Europa, varios índices siguen aún por debajo de las cotas previas al inicio de las hostilidades, aunque algunos mercados, como el portugués y el italiano, ya las superan. Para el Ibex 35, los niveles de referencia se sitúan en los 18.360 puntos, donde abrió el hueco bajista, y en los 18.573 puntos, máximos del año fijados el 27 de febrero.

Ese recorrido implica un potencial de subida de aproximadamente el 1,5% y el 2,7%, respectivamente. Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader, señala que el primer soporte relevante aparece en torno a los 17.400 puntos, cerca de un 5% por debajo, por lo que la ecuación a corto plazo presenta un riesgo superior al posible beneficio inmediato y limita el atractivo para nuevas compras, aunque añade que no aprecia deterioro mientras el índice conserve los 18.000 puntos.

Europa y Asia marcan ritmos distintos

La bolsa española contrasta con otros grandes selectivos europeos, en especial con el Dax alemán, cuya falta de nuevos máximos en el rebote de corto plazo dificulta que el EuroStoxx 50 supere con claridad la resistencia de los 6.000 a 6.020 puntos. Cabrero considera que una ruptura sólida de esa zona cambiaría la lectura del mercado hacia un escenario más lateral que bajista, pero mientras no se produzca, interpreta el avance actual como un rebote dentro de un contexto todavía frágil.

Otros índices europeos también permanecen por debajo de sus niveles anteriores a la guerra. El Cac 40 se encuentra a un 3% de esa referencia y el FTSE 100 de UK, a un 2%, en un entorno en el que Luke Bartholomew, economista jefe adjunto de Aberdeen, destaca la exposición de la economía británica al encarecimiento energético y a unas expectativas de inflación poco ancladas.

En Asia, el tono es más firme. China, Japón y Corea ya baten las cotas de finales de febrero, mientras el MSCI All Country World encadena diez sesiones consecutivas al alza y marca un nuevo récord. El Nikkei sube más de un 17% en el año y el Kospi surcoreano acumula una revalorización superior al 45%, impulsados por la expectativa de nuevas conversaciones de paz entre U.S. e Irán y por un precio del petróleo por debajo de los 100 dólares, según apunta Tim Waterer, analista jefe de mercados de KCM Trade en declaraciones a Bloomberg.

En nuestra publicación ya informamos sobre la mejora del clima diplomático entre Irán y U.S. y los avances en torno a la reapertura del Estrecho de Ormuz, factores que fueron reduciendo la prima de riesgo y devolviendo la atención del mercado a los niveles previos a las hostilidades. En ese contexto, destacamos las resistencias clave del Ibex 35 (18.360 y 18.573 puntos) y la zona de 6.000-6.020 del EuroStoxx 50, así como el impulso de Asia en el MSCI All Country World, que encadenó diez sesiones al alza y marcó máximos.

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