Los recortes en las importaciones de crudo de China ayudan a topar los precios del petróleo por debajo de los 100 $

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Andrey Mastykin

08.06.2026

Los recortes en las importaciones de crudo de China ayudan a topar los precios del petróleo por debajo de los 100 $ — China amortigua el petróleo, pero los riesgos persisten

El drástico retroceso de China en las importaciones de crudo ha ayudado a mantener los precios del petróleo por debajo de los 100 $ el barril, incluso cuando la guerra entre EE. UU. e Irán interrumpe uno de los corredores energéticos más importantes del mundo. Los analistas afirman que es poco probable que ese colchón se mantenga indefinidamente a medida que las existencias se agotan y el mercado comienza a descontar el coste de reconstruir las reservas.

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China recortó las importaciones de crudo en casi 3 millones de barriles diarios, ayudando a topar el petróleo por debajo de los 100 $.
J.P. Morgan afirma que China representó cerca del 74 % de la caída en las importaciones mundiales de crudo.
Societe Generale advierte que los precios podrían subir a medida que se agoten los inventarios.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según CNBC, el conflicto en Oriente Medio ha alcanzado ya su centésimo día; sin embargo, el temido repunte hacia un petróleo a 200 $ no se ha materializado. El suministro mundial de petróleo ha caído cerca de un 14 % desde que comenzaron las hostilidades el 28 de febrero, principalmente debido a las interrupciones en el Estrecho de Ormuz, la estrecha vía marítima entre Irán y Omán por la que transita aproximadamente una quinta parte de los envíos de petróleo por mar del mundo.

China se convierte en la válvula de escape

Los estrategas de mercado señalan a China como una de las razones principales por las que se ha contenido el choque petrolero. Pekín recortó las importaciones de crudo de 11,7 millones de barriles diarios en febrero a poco menos de 9 millones a finales de mayo, una caída de casi 3 millones de barriles al día. Los analistas de J.P. Morgan señalaron que China representó cerca del 74 % del descenso en las importaciones mundiales de crudo, una cuota desproporcionada que ayudó a mantener los mercados más calmados de lo previsto.

Los analistas de Societe Generale describieron la reducción de China como una de las mayores compensaciones al choque de oferta, superada únicamente por los esfuerzos de Arabia Saudí para redirigir los flujos. Afirmaron que fue mayor que las liberaciones coordinadas de reservas estratégicas por parte de EE. UU., Europa y Japón.

La reducción refleja tanto una menor actividad de refinado como cambios estructurales más profundos en el sistema energético de China. Los analistas de GlobalData TS Lombard señalaron que la rápida electrificación del transporte y la producción de energía en China desde 2022 ha acercado al país a un superávit energético. Las reservas de crudo oficiales y cuasioficiales también han ayudado a Pekín a absorber la interrupción sin pujar agresivamente por barriles importados.

Nuevos ataques reavivan la prima de riesgo

El lunes, el crudo Brent subió por encima de los 97 $ el barril después de que Israel e Irán intercambiaran ataques con misiles, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) se acercó a los 95 $ el barril. El movimiento demostró con qué rapidez puede volver el riesgo geopolítico a los precios cuando el conflicto se amplía.

Los analistas están divididos sobre lo que vendrá después. J.P. Morgan espera que la reapertura del Estrecho de Ormuz en junio mantenga el Brent en torno a los 100 $ durante el resto de 2026. Si el cierre se prolonga, el banco estima que los precios podrían subir 5 $ adicionales en el tercer trimestre y 15 $ en el cuarto a medida que los inventarios se agoten más rápido.

Fitch mantiene una visión más moderada, argumentando que una reapertura a finales de julio podría hacer caer bruscamente el Brent hacia un promedio de 70 $ a partir de septiembre, ya que el repunte actual refleja un choque logístico temporal en lugar de una pérdida permanente de producción.

La factura de los inventarios está por llegar

Societe Generale sostiene que el mercado seguirá necesitando precios más altos porque las reservas estratégicas deben reconstruirse y la nueva oferta requiere mayores rendimientos.

Una caída del 14 % en la oferta ha hecho subir los precios cerca de un 30 %, en parte porque China ha absorbido una parte significativa del ajuste. Eso hace que el mercado actual sea más estable, pero también más dependiente de colchones temporales.

También informamos que el petróleo sube por encima de los 97 $ tras el nuevo intercambio de ataques entre Israel e Irán.

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