El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanza el 5% por primera vez desde 2007

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Andrey Mastykin

15.09.2026

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanza el 5% por primera vez desde 2007 — El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanza su nivel más alto desde 2007

El rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% el martes, alcanzando su nivel más alto desde 2007, mientras el aumento de los precios de la energía, la inflación persistente y la intensa emisión de deuda intensificaban una venta masiva global de bonos. Este movimiento añade presión sobre la Reserva Federal justo cuando los responsables de política monetaria comienzan una reunión de dos días que los mercados esperan cada vez más que dé lugar a la primera subida de los tipos de interés en EE. UU. desde julio de 2023.

Destacados

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó el 5,02%.
El rendimiento a 30 años subió hasta aproximadamente el 5,38%.
El aumento de los precios del petróleo presiona los rendimientos de los bonos.
Las probabilidades de una subida de tipos de la Fed superan el 92%.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El rendimiento a 10 años subió hasta aproximadamente el 5,02%, superando su máximo de 2023, mientras que la deuda pública con vencimientos más largos también se debilitó, informó Bloomberg. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años subió hasta aproximadamente el 5,38%, mientras que el rendimiento a dos años avanzó hacia el 4,68%, lo que demuestra que la presión vendedora se extendió por gran parte de la curva.

El petróleo y la inflación impulsan al alza los rendimientos

El último repunte se produjo después de otro aumento de los precios mundiales del petróleo al intensificarse las amenazas para el suministro energético de Oriente Medio. El encarecimiento de los combustibles está alimentando las expectativas de que la inflación pueda mantenerse por encima del objetivo de la Fed durante más tiempo, reduciendo el apetito de los inversores por los bonos públicos de larga duración.

La relación entre el petróleo y los Treasuries se ha vuelto inusualmente estrecha. La correlación móvil de un mes entre el crudo WTI del primer vencimiento y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ha subido hasta alrededor de 0,96, lo que refleja la fuerte influencia de los precios de la energía sobre las expectativas de inflación.

Los mercados de bonos también están absorbiendo la presión estructural derivada del aumento del endeudamiento público y de la elevada emisión corporativa, incluida la deuda utilizada para financiar infraestructuras de inteligencia artificial. Al mismo tiempo, los bancos centrales ya no están comprando bonos públicos al ritmo observado durante la flexibilización cuantitativa, mientras que la demanda de algunos compradores extranjeros tradicionales se ha debilitado.

La decisión de la Fed cobra mayor importancia

La venta masiva deja a la Fed ante un difícil reto de comunicación. Los mercados ya descuentan ampliamente una subida de un cuarto de punto porcentual después de que la inflación de agosto se mantuviera por encima del objetivo del 2% del banco central. Mantener los tipos sin cambios podría inquietar a los inversores al generar dudas sobre la intensidad con la que los responsables de política monetaria pretenden contener el repunte de las presiones sobre los precios.

El problema a más largo plazo va más allá de la reunión de esta semana. La oferta de bonos del Tesoro sigue aumentando mientras Washington refinancia la deuda que vence y financia los déficits fiscales, al tiempo que la demanda estructural se ha debilitado frente a períodos anteriores. Estas condiciones pueden mantener elevados los rendimientos a largo plazo incluso si los tipos oficiales a corto plazo terminan bajando.

Los mayores rendimientos endurecen las condiciones financieras

Un rendimiento a 10 años sostenido por encima del 5% tendría consecuencias mucho más allá del mercado de Treasuries. Este indicador de referencia influye en los tipos hipotecarios, los costes de financiación empresarial y las valoraciones de las acciones y otros activos de riesgo.

Con el aumento de los precios de la energía y la expansión del endeudamiento público, los inversores exigen una mayor compensación por el riesgo de inflación y de duración. Esto hace que la actual venta masiva de bonos no sea simplemente una reacción a la Fed, sino una reevaluación más amplia del coste que supone para la economía estadounidense endeudarse a largo plazo.

Anteriormente informamos de que el mercado mundial de bonos se enfrenta a un nuevo repunte de los rendimientos.

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