Las rentabilidades surcoreanas se disparan mientras los inversores descuentan nuevas subidas de tasas

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Andrey Mastykin

28.09.2026

Las rentabilidades surcoreanas se disparan mientras los inversores descuentan nuevas subidas de tasas — La rentabilidad surcoreana a tres años salta al 4,11% en plena venta masiva

La rentabilidad del bono soberano surcoreano a tres años saltó a su nivel más alto en casi cuatro años, mientras los mercados locales se ponían al día con una venta masiva mundial de deuda impulsada por el alza de los precios del petróleo y las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Los bonos también se debilitaron en Japón, Australia y Estados Unidos, lo que muestra cómo las preocupaciones por la inflación se están extendiendo por los principales mercados de renta fija.

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La rentabilidad surcoreana a tres años saltó al 4,11%.
Los precios del petróleo están avivando las preocupaciones por la inflación.
Las rentabilidades globales de los bonos siguen subiendo.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La rentabilidad surcoreana a tres años subió 11 puntos básicos, hasta el 4,11%, su nivel más alto desde noviembre de 2022, cuando se reanudó la negociación tras los festivos del 24 al 27 de septiembre, informó Bloomberg. El movimiento se produjo después de fuertes subidas de las rentabilidades globales mientras los mercados coreanos permanecían cerrados.

El petróleo y las expectativas sobre las tasas golpean a los bonos coreanos

Corea del Sur está especialmente expuesta al aumento de los costes energéticos debido a su dependencia de los combustibles importados. El conflicto en Oriente Medio ha mantenido los precios del petróleo elevados, lo que aumenta la preocupación de que la inflación pueda resultar más difícil de contener y obliga a los inversores a reconsiderar hasta dónde podría tener que subir las tasas el Banco de Corea.

El banco central ya ha aplicado dos subidas consecutivas de tasas. Un crecimiento económico superior al esperado, respaldado por el auge de los semiconductores, ha añadido otra fuente de presión sobre los precios internos.

El contexto mundial también se ha vuelto menos favorable para los bonos. La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cotizaba en torno al 5,21% el 28 de septiembre, unos cinco puntos básicos más en el día.

Las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal están añadiendo presión. Los analistas afirmaron que otra subida de la Fed en octubre reforzaría el argumento para que el Banco de Corea vuelva a subir las tasas en noviembre.

Japón se suma a la venta masiva regional

Los bonos soberanos japoneses también se vieron sometidos a presión. La rentabilidad a dos años, sensible a la política monetaria, subió hasta cuatro puntos básicos, al 1,975%, su nivel más alto desde 1995 y justo por debajo del umbral del 2%. La rentabilidad a cinco años aumentó tres puntos básicos, hasta el 2,43%.

Los inversores están aumentando sus apuestas a que el Banco de Japón podría tener que endurecer nuevamente su política tras subir las tasas a principios de septiembre. Los swaps de índices overnight indicaban una probabilidad aproximada del 40% de otra subida en octubre, mientras que una subida adicional de 25 puntos básicos ya estaba plenamente reflejada en los precios del mercado para diciembre.

Un yen débil y el aumento de los costes de las materias primas están reforzando las preocupaciones por la inflación, mientras que las expectativas de una política estadounidense más restrictiva mantienen la presión sobre el diferencial de tasas entre ambas economías.

Asia afronta una prueba de tasas más altas

El aumento simultáneo de las rentabilidades en Corea, Japón y Estados Unidos es relevante porque apunta a una reevaluación más amplia, en lugar de a un movimiento aislado en un solo mercado. Para Corea del Sur, la combinación de inflación energética importada, un sólido crecimiento impulsado por los semiconductores y unos costes globales de financiación más elevados complica las perspectivas de política monetaria del Banco de Corea.

El BOK convocó el lunes una revisión del mercado tras el periodo festivo de cuatro días y afirmó que vigilaría de cerca las condiciones financieras globales y la posibilidad de una mayor volatilidad.

Con la rentabilidad surcoreana a tres años en el 4,10%, la japonesa a dos años acercándose al 2% y la estadounidense a 10 años cerca del 5,20%, los mercados de bonos asiáticos entran en el último trimestre con unas expectativas de política monetaria orientadas hacia tasas más altas durante más tiempo.

Como informamos anteriormente, los mercados de bonos caen mientras cambian las perspectivas sobre las tasas.

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