Les hedge funds liquident massivement leurs actions technologiques

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Les hedge funds lancent une vaste vague de ventes

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Eugene Komchuk

il y a 32 min

Les hedge funds liquident massivement leurs actions technologiques — Que font les hedge funds actuellement ?

Les hedge funds du monde entier ont fortement accéléré leurs ventes d’actions technologiques la semaine dernière. Le rythme des cessions a été l’un des plus rapides de la décennie, sur fond d’inquiétudes des investisseurs quant aux perspectives de construction de centres de données aux États-Unis et à l’avenir du secteur de l’intelligence artificielle.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Bloomberg, qui cite des données de Goldman Sachs, la technologie a été le secteur le plus vendu net la semaine dernière, aux États-Unis comme dans le monde. Le volume des ventes a frôlé des records sur l’ensemble de la période d’observation de la banque, qui remonte à 2016.

Le principal déclencheur a été le résultat des élections de mi-mandat aux États-Unis, qui a renforcé les craintes d’une opposition politique à la construction de nouveaux centres de données. Les investisseurs ont commencé à se demander si les entreprises technologiques seraient en mesure de mener à bien tous leurs projets, censés stimuler la demande de puces et d’autres infrastructures liées à l’intelligence artificielle.

Dans ce contexte, les hedge funds ont activement réduit leurs positions, non seulement dans les valeurs technologiques, mais aussi dans les entreprises industrielles. Les ventes d’actions industrielles américaines ont atteint leur rythme le plus rapide depuis avril 2020. Parallèlement, les ventes nettes d’actions individuelles ont atteint leur plus haut niveau en quatre mois.

Les investisseurs réduisent leur exposition au risque

Les efforts des investisseurs pour réduire leur risque se sont également traduits dans leur recours à l’effet de levier. Selon Goldman Sachs, l’exposition brute à l’effet de levier des fonds américains détenant à la fois des positions longues et courtes a diminué de 8,7 points de pourcentage sur la semaine, à 207,5 %. Il s’agit du recul le plus marqué depuis mars 2020.

L’effet de levier net, qui mesure l’écart entre l’exposition longue et l’exposition courte, a reculé de 3,7 points de pourcentage, à 43,3 %. La dernière baisse hebdomadaire comparable remonte à avril 2025, après l’annonce par l’administration Trump de droits de douane généralisés.

Toutefois, les premiers signes de stabilisation sont apparus en fin de semaine. Selon le bureau de négociation d’actions de Goldman Sachs, les hedge funds ont activement acheté des actions vendredi, principalement en clôturant des positions sur des indices boursiers et des fonds négociés en bourse (ETF). Au final, les données du bureau ont montré que les hedge funds étaient acheteurs nets sur la semaine, malgré les importantes ventes d’actions technologiques.

Les investisseurs doivent-ils suivre les hedge funds ?

Les ventes massives d’actions technologiques par les hedge funds peuvent sembler annoncer une sortie du secteur. Cependant, les décisions des grands acteurs du marché ne reflètent pas toujours leurs anticipations à long terme. Dans ce cas, les fonds ont réduit leur effet de levier et clôturé des positions après une forte baisse du marché. Cela suggère qu’une partie des ventes pourrait être due non pas à une dégradation des perspectives des entreprises spécialisées dans l’IA, mais à la nécessité de réduire rapidement le risque. De plus, les hedge funds se sont remis à acheter dès vendredi, alors même que les questions de fond concernant la construction de centres de données restaient sans réponse.

Pour les investisseurs particuliers, il est plus important de comprendre pourquoi les fonds modifient leurs stratégies que d’essayer de reproduire leurs opérations. Par exemple, l’opposition politique à la construction de centres de données pourrait effectivement peser sur les revenus futurs des fabricants de puces et des fournisseurs d’équipements. Toutefois, son impact variera selon les entreprises, certaines dépendant davantage que d’autres des nouveaux projets d’infrastructure. Les ventes des hedge funds doivent donc être considérées comme un signe d’incertitude accrue, et non comme la preuve que les investissements dans l’intelligence artificielle ont perdu leur potentiel.

Rappelons que les hedge funds ont mis en garde contre l’aggravation des risques sur le marché du crédit privé.

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