La BCE devrait maintenir ses taux malgré l’inflation et les tensions sur le marché obligataire français

Traders Union
Toutes les actualités
Banques centrales
La BCE devrait maintenir ses taux

Toutes les actualités

À la une

Sélection de la rédaction

Actions

Cryptomonnaies

Économie

Devises

Matières premières

Business & Wealth

Voix du marché

Olga Chendetskaïa

29.10.2026

La BCE devrait maintenir ses taux malgré l’inflation et les tensions sur le marché obligataire français — La BCE évalue les risques liés à la dette française et à l’inflation énergétique

La Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux inchangés jeudi, alors que la hausse des coûts de l’énergie et les tensions sur le marché obligataire français compliquent ses perspectives de politique monétaire. Avec une inflation proche de 4 %, les décideurs doivent trouver un équilibre entre les pressions sur les prix et le ralentissement de la croissance dans la zone euro.

Points forts

La BCE devrait maintenir ses taux à 2,5 %.
L’inflation énergétique approche les 4 %.
Les tensions sur le marché obligataire français compliquent la politique de la BCE.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La BCE devrait largement maintenir son taux de dépôt à 2,5 %, la quasi-totalité des économistes interrogés anticipant un statu quo. Bloomberg rapporte que les analystes s’attendent à une dernière hausse des taux en décembre, lorsque les nouvelles prévisions économiques permettront d’évaluer plus clairement l’inflation jusqu’en 2028.

Les prix de l’énergie compliquent les perspectives d’inflation

L’inflation dans la zone euro approche les 4 %, soit près du double de l’objectif de 2 % de la BCE, alors que le conflit impliquant l’Iran continue de perturber l’approvisionnement en pétrole et en gaz. Les pressions sur les prix restent toutefois concentrées dans le secteur de l’énergie, ce qui permet aux décideurs d’évaluer si la hausse des coûts se répercute sur les salaires, les services et les autres prix à la consommation avant de s’engager dans une nouvelle hausse. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, et d’autres membres du Conseil des gouverneurs privilégient des ajustements progressifs, d’autant que le renchérissement du crédit commence à freiner l’activité économique.

Une pause en octobre, suivie d’une hausse en décembre, permettrait de maintenir le rythme trimestriel récent du resserrement monétaire sans exercer immédiatement de pressions supplémentaires sur les entreprises et les ménages. La BCE disposera également vendredi de données économiques importantes, notamment les chiffres de la croissance de la zone euro au troisième trimestre et les rapports sur l’inflation d’octobre dans ses quatre principales économies. Ces publications pourraient aider à déterminer si l’inflation s’installe durablement ou si la faiblesse de la demande limitera de nouvelles hausses de prix.

Les tensions sur le marché obligataire français ravivent les craintes pour la stabilité financière

La France est devenue une importante source d’incertitude pour les marchés financiers européens : son déficit budgétaire, ses divisions politiques et les troubles sociaux érodent la confiance des investisseurs. L’écart de rendement entre les obligations d’État françaises et allemandes à 10 ans a récemment atteint son plus haut niveau en 15 ans, tandis que des signes de contagion à la dette italienne ont suscité des craintes d’instabilité financière plus générale. La hausse des coûts d’emprunt des États pourrait encore affaiblir l’investissement et la croissance dans la zone euro, même si elle contribue à contenir l’inflation.

La BCE dispose d’instruments destinés à faire face aux tensions désordonnées sur les marchés, notamment l’instrument de protection de la transmission, créé en 2022. Ces mesures ne visent toutefois pas à protéger les États des conséquences de déficits excessifs, et les décideurs se sont montrés peu disposés à intervenir. La BCE pourrait aussi suspendre la réduction progressive de son portefeuille obligataire, mais rien n’indique actuellement que cette option bénéficie d’un soutien suffisant.

Les investisseurs attendent les déclarations de Lagarde et la décision de décembre

Les investisseurs scruteront les déclarations de Lagarde pour savoir si la volatilité des obligations françaises pourrait influer sur la volonté de la BCE de relever à nouveau ses taux. L’avenir de la présidente de la BCE retient également l’attention depuis qu’elle a reconnu avoir envisagé un départ anticipé avant la fin de son mandat, en octobre prochain.

La réunion de décembre s’annonce comme un test crucial pour l’orientation de la politique monétaire de la BCE. Une nouvelle hausse pourrait renforcer sa lutte contre l’inflation, mais elle renchérirait aussi le financement des États, des entreprises et des ménages, alors que la croissance économique ralentit et que les marchés financiers restent vulnérables.

Nous avons déjà souligné que Warsh maintient la hausse des taux de décembre parmi les options.

Ce matériel peut contenir des opinions de tiers, aucune des données et informations sur cette page web ne constitue un conseil en investissement selon notre Avertissement. Bien que nous respections une stricte Intégrité Éditoriale, ce post peut contenir des références à des produits de nos partenaires.

Cet article vous a plu ?