La Fed maintient ses taux, Warsh laisse entrevoir une hausse en décembre

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Hanna Syniavska

il y a 9 heures

La Fed maintient ses taux, Warsh laisse entrevoir une hausse en décembre — La Fed maintient ses taux, Warsh évoque de nouvelles hausses

La Réserve fédérale a laissé ses taux d’intérêt inchangés mercredi, mais son président, Kevin Warsh, a indiqué que de nouvelles hausses restaient probables, l’inflation continuant de dépasser l’objectif de la banque centrale. Son évaluation d’une économie américaine résiliente a renforcé les anticipations d’une nouvelle hausse des taux en décembre, même s’il a évité de s’engager sur une trajectoire précise de politique monétaire.

Points forts

La Fed maintient ses taux entre 3,75 % et 4 %.
Warsh évoque de nouvelles hausses sans préciser de calendrier.
Les marchés anticipent des hausses en décembre et en mars.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le Federal Open Market Committee a voté à 10 voix contre 2 pour maintenir son taux directeur entre 3,75 % et 4 %, deux responsables étant favorables à une hausse. Les investisseurs ont interprété les propos de Warsh comme un soutien à un resserrement monétaire supplémentaire, même si certains traders s’attendaient à un signal plus ferme, rapporte Bloomberg.

La forte croissance économique donne une marge de manœuvre à la Fed

Kevin Warsh a souligné la vigueur de l’économie américaine lors de sa conférence de presse après la réunion. La croissance du produit intérieur brut au premier semestre a été révisée à la hausse, à 2,4 %, tandis que la croissance du troisième trimestre dépassait 3 %.

Les investissements des entreprises ont progressé à deux chiffres, et les demandes hebdomadaires d’allocations chômage restent proches de leurs plus bas historiques. Ces conditions laissent penser que l’économie peut résister à un coût d’emprunt plus élevé, tandis que la Fed s’attache à ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

La banque centrale a relevé ses taux en septembre pour la première fois en trois ans. Warsh a cité cette décision unanime comme preuve de sa volonté de réagir aux pressions persistantes sur les prix.

La gouverneure de la Fed Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ont exprimé leur désaccord mercredi, préférant une hausse immédiate. D’autres responsables préoccupés par l’inflation ont soutenu le maintien des taux.

Une hausse des taux en décembre reste au centre de l’attention

Warsh a refusé de donner des indications précises sur le calendrier des prochaines décisions, soulignant l’importance des données économiques à venir. Les nouveaux chiffres sur l’inflation et la croissance, attendus jeudi, pourraient contribuer à façonner les perspectives avant la réunion de décembre.

Plusieurs économistes prévoient deux nouvelles hausses de taux, éventuellement en décembre et en mars 2027. Ces mesures annuleraient en grande partie les baisses décidées fin 2025 pour soutenir un marché du travail en perte de vitesse.

Warsh a également reconnu que les conditions financières s’étaient durcies depuis septembre, sans toutefois les qualifier de restrictives. Il a suggéré que les gains de productivité, notamment grâce aux progrès technologiques, pourraient soutenir la croissance économique sans nécessairement alimenter davantage l’inflation.

Les rendements des bons du Trésor baissent tandis que les investisseurs évaluent les perspectives de taux

Les marchés financiers ont réagi avec prudence à la décision et aux déclarations de Warsh. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de politique monétaire, a reculé de quatre points de base, à 4,7 %. Les rendements à plus long terme ont légèrement progressé.

La baisse des rendements à court terme laisse penser que certains investisseurs ont jugé les propos de Warsh moins offensifs que prévu. Néanmoins, les marchés à terme continuaient d’anticiper des hausses de taux en décembre et en mars.

Cette distinction est importante pour les entreprises et les ménages confrontés à des coûts de financement plus élevés. De nouvelles hausses de taux pourraient renchérir les prêts immobiliers, les prêts aux entreprises et les autres emprunts, même si la croissance économique reste relativement vigoureuse.

La Fed doit désormais trancher une question difficile : l’inflation exige-t-elle un resserrement supplémentaire, ou la hausse de septembre et le durcissement des conditions de crédit suffiront-ils ? L’inflation dépassant l’objectif et l’emploi résistant, les investisseurs s’attendent à ce que la banque centrale reste concentrée sur la stabilité des prix, tout en faisant dépendre le calendrier de sa prochaine décision des données économiques.

Nous avions précédemment rapporté que Goldman Sachs anticipe une nouvelle hausse des taux de la Fed, ce qui pourrait profiter aux actions.

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