La BCE maintient ses taux à 2,5 % face aux pressions inflationnistes persistantes

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Hanna Syniavska

il y a 3 heures

La BCE maintient ses taux à 2,5 % face aux pressions inflationnistes persistantes — La BCE maintient ses taux à 2,5 % alors que l’inflation en zone euro atteint 3,8 %

La Banque centrale européenne a maintenu jeudi son principal taux directeur à 2,5 %, malgré une inflation en zone euro à son plus haut niveau depuis trois ans. Les responsables monétaires ont choisi d’évaluer l’impact de la hausse des prix de l’énergie et des coûts d’emprunt avant d’envisager une nouvelle hausse.

Points forts

La BCE maintient son taux de dépôt à 2,5 %.
L’inflation en zone euro atteint 3,8 %.
Une hausse des taux à 2,75 % en décembre reste possible.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Cette décision fait suite à une hausse de 25 points de base en septembre et a été approuvée à l’unanimité par le Conseil des gouverneurs de la BCE. CNBC a rapporté que les responsables avaient envisagé une nouvelle hausse des taux, mais estimé que la stabilité de l’inflation sous-jacente et l’incertitude économique croissante justifiaient le maintien des coûts d’emprunt.

L’inflation énergétique complique les perspectives de taux

L’inflation globale en zone euro a atteint 3,8 % en septembre, son niveau le plus élevé depuis septembre 2023, tandis que l’inflation énergétique s’est accélérée à 18,8 %. Cette hausse reflète les perturbations liées au conflit impliquant l’Iran, qui ont fait grimper les prix du pétrole, du gaz naturel et des carburants raffinés dans toute l’Europe.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque centrale n’avait pas détecté d’effets inflationnistes supplémentaires significatifs au-delà de ceux intégrés à ses prévisions de septembre. La croissance des salaires et les tensions sous-jacentes sur les prix sont restées globalement stables, ce qui réduit la nécessité immédiate d’un resserrement de la politique monétaire malgré le niveau élevé des coûts de l’énergie.

Les conditions financières se sont également durcies sans nouvelle intervention de la banque centrale. Les coûts moyens d’emprunt souverain à 10 ans ont augmenté d’environ 35 points de base depuis la réunion précédente, accentuant la pression sur les gouvernements et les entreprises. Des coûts de financement plus élevés pourraient contribuer à contenir l’inflation, mais aussi menacer une reprise économique déjà fragile.

La croissance économique sous pression face à la hausse des coûts

L’économie de la zone euro a poursuivi son expansion au troisième trimestre, soutenue par l’amélioration de l’activité dans les services et les investissements dans les technologies. L’industrie manufacturière, les services numériques et les exportations ont bénéficié des dépenses liées à l’intelligence artificielle, tandis que les investissements publics dans les infrastructures et la défense ont apporté un soutien supplémentaire.

Toutefois, une inflation énergétique persistante menace le pouvoir d’achat des ménages et la confiance des consommateurs. Les entreprises sont également confrontées à des dépenses d’exploitation et à des coûts de financement plus élevés, susceptibles de freiner l’investissement et l’emploi si le conflit se poursuit.

La BCE a relevé ses taux à deux reprises depuis juin, date à laquelle elle a commencé à resserrer sa politique monétaire pour la première fois depuis 2023. Sa dernière décision témoigne de sa crainte que de nouvelles hausses ne pèsent inutilement sur l’activité économique avant que les effets des mesures précédentes ne soient clairement perceptibles.

La décision sur les taux de décembre et le changement de direction retiennent l’attention

Les investisseurs se concentrent désormais sur la réunion de décembre de la BCE, au cours de laquelle de nouvelles projections économiques pourraient déterminer si un nouveau resserrement est nécessaire. Mark Wall, économiste chez Deutsche Bank, prévoit une nouvelle hausse de 25 points de base, à 2,75 %, qui pourrait marquer la fin du cycle actuel de resserrement.

Les perspectives sont compliquées par l’annonce faite jeudi par Lagarde, qui compte quitter la présidence avant la fin de son mandat. Son départ crée une incertitude quant à la future direction de la politique monétaire, même si le processus de décision collégial du Conseil des gouverneurs devrait assurer la continuité.

Avec une inflation à 3,8 % et des coûts de l’énergie en forte hausse, la BCE doit déterminer si les restrictions monétaires actuelles suffisent à empêcher que les tensions temporaires sur les prix ne deviennent persistantes.

Comme nous l’avons rapporté précédemment, Warsh n’exclut pas une hausse des taux en décembre tandis que la Fed maintient le statu quo.

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