Le gaz naturel teste les 3,00 $, soutenu par la demande de GNL

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Le gaz naturel se maintient près de 3,00 $

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Anton Kharitonov

22.09.2026

Le gaz naturel teste les 3,00 $, soutenu par la demande de GNL — Le gaz naturel se maintient près de 3,00 $

Le gaz naturel s’échange autour de 2,99 $/MMBtu le 22 septembre et continue de se consolider autour du niveau psychologique des 3,00 $. Sur le graphique horaire, le marché a tenté à plusieurs reprises de se maintenir au-dessus de 3,02–3,04 $, mais chaque mouvement s’est jusqu’à présent heurté à des pressions vendeuses.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Malgré tout, les replis vers la zone des 2,96–2,97 $ sont rapidement rachetés, tandis que la moyenne mobile de plus long terme évolue légèrement plus bas, autour de 2,97 $. Tant que le cours se maintient au-dessus de cette zone, la structure reste neutre à positive. Une cassure nette au-dessus de 3,02–3,04 $ ouvrirait la voie vers 3,06–3,08 $, tandis qu’un passage sous 2,96 $ accroîtrait le risque d’un retour vers 2,92–2,90 $.

Les stocks restent élevés, mais l’équilibre se resserre

Du côté des stocks, la situation devient progressivement moins favorable aux vendeurs, bien que le volume global de gaz stocké reste élevé. Pour la semaine se terminant le 11 septembre, les stocks américains ont augmenté de 44 Bcf, passant de 3,254 Tcf à 3,298 Tcf. Ils sont inférieurs de 122 Bcf au niveau enregistré un an plus tôt, mais supérieurs de 118 Bcf, soit environ 3,7 %, à la moyenne quinquennale. L’EIA prévoit toujours que les stocks atteindront environ 3,969 Tcf au 31 octobre, soit près de 5 % au-dessus de la moyenne quinquennale. Le prochain rapport est attendu le 24 septembre ; le marché sera donc particulièrement sensible à tout écart entre l’injection effective et les prévisions.

L’équilibre de la demande à court terme reste contrasté. Les prévisions de températures plus fraîches pour les une à deux prochaines semaines réduisent la demande attendue du secteur de l’électricité après une forte consommation estivale, tandis que la production américaine élevée continue de limiter le potentiel de hausse. Dans le même temps, les exportations restent une importante source de soutien : à la mi-septembre, les flux de gaz vers les terminaux de GNL ont atteint environ 19,6 Bcf par jour, soit l’un des niveaux les plus élevés depuis le printemps.

Les exportations de GNL compensent l’offre domestique élevée

C’est cette combinaison d’une offre domestique élevée et d’une demande régulière à l’exportation qui maintient largement le Henry Hub autour de 3 $, au lieu de laisser se développer une tendance plus marquée.

Le Moyen-Orient continue d’apporter une prime de risque supplémentaire. QatarEnergy a déclaré le 21 septembre qu’il pourrait reprendre une activité normale en quelques semaines après la réouverture complète du détroit d’Ormuz, bien que les dommages subis par deux trains de liquéfaction à Ras Laffan nécessitent environ trois ans de réparations. Environ 17 % de la capacité de GNL du Qatar reste indisponible, tandis que la société a pratiquement écarté la possibilité d’exportations alternatives par gazoduc, jugées économiquement irréalisables.

3,00–3,04 $ reste le plafond technique clé

Pour le gaz naturel américain, cela préserve un soutien à moyen terme grâce à une demande accrue de GNL américain, même si une normalisation plus poussée du transport maritime via le détroit d’Ormuz réduirait la prime géopolitique. Dans ce contexte, la zone des 3,00–3,04 $ reste la principale barrière technique : une cassure confirmerait l’entrée dans une nouvelle phase de hausse, tandis qu’un nouveau rejet maintiendrait le scénario d’une évolution en range.

Une perte du support autour de 2,96–2,94 $, comme je l’ai indiqué dans l’article Le gaz naturel se maintient près de 3,00 $ alors que la demande de GNL compense la forte offre américaine, entraînerait une baisse vers 2,90–2,80 $, même si ce mouvement pourrait être racheté.

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