L’or chute de 3 % sous l’effet de la hausse des rendements obligataires

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Igor Krasulya

28.09.2026

L’or chute de 3 % sous l’effet de la hausse des rendements obligataires

L’or a fortement reculé lundi, la hausse des rendements obligataires publics et les anticipations d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale ayant réduit la demande pour ce métal sans rendement. La baisse s’est accélérée au début des échanges aux États-Unis et s’est étendue à l’argent ainsi qu’aux actions des principaux producteurs de métaux précieux.

Points forts

Les contrats à terme sur l’or ont reculé de 3,04 %, tandis que l’or au comptant a perdu 3,06 %.
La hausse des rendements obligataires a accentué la pression sur les prix de l’or.
L’argent et les principales actions minières ont également fortement baissé.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les contrats à terme sur l’or COMEX de décembre reculaient de 3,04 %, à 4 189,90 $, selon les dernières données de marché fournies, tandis que l’or au comptant perdait 3,06 %, à 4 155,08 $. Cette baisse intervient alors que la hausse des rendements obligataires mondiaux a réduit la demande pour les métaux précieux sans rendement, selon CNBC.

La hausse des rendements met l’or à l’épreuve

La vague de ventes intervient alors que les rendements des bons du Trésor américain restent élevés. Le rendement à 10 ans avoisinait 5,2 % lundi, renforçant l’attrait relatif de la dette publique rémunérée par rapport à l’or, qui ne génère aucun revenu. La vigueur du dollar américain a ajouté une nouvelle pression, l’indice du dollar atteignant son plus haut niveau en environ deux mois.

Les prix du pétrole compliquent également les perspectives. La hausse des coûts de l’énergie peut alimenter l’inflation dans l’ensemble de l’économie, renforçant les arguments en faveur d’une politique monétaire restrictive. Les marchés intégraient environ deux chances sur trois d’une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre, après que la banque centrale a relevé son taux directeur de 25 points de base plus tôt ce mois-ci.

L’or était déjà sous pression avant la baisse de lundi, ayant perdu plus de 2 % au cours de la semaine précédente tandis que les rendements et le dollar progressaient.

L’argent et les actions minières reculent

La faiblesse s’est propagée à l’ensemble des métaux précieux. Les contrats à terme sur l’argent ont chuté d’environ 5,1 %, à 61,52 $ l’once, tandis que l’argent au comptant reculait d’environ 4,9 %, à 61,11 $, selon les données de marché fournies.

Les actions minières étaient également sous pression avant l’ouverture des marchés américains. Sibanye Stillwater reculait de 7,92 %, Harmony Gold Mining perdait 7,49 % et Newmont baissait de 4,72 %. Silvercorp Metals, Endeavour Silver et Hecla Mining étaient également en forte baisse.

Ces mouvements soulignent à quelle vitesse la hausse des rendements peut affecter les entreprises dont les bénéfices dépendent étroitement des prix des métaux précieux.

Les taux constituent le prochain test pour l’or

L’or fait désormais face à des forces contradictoires. Une inflation élevée et l’incertitude géopolitique peuvent soutenir la demande d’or comme instrument de diversification de portefeuille, tandis que la hausse des taux d’intérêt et des rendements obligataires accroît le coût d’opportunité de sa détention.

La demande à long terme n’a pas disparu. Les banques centrales du monde entier ont acheté un montant record de 289 tonnes d’or au deuxième trimestre, selon les chiffres cités dans le contenu fourni. Cette demande de réserves constitue une source de soutien différente des flux d’investissement à court terme.

Pour l’instant, toutefois, les taux d’intérêt dominent les échanges. Alors que les contrats à terme de décembre avoisinent 4 190 $ et que l’or au comptant se situe autour de 4 155 $, le métal a nettement reculé tandis que les investisseurs réévaluent la trajectoire de la politique monétaire américaine.

Nous avons également rapporté que les rendements sud-coréens avaient bondi, les investisseurs intégrant de nouvelles hausses de taux.

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