Les rendements sud-coréens bondissent, les investisseurs anticipant de nouvelles hausses de taux

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Andreï Mastykine

28.09.2026

Les rendements sud-coréens bondissent, les investisseurs anticipant de nouvelles hausses de taux — Le rendement coréen à trois ans bondit à 4,11 % dans un contexte de ventes massives

Le rendement des obligations d’État sud-coréennes à trois ans a atteint son plus haut niveau en près de quatre ans, les marchés locaux rattrapant leur retard après une vague de ventes mondiale alimentée par la hausse des prix du pétrole et les anticipations d’un durcissement monétaire. Les obligations ont également reculé au Japon, en Australie et aux États-Unis, signe que les inquiétudes liées à l’inflation se propagent sur les principaux marchés de taux.

Points forts

Le rendement sud-coréen à trois ans a bondi à 4,11 %.
Les prix du pétrole alimentent les inquiétudes inflationnistes.
Les rendements obligataires mondiaux continuent de grimper.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le rendement coréen à trois ans a augmenté de 11 points de base, à 4,11 %, son plus haut niveau depuis novembre 2022, à la reprise des échanges après les congés du 24 au 27 septembre, a rapporté Bloomberg. Cette hausse fait suite à une forte progression des rendements mondiaux pendant la fermeture des marchés coréens.

Le pétrole et les anticipations de taux pénalisent les obligations coréennes

La Corée du Sud est particulièrement exposée à la hausse des coûts de l’énergie en raison de sa dépendance aux carburants importés. Le conflit au Moyen-Orient a maintenu les prix du pétrole à des niveaux élevés, renforçant la crainte d’une inflation plus difficile à contenir et contraignant les investisseurs à réévaluer l’ampleur du relèvement des taux que pourrait devoir opérer la Bank of Korea.

La banque centrale a déjà procédé à deux hausses consécutives des taux. Une croissance économique supérieure aux attentes, soutenue par l’essor des semi-conducteurs, a ajouté une nouvelle source de pression sur les prix intérieurs.

Le contexte mondial est également devenu moins favorable aux obligations. Le rendement des Treasuries américains à 10 ans s’établissait autour de 5,21 % le 28 septembre, en hausse d’environ 5 points de base sur la séance.

Les anticipations d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale accentuent la pression. Selon les analystes, une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre renforcerait la probabilité que la Bank of Korea relève à nouveau ses taux en novembre.

Le Japon rejoint la vague de ventes régionale

Les obligations d’État japonaises ont également subi des pressions. Le rendement à deux ans, sensible à la politique monétaire, a augmenté de 4 points de base au maximum, à 1 975 %, son plus haut niveau depuis 1995 et juste sous le seuil de 2 %. Le rendement à cinq ans a progressé de 3 points de base, à 2,43 %.

Les investisseurs misent davantage sur la nécessité pour la Bank of Japan de resserrer à nouveau sa politique après avoir relevé ses taux début septembre. Les swaps indexés sur le taux au jour le jour indiquaient une probabilité d’environ 40 % d’une nouvelle hausse en octobre, tandis qu’une hausse supplémentaire de 25 points de base était pleinement intégrée dans les cours à l’horizon de décembre.

Un yen affaibli et la hausse des coûts des matières premières renforcent les inquiétudes inflationnistes, tandis que les anticipations d’une politique américaine plus stricte continuent de creuser la pression sur l’écart de taux entre les deux économies.

L’Asie face à l’épreuve de taux plus élevés

La hausse simultanée des rendements coréens, japonais et américains est importante, car elle témoigne d’une réévaluation plus large, plutôt que d’un mouvement isolé sur un seul marché. Pour la Corée du Sud, la combinaison de l’inflation énergétique importée, d’une forte croissance portée par les semi-conducteurs et de coûts d’emprunt mondiaux plus élevés complique les perspectives de politique monétaire de la Bank of Korea.

La BOK a convoqué lundi une réunion consacrée à l’examen des marchés après la période de congés de quatre jours et a déclaré qu’elle surveillerait attentivement les conditions financières mondiales ainsi que le risque d’une volatilité accrue.

Avec un rendement coréen à trois ans à 4,10 %, un rendement japonais à deux ans proche de 2 % et un rendement américain à 10 ans autour de 5,20 %, les marchés obligataires asiatiques abordent le dernier trimestre alors que les anticipations de politique monétaire évoluent vers des taux plus élevés pour plus longtemps.

Comme nous l’avons indiqué précédemment, les marchés obligataires reculent à mesure que les perspectives de taux évoluent.

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