L’or passe sous les 4 150 $, les perspectives de taux de la Fed pesant sur le métal jaune

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Ivan Andrienko

il y a 44 min

L’or passe sous les 4 150 $, les perspectives de taux de la Fed pesant sur le métal jaune — L’or recule, les anticipations de taux de la Fed pesant sur les cours

Les cours de l’or ont reculé mercredi, les investisseurs évaluant la perspective d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale avant la fin de l’année. Les anticipations selon lesquelles la banque centrale pourrait mettre fin au resserrement monétaire en 2027 ont limité les pertes, tandis que l’attention s’est tournée vers les prochaines données sur l’inflation aux États-Unis.

Points forts

L’or recule sur fond de paris sur les taux de la Fed.
Une hausse des taux de la Fed en décembre reste probable.
La demande physique limite les pertes.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’or au comptant s’échangeait à 4 148,88 $ l’once, en baisse de 0,29 %, tandis que les futures sur l’or du COMEX s’établissaient à 4 169,60 $, en recul de 0,18 %. Le repli fait suite aux déclarations de John Williams, président de la Fed de New York, selon lesquelles une nouvelle hausse des taux pourrait être appropriée cette année, mais qu’un resserrement supplémentaire pourrait ne pas être nécessaire en 2027, rapporte Bloomberg.

La Fed laisse entrevoir la fin du resserrement

Les propos de Williams ont donné aux investisseurs une vision plus claire des limites potentielles du cycle actuel de resserrement. La Fed a relevé ses taux d’intérêt le mois dernier pour la première fois depuis 2023, les responsables réagissant au regain des pressions inflationnistes, notamment celles liées à la hausse des coûts de l’énergie.

Les marchés de taux n’accordent qu’une faible probabilité à une nouvelle hausse en octobre, mais intègrent une probabilité d’environ 90 % d’un mouvement en décembre. Cela prolongerait le cycle actuel de resserrement, tout en laissant ouverte la possibilité d’une stabilisation des coûts d’emprunt l’an prochain.

Les rendements des bons du Trésor américain ont légèrement baissé après les propos de Williams, apportant un certain soutien à l’or. L’or ne générant aucun revenu d’intérêt, la hausse des rendements obligataires le rend généralement moins attractif que les actifs rémunérateurs.

Les investisseurs attendent le rapport de mercredi sur l’indice des prix à la consommation aux États-Unis afin de déterminer si l’inflation reste suffisamment persistante pour justifier une nouvelle hausse. Un chiffre plus élevé pourrait renforcer les anticipations d’une politique plus restrictive, tandis qu’un résultat plus modéré pourrait réduire la pression sur les métaux précieux.

La demande physique absorbe les ventes spéculatives

L’or est resté relativement résilient malgré les ventes importantes des fonds d’investissement suivant les tendances. Daniel Ghali, stratégiste spécialisé dans les métaux chez Deutsche Bank, a identifié la forte demande physique comme un contrepoids important, les acteurs commerciaux et autres participants du marché contribuant à absorber les ventes pilotées par les algorithmes.

Ce soutien a empêché les liquidations récentes d’entraîner une baisse plus marquée. Les investisseurs particuliers, quant à eux, sont restés largement en retrait, faisant du positionnement institutionnel et des achats physiques des facteurs importants des mouvements de prix à court terme.

Les coûts de l’énergie maintiennent les risques inflationnistes à un niveau élevé

Le conflit au Moyen-Orient reste une autre source d’incertitude pour l’or. De nouvelles attaques contre les routes maritimes ont menacé l’approvisionnement énergétique, maintenant les prix du pétrole à un niveau élevé et alimentant les craintes que la hausse des coûts des carburants ne prolonge l’inflation.

Pour les investisseurs, la question immédiate est de savoir si le prochain rapport sur l’inflation modifiera les anticipations concernant la réunion de décembre de la Fed. Des tensions persistantes sur les prix renforceraient l’argument en faveur d’un resserrement supplémentaire, ce qui pourrait soutenir les rendements des bons du Trésor et le dollar.

Toutefois, si l’inflation commence à ralentir et que la demande physique reste solide, l’or pourrait trouver un soutien avant même que la Fed ne mette officiellement fin à son cycle de resserrement. L’équilibre entre les risques inflationnistes et les anticipations concernant les futurs coûts d’emprunt devrait déterminer l’orientation du métal à court terme.

Nous avons également rapporté que les cours de l’or au Pakistan reculent avec la baisse de l’or sur les marchés mondiaux.

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