Les cours de l’or progressent alors que les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en octobre s’estompent

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Andreï Mastykine

il y a 13 heures

Les cours de l’or progressent alors que les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en octobre s’estompent — L’or progresse alors que Warsh apaise les craintes d’une hausse des taux de la Fed en octobre

Les cours de l’or ont progressé vendredi, les propos du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, ayant incité les traders à revoir à la baisse leurs anticipations d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt américains ce mois-ci. Le métal précieux a conservé une grande partie de son rebond de jeudi, soutenu par la diminution des risques de resserrement à court terme malgré la persistance des inquiétudes inflationnistes.

Points forts

L’or gagne 0,35 % à 4 185,38 $ alors que les paris sur une hausse des taux de la Fed diminuent.
La baisse des rendements des bons du Trésor a contribué au rebond de l’or jeudi.
La politique de la Fed en décembre reste un risque majeur pour l’or.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’or au comptant s’échangeait à 4 185,38 $ l’once, en hausse de 0,35 %, tandis que les contrats à terme sur l’or progressaient de 0,85 % à 4 205,40 $. Ces gains ont suivi l’intervention de Warsh lors des réunions du Fonds monétaire international à Bangkok, où il n’a donné aucune indication laissant penser que la Fed relèverait ses taux en octobre, rapporte Bloomberg.

Les propos de Warsh réduisent la pression sur l’or

Warsh a réaffirmé l’engagement de la banque centrale en faveur de la stabilité des prix, mais a refusé d’indiquer comment les responsables pourraient voter lors de leur réunion des 27 et 28 octobre. Les traders ont alors réduit de près d’un tiers à environ 17 % la probabilité d’une hausse des taux en octobre. Ce changement a atténué les craintes d’une augmentation imminente du coût de l’emprunt, qui pèse généralement sur l’or, car ce métal ne génère aucun intérêt.

La Fed a relevé ses taux de 25 points de base en septembre. Les responsables continuent de signaler qu’un resserrement supplémentaire reste possible, même si leurs récentes déclarations suggèrent qu’ils sont prêts à évaluer de nouvelles données économiques avant d’agir.

Les propos de Warsh sont intervenus peu avant la période de silence médiatique de la Fed précédant sa réunion, laissant aux investisseurs moins d’occasions d’obtenir des indications de la part des responsables.

L’inflation et les rendements des bons du Trésor restent des risques majeurs

Le rebond de l’or a suivi une progression de 1,6 % jeudi, sa plus forte hausse quotidienne en plus de deux semaines. Le rallye s’est produit alors que les valeurs technologiques cédaient, les investisseurs s’interrogeant sur la viabilité des dépenses massives consacrées à l’intelligence artificielle.

La demande d’obligations d’État a augmenté pendant la vague de ventes, faisant baisser les rendements des bons du Trésor et renforçant l’attrait relatif de l’or, qui ne verse aucun rendement.

Ces conditions ont commencé à changer vendredi, la pression sur les actions s’étant atténuée et les rendements des bons du Trésor étant repartis à la hausse. L’or est néanmoins resté soutenu par la probabilité réduite d’une hausse des taux en octobre.

Les précédentes publications économiques avaient renforcé les inquiétudes liées à l’inflation. Les prix à la consommation de septembre ont dépassé les attentes, tandis que les chiffres des prix à la production et des ventes au détail ont accru l’incertitude concernant la prochaine décision de la Fed.

Le métal s’orientait toutefois encore vers un léger repli hebdomadaire après avoir souffert du niveau élevé des coûts d’emprunt tout au long de l’année.

Les perspectives de décembre pourraient déterminer l’orientation de l’or

La dernière réévaluation des anticipations n’écarte pas la possibilité d’un nouveau resserrement monétaire. Les investisseurs doivent désormais faire la distinction entre une pause en octobre et un changement durable d’orientation de la politique de la Fed.

L’or reste sensible à cette distinction. Des taux d’intérêt plus élevés peuvent faire progresser les rendements des bons du Trésor et renforcer le dollar, rendant l’or moins attrayant pour les investisseurs. À l’inverse, l’anticipation d’une pause prolongée pourrait soutenir le métal.

Le contexte général reste difficile. L’or a reculé d’environ 20 % depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran, fin février, la hausse des coûts de l’énergie ayant accentué les inquiétudes inflationnistes et favorisé une politique monétaire plus stricte.

Le rebond de l’or dépendra largement des prochaines données sur l’inflation et de l’évolution des anticipations concernant la prochaine décision de politique monétaire de la Fed, les investisseurs évaluant les perspectives des taux d’intérêt et des rendements des bons du Trésor.

Nous avons également indiqué que le marché londonien de l’or renforce son emprise sur les échanges physiques dans un contexte de réallocation des réserves mondiales.

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