L’or passe sous les 4,1K $ alors que les investisseurs réévaluent les perspectives de taux américains

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Ivan Andrienko

22.10.2026

L’or passe sous les 4,1K $ alors que les investisseurs réévaluent les perspectives de taux américains — L’or recule, la hausse du pétrole ravivant les craintes sur les taux de la Fed

Les cours de l’or ont fortement baissé jeudi, la hausse des coûts du pétrole ravivant les inquiétudes liées à l’inflation avant la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt. Malgré les tensions accrues au Moyen-Orient, le métal précieux a peiné à attirer les investisseurs en quête de valeurs refuges, qui s’interrogent sur la possibilité d’un maintien des coûts d’emprunt américains à des niveaux élevés.

Points forts

L’or au comptant recule de 1,08 % à 4 096,11 $ l’once.
La hausse du pétrole ravive les craintes d’inflation aux États-Unis.
Les anticipations de taux de la Fed pèsent sur les métaux précieux.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Bloomberg, l’intensification des attaques contre les infrastructures saoudiennes a suscité des inquiétudes concernant l’approvisionnement énergétique de la région et l’impact inflationniste de la hausse des cours du brut. L’or au comptant s’établissait à 4 096,11 $ l’once, en baisse de 1,08 %, tandis que les contrats à terme sur l’or échéance décembre s’échangeaient à 4 111,97 $, en baisse de 0,92 %.

La hausse du pétrole complique les perspectives d’inflation

Les cours du pétrole ont dépassé 110 $ le baril après des attaques meurtrières contre des installations saoudiennes, qui ont ravivé les craintes de perturbations des exportations énergétiques du Moyen-Orient. Washington a également ordonné au personnel diplomatique non essentiel et aux membres de leurs familles de quitter l’Arabie saoudite, signe de la dégradation de la sécurité dans la région.

Pour les investisseurs dans l’or, la préoccupation immédiate porte sur l’effet inflationniste du renchérissement de l’énergie. La hausse des coûts du carburant et du transport peut se répercuter sur les prix à la consommation et limiter la capacité de la Réserve fédérale à assouplir sa politique monétaire. Si l’instabilité géopolitique soutient souvent la demande d’or, la perspective de taux d’intérêt durablement élevés peut contrebalancer cet effet.

Les anticipations de la Fed pèsent sur l’or

Les investisseurs s’attendent dans leur ensemble à ce que la Réserve fédérale laisse ses taux d’intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion. Les déclarations du président de la Fed, Kevin Warsh, n’ont guère modifié ces prévisions, tandis que le recul des mises en chantier et le niveau exceptionnellement bas des ventes de logements en attente indiquent que l’activité économique reste sous pression.

Les marchés évaluent à moins d’une chance sur six la probabilité d’une hausse de taux de 0,25 point lors de la prochaine réunion, même si les traders anticipent un nouveau relèvement en décembre. L’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, ce qui rend l’évolution des prix de l’énergie particulièrement déterminante. La hausse des rendements réels des bons du Trésor réduit également l’attrait de l’or, qui ne rapporte aucun intérêt.

Les métaux précieux confrontés à un contexte monétaire difficile

Le recul a touché l’ensemble des métaux précieux, signe d’une pression vendeuse généralisée plutôt que d’une faiblesse propre à l’or. Lors de la séance asiatique précédente, l’argent a chuté de 2,7 % à 56,41 $ l’once, tandis que le platine et le palladium ont chacun perdu plus de 2 %.

La prochaine évolution de l’or dépendra largement de la capacité de la hausse des coûts de l’énergie à entraîner une inflation durable et une politique plus restrictive de la Fed. La persistance de l’instabilité au Moyen-Orient pourrait soutenir la demande d’actifs défensifs, mais cet effet risque de rester limité si les rendements obligataires augmentent en même temps que les anticipations d’inflation. Les investisseurs surveillent donc les signaux de politique monétaire d’aussi près que les développements géopolitiques.

Nous avons également indiqué que les banques centrales africaines accroissent leurs réserves d’or à mesure que la diversification au détriment du dollar américain s’accélère.

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