Le gaz naturel passe sous 3,00 $ : la surprise sur les stocks de l’EIA accentue la pression baissière

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Le gaz naturel subit une pression baissière accrue

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Anton Kharitonov

30.10.2026

Le gaz naturel passe sous 3,00 $ : la surprise sur les stocks de l’EIA accentue la pression baissière — Le gaz naturel subit une pression baissière accrue

Le gaz naturel recule d’environ 2,4 % le 30 octobre, autour de 2,96 $/MMBtu, prolongeant sa baisse après avoir franchi hier le support situé entre 3,04 et 3,05 $. Sur le graphique en 4 h, les cours sont passés sous le seuil psychologique de 3,00 $ pour la première fois depuis plusieurs semaines, confirmant la poursuite de la tendance baissière amorcée après les sommets d’octobre, autour de 3,55–3,60 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La hausse des stocks et des prévisions météo plus douces pèsent sur les perspectives de demande

La baisse actuelle s’explique principalement par la combinaison d’une hausse des stocks américains de gaz naturel supérieure aux attentes, du redressement de la production et de prévisions météo revues à la hausse pour début novembre. Le marché a donc commencé à revoir à la baisse ses anticipations d’un passage rapide à un déficit saisonnier, malgré les risques persistants de perturbations de l’approvisionnement international en GNL.

Les données de l’EIA révèlent des déséquilibres persistants entre les régions en matière de stockage

Le rapport hebdomadaire de l’EIA publié le 29 octobre s’est révélé nettement plus baissier que prévu. Pour la semaine se terminant le 23 octobre, les stocks américains de gaz naturel ont augmenté de 80 Bcf, contre un consensus d’environ 70–75 Bcf et une hausse de 77 Bcf la semaine précédente. Le volume total de gaz disponible dans les installations de stockage souterrain a atteint 3,724 Tcf, soit 147 Bcf, ou 3,8 %, de moins qu’à la même période l’an dernier, mais 38 Bcf, ou 1 %, de plus que la moyenne quinquennale.

Fait notable, les injections hebdomadaires ont dépassé la moyenne saisonnière correspondante, d’environ 77 Bcf, pour la première fois depuis début août. Cette hausse a mis fin à une longue série d’augmentations relativement modestes des stocks, qui avait permis au marché d’anticiper une réduction progressive de l’excédent. La progression des stocks dans le Sud-Centre a été particulièrement marquée, avec une injection hebdomadaire de 43 Bcf, dont 23 Bcf dans les installations de stockage en cavités salines.

Les stocks régionaux restent néanmoins inférieurs de 2,3 % à la moyenne quinquennale, tandis que le déficit des stocks en cavités salines atteint environ 11,6 %. Le rapport a donc affaibli les arguments haussiers à l’échelle nationale, tout en confirmant la persistance de certains déséquilibres régionaux, qui pourraient redevenir importants avec l’arrivée d’une période de froid durable.

Les risques de baisse persistent malgré les tensions au Moyen-Orient

Malgré les tensions persistantes au Moyen-Orient, les perspectives à court terme du NATGAS se sont nettement dégradées. Après la rupture sous 3,00 $, les baissiers pourraient désormais viser le support situé entre 2,90 et 2,85 $. Un retour au-dessus de 3,05 $ permettrait aux haussiers de tester les 3,15–3,20 $, mais une reprise des ventes reste possible lors des rebonds, comme je l’avais indiqué dans l’article Le gaz naturel risque de repartir à la baisse, le support à 3,04 $ étant sous pression.

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