Anthropic révèle une perte de 81B $ avant son introduction en Bourse prévue

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Andreï Mastykine

27.10.2026

Anthropic révèle une perte de 81B $ avant son introduction en Bourse prévue — L’introduction en Bourse d’Anthropic met à l’épreuve les valorisations de l’IA malgré des pertes colossales

Anthropic se rapproche d’une introduction en Bourse potentiellement historique et dévoile ses finances aux investisseurs, alors que la demande en intelligence artificielle continue de s’accélérer. Son prospectus fait état d’une croissance exceptionnelle des revenus, ainsi que de pertes importantes et d’engagements considérables en matière d’infrastructures, soulevant la question du prix que les marchés publics sont prêts à payer pour l’entreprise à l’origine de Claude.

Points forts

Anthropic vise une valorisation de 1 500 milliards de dollars pour son introduction en Bourse.
Les revenus bondissent tandis que les coûts d’infrastructure s’accumulent.
Les investisseurs évaluent le potentiel de croissance de l’IA face à de lourdes pertes.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La société devrait être cotée au Nasdaq sous le symbole ANT, potentiellement après les élections américaines de mi-mandat du 3 novembre et avant Thanksgiving, le 26 novembre. Selon Reuters, l’opération mettra à l’épreuve la confiance des investisseurs dans la rentabilité de l’IA avancée, à un moment où les valorisations technologiques et les coûts d’emprunt font l’objet d’un examen accru.

La croissance des revenus redéfinit les attentes pour l’introduction en Bourse

Anthropic a déclaré un chiffre d’affaires de 16,8 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de près de 50 % par rapport au trimestre précédent. Le chiffre d’affaires des trois mois clos le 30 juin a progressé de 1 368 % sur un an, témoignant de l’adoption rapide de ses modèles d’IA par les entreprises.

Plus de la moitié des entreprises du Fortune 500 et plus de 30 % des entreprises du Global 2000 ont chacune généré au moins 100 000 dollars de revenus pour Anthropic au cours des 12 mois clos le 30 septembre.

Cette expansion a renforcé les attentes d’une importante introduction en Bourse, même si les valorisations se sont faites plus modérées. Anthropic était valorisée à 965 milliards de dollars lors d’une levée de fonds privée en mai. Les estimations actuelles des investisseurs avoisinent plutôt 1 500 milliards de dollars, certains anticipant jusqu’à 1 750 milliards, contre des prévisions antérieures d’environ 2 000 milliards.

Goldman Sachs et Morgan Stanley pilotent l’opération. La valorisation définitive et le nombre d’actions n’ont pas été communiqués.

Pertes financières et coûts des infrastructures

Anthropic a enregistré une perte nette de 80,7 milliards de dollars au premier semestre 2026, due en grande partie à un ajustement hors exploitation lié à la dette convertible plutôt qu’aux dépenses courantes de l’activité.

Sa perte d’exploitation s’est réduite à 693 millions de dollars, tandis que son résultat d’exploitation ajusté a atteint 1,62 milliard de dollars, après une perte de 1,85 milliard un an plus tôt. Ces chiffres témoignent d’une amélioration des performances sous-jacentes malgré le déficit affiché.

La puissance de calcul représente le principal coût d’exploitation de l’entreprise. Anthropic s’est engagée à consacrer plus de 600 milliards de dollars à des accords d’infrastructure impliquant de grands partenaires technologiques, tandis que ses obligations de dépenses à plus long terme approchent les 800 milliards de dollars.

Le prospectus recense également des risques liés au comportement des modèles d’IA, à la cybersécurité et à la dépendance envers un nombre limité de fournisseurs de services cloud et de semi-conducteurs.

Un test majeur pour les valorisations de l’IA

L’entrée en Bourse d’Anthropic pourrait établir une référence de valorisation pour les autres développeurs d’IA et les entreprises qui financent des centres de données, des puces et des capacités de calcul.

Cette introduction en Bourse envisagée intervient après l’introduction en Bourse de SpaceX en juin, qui a levé 75 milliards de dollars et valorisé l’entreprise aérospatiale à 1 750 milliards de dollars. Une valorisation tout aussi élevée d’Anthropic témoignerait de la volonté persistante des investisseurs de financer une expansion technologique coûteuse.

Le contexte de marché est toutefois devenu moins indulgent. La hausse des rendements obligataires, les inquiétudes concernant les investissements dans l’IA financés par la dette et l’incertitude entourant les marges bénéficiaires futures rendent les investisseurs plus sélectifs.

La question centrale est de savoir si Anthropic peut maintenir une croissance exceptionnelle de ses ventes tout en maîtrisant ses coûts d’infrastructure. Le prix de son introduction en Bourse et ses premières performances boursières indiqueront comment les investisseurs des marchés publics évaluent cet équilibre.

Nous avons également rapporté que les fondateurs d’Anthropic obtiennent 50,1 % des droits de vote dans la structure de l’introduction en Bourse.

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