Prédiction du prix du bitcoin : Le BTC tourne à la baisse jusqu'à 90 230 $, la pression du dollar et la compression des rendements ne parvenant pas à stimuler les flux de risque

Le bitcoin s'échange autour de 90 230 dollars, soit une baisse de 2,5 % au cours de la dernière journée, avec une capitalisation boursière de 1,80 trillion de dollars et un volume d'échanges sur 24 heures de 58,14 milliards de dollars. Le prix a évolué entre 89 623 et 94 177 dollars, reflétant un positionnement faible malgré des conditions macroéconomiques favorables : la faiblesse du dollar s'accélère, les rendements des bons du Trésor diminuent et les liquidités mondiales atteignent des niveaux record, mais la prudence institutionnelle persiste.

Le bitcoin est à la peine près de 90 230 dollars alors que le positionnement post-Fed se déploie avec des signaux mitigés à travers les classes d'actifs. L'indice du dollar a chuté à 98,6 le 10 décembre, son niveau le plus bas depuis le 20 octobre, à la suite de la réduction anticipée de 0,25 % des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et de sa projection d'une réduction supplémentaire en 2026. Les rendements des bons du Trésor ont chuté à environ 4,12 %, marquant une deuxième session consécutive de baisse, malgré la tendance hawkish de la Fed sur les réductions en 2026. Le M2 mondial des principales banques centrales a atteint un record de plus de 105 000 milliards de dollars en novembre 2025, signalant un cycle d'assouplissement synchronisé, tandis que la Fed a mis fin au resserrement quantitatif, redirigeant 15 à 20 milliards de dollars par mois vers des bons du Trésor à court terme.

Dynamique du cours du bitcoin (Source : TradingView)

Le bitcoin se consolide alors que les conditions macroéconomiques favorables rencontrent la prudence institutionnelle

Pour le bitcoin, cette faiblesse persistante du dollar apporte des vents contraires mécaniques grâce aux flux de rééquilibrage des devises et à la réduction de la pression sur les actifs alternatifs. Toutefois, les moteurs de la baisse du dollar dans ce cycle sont l'érosion de la confiance dans les institutions américaines et les problèmes de crédibilité budgétaire, plutôt que l'accommodement monétaire pur et simple. Cela crée une dynamique plus complexe dans laquelle le bitcoin bénéficie de la faiblesse nominale du dollar tout en étant confronté à des vents contraires si les raisons sous-jacentes déclenchent une plus grande aversion pour le risque. L'incapacité du dollar à se redresser, même après que la Fed a annoncé une réduction des réductions pour 2026, démontre que quelque chose de fondamental a changé sur les marchés des devises, au-delà des différentiels de taux d'intérêt.

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé, les marchés ayant assimilé le message mitigé de la Fed. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a chuté à environ 4,12 % le 11 décembre, marquant une deuxième session consécutive de baisse après que la Réserve fédérale a procédé à sa troisième réduction de taux d'un quart de point cette année, conformément aux attentes. La Fed a adopté une position moins dure que les marchés ne le prévoyaient, le président Jerome Powell laissant entendre qu'une hausse des taux n'était pas à l'ordre du jour, ce qui a incité les traders à prévoir deux baisses supplémentaires en 2026, bien que le graphique à points indique qu'il n'y aura qu'une seule réduction supplémentaire de 0,25 % l'année prochaine.

La banque centrale a déclaré qu'elle commencerait à acheter des bons du Trésor à court terme pour soutenir la liquidité du marché à partir du 12 décembre, la première série s'élevant à environ 40 milliards de dollars. Cette réaction du marché obligataire crée un paradoxe : les rendements diminuent malgré l'orientation hawkish de la Fed sur les réductions de 2026. Le fait que les traders prévoient deux baisses alors que le graphique en pointillés n'en prévoit qu'une révèle un profond scepticisme quant à la capacité de la Fed à maintenir les taux à un niveau élevé. Pour le bitcoin, la baisse des rendements apporte généralement un soutien en réduisant le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs, mais la baisse actuelle reflète davantage la confusion que la conviction.

Le bitcoin s'est maintenu au-dessus de 92 000 dollars grâce aux récits d'adoption institutionnelle, malgré les signaux de distribution de baleines. Le bitcoin est repassé au-dessus de 94 000 dollars mardi matin aux États-Unis, gagnant plus de 3 000 dollars en moins d'une heure et plus de 4 % au cours des dernières 24 heures, un analyste ayant noté que le positionnement profondément défensif des traders pourrait être à l'origine du rebond. L'Exchange Whale Ratio, qui mesure la part des 10 plus grands portefeuilles dans le total des entrées, est passé de 0,32 au début du mois à 0,68 le 27 novembre, et même après avoir baissé à 0,53, il reste dans une zone qui reflète historiquement les baleines qui se préparent à vendre, et non pas à accumuler.

Geoff Kendrick, de Standard Chartered, a revu à la baisse ses prévisions pour le prix du bitcoin mardi, tablant désormais sur 150 000 dollars en 2026, contre 300 000 dollars précédemment, et repoussant le niveau de 500 000 dollars à 2030, soit deux ans plus tard que les prévisions précédentes. Cette action sur les prix crée une image complexe où la dynamique à court terme semble constructive, mais la dynamique de distribution sous-jacente et les objectifs réduits de Wall Street suggèrent une fragilité plutôt qu'une conviction.

Pour que le bitcoin maintienne ses gains au-dessus de 94 000 dollars, il faut soit que les ventes de baleines soient complètement épuisées, soit qu'une nouvelle demande institutionnelle émerge, capable d'absorber l'offre actuelle.

Les analystes soulignent que le soutien macroéconomique répond à la faible conviction institutionnelle

Viktoras Karapetyants explique que l'expansion des liquidités mondiales à un niveau record de 105 000 milliards de dollars, avec la fin du QT de la Fed, crée une toile de fond théoriquement haussière avec un décalage de 60 à 90 jours jusqu'à la fin janvier 2026.

Jainam Mehta ajoute que les détenteurs à long terme qui se sont débarrassés de plus de 800 000 BTC malgré des conditions macroéconomiques favorables révèlent une conviction fragile, tandis que la corrélation étroite de 40 % du bitcoin avec les actions limite la hausse indépendante.

La vue technique montre une détérioration de la dynamique avec une rupture du support

Contexte et analyse précédente