BCE : la croissance des stablecoins pourrait affaiblir les prêts dans la zone euro

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Artem Shendetskii

03.03.2026

BCE : la croissance des stablecoins pourrait affaiblir les prêts dans la zone euro — La BCE avertit que les monnaies stables pourraient drainer les dépôts bancaires

La Banque centrale européenne a déclaré que la popularité croissante des stablecoins pourrait réduire les dépôts bancaires et affaiblir l'activité de prêt. Dans son document de travail intitulé "Stablecoins and Monetary Policy Transmission", le régulateur note que le transfert de fonds vers des actifs numériques est déjà associé à une baisse mesurable des dépôts des particuliers.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Cointelegraph, les banques s'appuient traditionnellement sur les dépôts comme source de financement stable et bon marché.

Une baisse des dépôts pourrait obliger les établissements de crédit à recourir davantage à des financements plus coûteux basés sur le marché. Cela pourrait à son tour réduire le volume des prêts disponibles pour les entreprises. Selon la BCE, l'impact dépend de l'ampleur de l'adoption des stablecoins et de leur cadre réglementaire.

Impact sur le mécanisme de transmission des taux d'intérêt

Les auteurs du rapport soulignent que les stablecoins peuvent perturber les canaux de transmission de la politique monétaire. Comme les dépôts sortent, les réactions des banques aux variations des taux d'intérêt directeurs deviennent moins prévisibles. Si les coûts de financement augmentent, les banques peuvent restreindre leurs prêts même en cas de baisse des taux.

La BCE note la nature non linéaire de l'impact - à de faibles niveaux d'adoption, l'effet est limité, mais à une utilisation à grande échelle, les conséquences s'intensifient. Le document indique que la croissance des monnaies numériques pourrait réduire les prêts à l'économie réelle. Par conséquent, la stabilité du système financier devient plus sensible à la structure des actifs numériques.

Les jetons adossés au dollar augmentent la pression

La dominance des stablecoins indexés sur le dollar est particulièrement préoccupante. Selon CoinGecko, les jetons liés au dollar représentent environ 97 % du marché, avec une capitalisation d'environ 301 milliards de dollars. Le marché total des stablecoins dépasse 312 milliards de dollars et pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2028, selon les prévisions.

Si la plupart des transactions dans la zone euro sont effectuées au moyen d'actifs numériques libellés en dollars, le rôle de l'euro dans les paiements transfrontaliers pourrait s'en trouver affaibli. La BCE a déjà mis en garde contre les risques pour la souveraineté monétaire. La croissance du dollar sous forme numérique pourrait accroître la dépendance de la région à l'égard de la monnaie.

Ampleur du marché et conséquences potentielles

Au cours des trois dernières années, la capitalisation du marché des stablecoins a plus que doublé, reflétant leur rôle croissant dans les paiements et les échanges d'actifs numériques. Pour les banques de la zone euro, une fuite même partielle des dépôts pourrait se traduire par une augmentation des coûts de financement de plusieurs dizaines de points de base. Dans une économie en ralentissement, cela pourrait intensifier le resserrement du crédit.

Si la part des stablecoins dans les paiements continue de croître, la BCE pourrait accélérer le développement d'un euro numérique comme alternative. La dynamique actuelle montre que les actifs numériques deviennent un facteur déjà pris en compte dans les décisions de politique monétaire. La question n'est plus de savoir si les stablecoins affecteront les banques, mais plutôt l'ampleur de cet impact.

Récemment, nous avons écrit que le BTC s'échangeait autour de 67 883 $, gagnant 2,62 % au cours des dernières 24 heures et 7,34 % sur la semaine, avec une capitalisation totale du marché cryptographique de 2,33 trillions de dollars (+1,72 % en 24 heures). La capitalisation boursière du bitcoin s'élève à environ 1 350 milliards de dollars, ce qui confirme sa position dominante dans le secteur.

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