Le conseil de PayPal s'interroge sur la valeur de l'offre de Stripe et Advent

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Le conseil de PayPal s'interroge sur la valeur de l'offre de Stripe et Advent — Le conseil de PayPal s'interroge sur l'offre de 53 milliards de dollars

Le conseil d'administration de PayPal considère la proposition de rachat de 53 milliards de dollars de Stripe et Advent International comme trop basse, ouvrant la voie à une possible négociation sur l'une des plus importantes transactions de paiement depuis des années. L'offre intervient alors que PayPal tente de relancer sa croissance et de défendre sa position dans le paiement en ligne face à une concurrence accrue des portefeuilles numériques et des nouvelles plateformes de paiement.

Points forts

Le conseil d'administration de PayPal juge l'offre de 53 milliards de dollars trop basse.
Stripe et Advent ont proposé 60,50 $ par action.
Le financement totalise environ 50 milliards de dollars.
Le risque réglementaire reste un obstacle majeur.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le conseil n'a pas encore répondu formellement à la proposition mais estime que l'offre de 60,50 $ par action sous-évalue PayPal et comporte des risques de financement et de réglementation, a rapporté Reuters. Les actions de PayPal ont progressé de 2 % jeudi pour atteindre 56,73 $, restant toutefois en dessous du prix de l'offre.

Le conseil pèse le prix face au plan de redressement

Le conseil d'administration de PayPal évalue l'offre par rapport à la stratégie de redressement actuelle de la direction. Son analyse préliminaire est que l'offre inclut une prime par rapport au cours récent de l'action mais ne reflète pas pleinement la valeur potentielle de la société si son cœur de métier se stabilise au cours des prochaines années.

Cet examen intervient après une période difficile pour PayPal. L'entreprise, fondée à la fin des années 1990, a lutté contre le ralentissement de sa croissance et la concurrence d'Apple Pay, Google Pay et d'autres options de paiement numérique. Plus tôt cette année, PayPal a publié des perspectives plus faibles que prévu et a mis en garde contre un ralentissement de la dynamique de son activité principale de paiement.

Les investisseurs attendent désormais le rapport sur les résultats de PayPal du 28 juillet pour voir si le redressement gagne du terrain.

Stripe et Advent visent un géant des paiements

Une fusion entre Stripe et PayPal créerait l'une des plus grandes sociétés de paiement en ligne au monde, avec environ 3 700 milliards de dollars de volume de transactions annuel. Selon la proposition soumise plus tôt ce mois-ci, Stripe et Advent détiendraient conjointement PayPal avec des parts égales, plutôt que de démanteler la société.

Le consortium a mis en place un montage financier d'environ 50 milliards de dollars auprès de JPMorgan et Morgan Stanley, qui conseillent également les soumissionnaires. Stripe et Advent apporteraient 17 milliards de dollars en fonds propres.

Le risque réglementaire reste l'un des plus grands obstacles. Stripe et PayPal sont deux des plateformes les plus utilisées par les marchands en ligne, ce qui pourrait attirer un examen antitrust rigoureux. Les soumissionnaires ont envisagé des solutions possibles, notamment la séparation de l'unité Braintree de PayPal ou d'autres actifs pour les transférer à Advent, qui pourrait les combiner avec des investissements dans les paiements tels que Nuvei.

Un test pour la valeur de PayPal

L'offre met la pression sur PayPal pour prouver que sa stratégie indépendante peut générer plus de valeur qu'une vente. La société possède toujours des actifs majeurs, notamment PayPal checkout, Braintree et Venmo, mais sa position sur le marché s'est affaiblie à mesure que le secteur des paiements numériques est devenu plus encombré.

La taille de la transaction limite également le nombre d'acheteurs potentiels. Les commanditaires financiers pourraient avoir des difficultés avec l'ampleur de l'opération, tandis que les acheteurs stratégiques pourraient faire face à des problèmes antitrust. Pour l'instant, Stripe et Advent semblent être les soumissionnaires les plus sérieux, mais tout accord dépendra probablement de leur capacité à augmenter le prix et à réduire les doutes sur le financement, le calendrier et l'approbation réglementaire.

Nous avons précédemment souligné que Stripe lance un système de paiement crypto pour les agents IA sur Base.

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