Les entrées de capitaux crypto atteignent 50 Md$ depuis début 2026

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Eugene Komchuk

09.10.2026

Les entrées de capitaux crypto atteignent 50 Md$ depuis début 2026 — Les capitaux affluent vers le marché crypto

Les investisseurs ont injecté environ 50 Md$ dans les actifs numériques depuis le début de 2026. Les analystes de JPMorgan estiment que l’augmentation des entrées dans les fonds négociés en Bourse et la hausse des positions sur les futures créent un environnement favorable aux cryptomonnaies au quatrième trimestre.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, le rythme annualisé actuel des entrées de capitaux s’établit à 66 Md$. Il dépasse les 52 Md$ enregistrés en mai, mais représente environ la moitié du rythme observé en 2025, rapporte The Block.

Pour estimer les flux de capitaux, JPMorgan suit les entrées dans les fonds crypto, les positions sur les futures du CME, les investissements en capital-risque ainsi que les achats d’actifs numériques effectués par les mineurs et les entreprises. La méthodologie inclut désormais les entreprises privées détenant des réserves de cryptomonnaies, les mineurs privés et les entités liées aux pouvoirs publics.

Les investisseurs reviennent sur les ETF crypto

Au premier semestre, les principales sources d’entrées de capitaux étaient les achats de Bitcoin par Strategy et le financement en capital-risque de projets crypto. Parallèlement, les fonds négociés en Bourse ont enregistré des sorties de capitaux, en particulier en mai et en juin.

La situation a commencé à évoluer en août. Les entrées dans les ETF crypto se sont redressées, faisant repasser leurs flux cumulés depuis le début de l’année en territoire positif. Toutefois, les flux totaux vers ces fonds restent négatifs depuis le début du repli du marché crypto, le 10 octobre 2025.

L’activité des investisseurs institutionnels sur les futures du CME a également augmenté. Au cours des deux derniers mois, les positions sur les futures Bitcoin ont dépassé leur précédent sommet, tandis que les positions sur Ethereum se sont rapprochées des niveaux élevés enregistrés en octobre 2025.

Les analystes ont également examiné les marchés des perpetual futures sur les plateformes crypto offshore. Après la correction d’octobre, les indicateurs de levier ont diminué, mais restent supérieurs à leurs moyennes historiques.

En outre, les indicateurs de JPMorgan suggèrent le retour des traders qui suivent les tendances. Ces intervenants ont progressivement commencé à reconstituer leurs positions longues sur Bitcoin et Ethereum.

Le financement en capital-risque des projets de cryptomonnaies se redresse également depuis 2024. Toutefois, une part croissante des capitaux se dirige vers un nombre relativement limité de grandes entreprises. Parallèlement, l’intérêt pour la tokenisation des actifs augmente, notamment pour les solutions destinées aux entreprises.

Les mineurs de Bitcoin vendent leurs coins pour financer le développement de l’IA

Malgré l’amélioration globale des flux de capitaux, les mineurs de Bitcoin restent vendeurs nets de cryptomonnaies. Depuis le début de l’année, leurs ventes nettes totalisent environ 1,8 Md$.

La plupart de ces ventes proviennent de sociétés minières cotées en Bourse. Auparavant, elles accumulaient principalement les coins nouvellement minés, mais elles vendent désormais de plus en plus leurs nouveaux Bitcoin et réduisent parfois leurs réserves existantes. Les produits de ces ventes servent en partie à développer des infrastructures d’intelligence artificielle.

Parallèlement, les sociétés cotées en Bourse restent les principales entreprises acheteuses de Bitcoin. Strategy s’est montrée particulièrement active en début d’année, représentant une part importante des entrées totales de capitaux sur le marché crypto.

Les entreprises privées ont acheté de plus petites quantités de cryptomonnaies. Les analystes attribuent cette situation à des possibilités de financement plus limitées et à une tolérance moindre aux risques liés à la volatilité du cours du Bitcoin.

Les sociétés cotées en Bourse détenant des réserves de cryptomonnaies financent leurs achats par des émissions d’actions ordinaires et privilégiées, ainsi que par l’émission de dette. La combinaison de financements s’est progressivement orientée vers les actions privilégiées, ce qui accroît les obligations de versement de dividendes.

JPMorgan estime que la structure des entrées de capitaux sur le marché crypto a considérablement changé. Alors que les achats d’entreprises et les investissements en capital-risque jouaient un rôle prépondérant au premier semestre, le troisième trimestre a été marqué par une participation accrue des investisseurs particuliers et institutionnels via les ETF et les futures.

Selon les analystes, cette évolution crée une dynamique positive pour les entrées de capitaux au quatrième trimestre.

Les stablecoins et la tokenisation attirent de nouveaux capitaux

Les stablecoins et la tokenisation d’actifs du monde réel pourraient devenir des sources supplémentaires d’entrées de capitaux sur le marché crypto. Les grandes banques, les sociétés de paiement et les fonds d’investissement explorent de plus en plus la technologie blockchain pour les règlements internationaux, l’émission d’instruments financiers numériques et la négociation d’actifs tokenisés. Cette évolution élargit progressivement l’utilisation des technologies crypto au-delà de la spéculation.

Le développement de ces secteurs pourrait attirer de nouveaux investissements institutionnels dans l’industrie. En particulier, la croissance du marché des stablecoins accroît la demande d’infrastructures de paiement, tandis que la tokenisation permet d’intégrer des obligations, des actions et d’autres actifs traditionnels sur des réseaux blockchain. Toutefois, les capitaux investis dans ces projets ne se traduisent pas nécessairement par une hausse comparable des investissements directs en cryptomonnaies, même s’ils pourraient soutenir le développement à long terme du secteur.

Pour rappel, à mesure que la dominance du Bitcoin augmente, l’appétit pour le risque sur le marché des cryptomonnaies progresse également.

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