Le BTC/USD risque de poursuivre sa baisse, les sorties des ETF accentuant la faiblesse du marché
Le BTC/USD s’échange autour de 73 800–73 900 le 11 novembre, prolongeant son repli après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 80 000 plus tôt dans le mois. Sur le graphique en 4 heures, le Bitcoin a enchaîné les sommets et les creux descendants après avoir reculé depuis des pics locaux de 86 000–87 000.
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Le Bitcoin diverge du rebond du Nasdaq
Un écart notable s’est creusé entre les marchés des cryptomonnaies et les marchés actions : les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont progressé d’environ 1,7 % aujourd’hui, portés par les solides résultats de CoreWeave, tandis que le Bitcoin est resté proche de 74 000. Cela suggère que le repli actuel ne peut plus s’expliquer uniquement par une dégradation générale de l’appétit pour le risque. Les investisseurs réduisent leur exposition aux cryptomonnaies malgré les tentatives de rebond des valeurs technologiques américaines.
L’inflation américaine renforce les anticipations d’un resserrement de la politique de la Fed
Le principal facteur macroéconomique à l’origine des pressions vendeuses reste la publication, le 10 novembre, des chiffres de l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis, supérieurs aux attentes et qui ont considérablement modifié les perspectives de taux d’intérêt. Selon le Bureau of Labor Statistics, l’IPC d’octobre a progressé de 0,4 % sur un mois, contre 0,3 % attendu, tandis que l’inflation sous-jacente a atteint 0,3 %, dépassant elle aussi le consensus de 0,2 %.
Bien que la hausse globale des prix à la consommation ait ralenti par rapport aux 0,6 % de septembre, la persistance de l’inflation sous-jacente a renforcé les craintes d’un nouveau resserrement monétaire de la Fed. Après la publication, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a brièvement atteint 5 %, tandis que la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de décembre de la Fed est passée à environ 90 %, selon CME FedWatch.
Pour le Bitcoin, cela signifie que les conditions défavorables persistent : les rendements élevés des obligations d’État réduisent l’attrait des actifs qui ne génèrent pas de revenus d’intérêts, tandis que le resserrement des conditions financières limite la disponibilité des capitaux spéculatifs.
Les ventes des investisseurs institutionnels mettent à l’épreuve des supports clés
Un facteur nettement plus préoccupant est la poursuite des sorties de capitaux des ETF Bitcoin au comptant américains, signe d’un affaiblissement de la demande institutionnelle. Selon SoSoValue, ces fonds ont enregistré des sorties nettes d’environ 95 millions le 10 novembre, prolongeant leur série négative à quatre séances consécutives. L’IBIT de BlackRock a représenté environ 78 millions de ces sorties, tandis que les sorties nettes cumulées des ETF Bitcoin au comptant américains depuis le début du mois de novembre ont atteint environ 1,6 milliard.
Même s’il n’existe toujours aucune raison objective de prévoir un krach du Bitcoin, tant que la cryptomonnaie s’échange sous 75 000–76 000, le risque d’un repli vers 70 000–65 000 reste élevé. Une cassure de la résistance actuelle, située près de 74 100, comme indiqué dans Le BTC/USD reste sous pression près de 74 000 à l’approche de l’IPC américain, ouvrirait la voie à une hausse vers 74 750–75 000, où les vendeurs pourraient de nouveau se manifester.
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