Le yen recule, l’incertitude grandit sur les prochaines hausses de taux

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Andreï Mastykine

18.09.2026

Le yen recule, l’incertitude grandit sur les prochaines hausses de taux — Le yen recule, Ueda envoyant des signaux contrastés sur les hausses de taux de la Banque du Japon

Le yen a poursuivi son repli face au dollar vendredi, après que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, s’est abstenu de signaler une trajectoire de resserrement plus agressive, décevant les investisseurs qui espéraient un message plus hawkish. La devise s’est affaiblie alors même que la banque centrale a relevé son taux directeur à son plus haut niveau depuis plus de trois décennies.

Points forts

Le yen s’est affaibli jusqu’à 1,3 %, à 158,05.
La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 1,25 %.
La décision sur les taux a été adoptée par 7 voix contre 2.
Ueda a laissé ouvertes les options de politique monétaire à venir.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le yen a chuté jusqu’à 1,3 % à 158,05 pour un dollar après qu’Ueda a laissé ouvertes les options de la Banque du Japon concernant le calendrier et l’ampleur des futures décisions de taux, sans s’engager en faveur d’un resserrement plus rapide, a rapporté Bloomberg. La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base à 1,25 %, conformément aux prévisions de chacun des économistes interrogés par Bloomberg, mais la décision a été adoptée par 7 voix contre 2.

Le vote divisé de la Banque du Japon accentue la pression sur le yen

Les membres du conseil Toichiro Asada et Ayano Sato se sont opposés à la hausse. Tous deux ont été nommés par la Première ministre Sanae Takaichi, ajoutant un élément à prendre en compte pour les investisseurs qui évaluent l’influence que la composition du conseil pourrait exercer sur la politique monétaire au fil du temps.

La réaction du yen reflète l’ampleur du resserrement déjà intégrée dans les cours. Les anticipations d’une action plus rapide de la Banque du Japon avaient favorisé le rebond de la devise plus tôt en septembre, parallèlement au débouclage des opérations de carry trade financées en yens et aux spéculations selon lesquelles les fonds de pension japonais pourraient accroître leurs investissements domestiques.

Ueda a indiqué qu’aucune option de politique monétaire spécifique ne serait écartée avant les prochaines réunions, y compris des hausses consécutives ou de plus fortes augmentations. Cette flexibilité a toutefois apporté peu de confirmation aux investisseurs quant à l’intention de la Banque du Japon d’accélérer son cycle de resserrement.

Les actifs japonais ont affiché une réaction contrastée. Le Nikkei 225 gagnait 1,78 % dans les échanges de l’après-midi, tandis que le Topix évoluait peu, les valeurs financières pesant sur l’indice élargi. Les rendements des obligations d’État japonaises ont légèrement reculé sur l’ensemble de la courbe.

La faiblesse de la devise remet les interventions au premier plan

La chute du yen ravive l’attention portée à la volonté du Japon d’intervenir sur les marchés des changes. Le Japon et les États-Unis ont procédé à des achats coordonnés de yens au début de l’été, et le Japon a dépensé un montant record de 15,4 billions de yens, soit 98,3 milliards de dollars, en interventions au cours du mois écoulé jusqu’au 26 août.

Le mouvement vers 158 est significatif, car la Banque du Japon resserre sa politique monétaire alors que la devise continue de perdre du terrain face au dollar. Les investisseurs cherchent désormais à déterminer si les futures hausses de la Banque du Japon seront suffisantes pour réduire l’écart de taux d’intérêt avec les États-Unis.

Alors que le yen se rapproche de nouveau de 160 pour un dollar, le rythme du resserrement de la Banque du Japon et la possibilité de nouvelles interventions officielles devraient rester au cœur des marchés des changes.

Nous avons également rapporté que le Japon prévoit un système blockchain pour le règlement des actions et des obligations.

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