L’EUR/USD teste ses plus bas annuels, l’écart de rendement favorisant le dollar

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Anton Kharitonov

29.09.2026

L’EUR/USD teste ses plus bas annuels, l’écart de rendement favorisant le dollar — L’EUR/USD reste soumis à une forte pression

L’EUR/USD évolue autour de 1,1335 le 29 septembre et reste soumis à une forte pression. La paire est pratiquement revenue dans la zone de ses plus bas de l’année, tandis que la configuration technique s’est nettement détériorée : la succession de sommets locaux de plus en plus bas reste intacte, et les tentatives de reprise sont rapidement contrées par des ventes.

EUR/USD prédiction de prix

24H -0.08%

1,1203

48H -0.12%

1,1198

7D -0.06%

1,1205

1M -0.36%

1,1172

3M -0.06%

1,1205

6M -1.48%

1,1046

12M -4.45%

1,0713

Détaillé

Prix actuel : 1,1212 $ 0.003670 0.33%

Données en temps réel 10:01

Plage quotidienne 1.1154

1.1240

Plage hebdomadaire 1.1108

1.1214

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Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les données de la zone euro envoient des signaux mitigés

Les facteurs fondamentaux de la zone euro apparaissent contradictoires. L’activité des entreprises s’est accélérée en septembre, l’indice PMI composite passant de 52,0 le mois précédent à 53,1. L’Allemagne montre des signes de reprise plus nets : l’indice Ifo est passé de 88,8 à 89,9, dépassant les attentes, tandis que les données PMI de septembre ont signalé le rythme d’expansion le plus soutenu depuis près d’un an.

Toutefois, les dernières données de la Commission européenne se sont révélées plus faibles : l’indice du sentiment économique de la zone euro a reculé de 98,4 à 97,9, tandis que la confiance des consommateurs a baissé à -16,5. L’inflation reste un problème supplémentaire pour la BCE : elle s’est établie à 3,2 % sur un an en août, l’inflation sous-jacente se maintenant autour de 2,4 %, tandis que les anticipations d’inflation des ménages à un an ont augmenté à 3,0 %. Cela limite la marge de manœuvre pour assouplir la politique monétaire, mais dans le même temps, les prix élevés de l’énergie pèsent de plus en plus visiblement sur la croissance réelle.

La France ajoute une nouvelle source de pression

La divergence entre l’Allemagne et la France devient également plus importante pour l’euro. Les enquêtes allemandes s’améliorent progressivement, tandis que la demande intérieure française reste faible : la confiance des consommateurs s’est maintenue à seulement 86 points en septembre, contre une moyenne de long terme de 100, l’indicateur global du climat des affaires se situant autour de 96, et l’économie ayant à peine progressé au deuxième trimestre.

Une pression supplémentaire vient du marché obligataire, où les investisseurs exigent une prime plus élevée pour la dette française en raison des risques budgétaires et politiques. Le rendement des Bunds à 10 ans se situe autour de 3,61 % le 29 septembre, tandis que les taux européens restent globalement élevés en raison du choc énergétique et des risques d’inflation. Cette situation ne confère pas à l’euro l’avantage lié à des taux d’intérêt élevés auquel on pourrait normalement s’attendre.

Les rendements américains maintiennent le dollar aux commandes

Le principal avantage du dollar reste actuellement du côté du marché des Treasuries américains. Le rendement des Treasuries américains à 10 ans se maintient autour de 5,23–5,25 %, non loin du pic de 5,27 %, son niveau le plus élevé depuis 2007, tandis que le rendement à 30 ans évolue autour de 5,54–5,56 %. La hausse des prix du pétrole et la persistance des risques d’inflation ont incité le marché à intégrer de nouveau un resserrement supplémentaire de la Fed.

Dans le même temps, les dernières données américaines ne fournissent toujours pas de raison convaincante d’anticiper un net ralentissement de l’économie. Le 30 septembre, le marché prendra connaissance de la troisième estimation du PIB américain du deuxième trimestre ainsi que du rapport PCE d’août, avant la publication du rapport sur l’emploi le 2 octobre. Pour l’EUR/USD, la zone des plus bas annuels apparaît donc particulièrement vulnérable : les données européennes s’améliorent progressivement, mais cela ne suffit pas encore à compenser les rendements plus élevés des actifs libellés en dollars et la demande croissante pour le dollar dans un contexte d’incertitude énergétique et géopolitique.

Néanmoins, le mouvement vers les plus bas de l’année, comme indiqué dans L’EUR/USD teste un support majeur alors que les rendements américains accentuent la pression sur le dollar, pourrait inciter les vendeurs à prendre leurs bénéfices sur leurs positions short, ce qui pourrait entraîner une correction de la paire, même si une hausse substantielle semble improbable. Nous pourrions assister soit à une consolidation dans une fourchette relativement étroite, soit à des tentatives persistantes des vendeurs de casser le support et d’inscrire de nouveaux plus bas. La zone de 1,1370–1,1390 constitue la première zone de résistance potentielle.

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