L’inflation canadienne inférieure aux prévisions avant la décision de la banque centrale

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Ivan Andrienko

19.10.2026

L’inflation canadienne inférieure aux prévisions avant la décision de la banque centrale — L’inflation canadienne atteint 3,1 %, tandis que l’inflation sous-jacente ralentit

Le taux d’inflation annuel du Canada a atteint 3,1 % en septembre, sous l’effet de la hausse des prix de l’essence, tandis que l’inflation sous-jacente montrait des signes de ralentissement. Ces données contrastées pourraient donner à la Banque du Canada davantage de marge pour évaluer la conjoncture avant de décider d’un éventuel relèvement des taux d’intérêt plus tard ce mois-ci.

Points forts

L’inflation canadienne atteint 3,1 % en septembre.
Les mesures de l’inflation sous-jacente reculent à 1,9 % et 1,8 %.
Les anticipations de hausse des taux diminuent après les données de l’IPC.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,1 % par rapport à août, selon Statistique Canada. L’inflation annuelle est passée de 3 % en août à 3,1 %, tout en restant inférieure aux prévisions des économistes, qui tablaient sur 3,2 %. Les prix de l’essence ont grimpé de 27,8 % sur un an, contre 22,8 % en août, tandis que les mesures privilégiées de l’inflation sous-jacente par la banque centrale ont reculé, rapporte Bloomberg.

L’inflation sous-jacente ralentit malgré la hausse des coûts de l’énergie

Hors alimentation et énergie, l’inflation annuelle est restée inchangée à 2,1 %. La mesure médiane de la Banque du Canada a reculé à 1,9 %, tandis que sa mesure tronquée est descendue à 1,8 %. Ces deux indicateurs suggèrent que les tensions sur les prix, en dehors des catégories les plus volatiles, se généralisent moins.

La part des composantes de l’indice des prix à la consommation affichant une hausse annuelle d’au moins 3 % est tombée de 34,2 % en août à 29,2 %. L’inflation alimentaire a également ralenti, les prix ayant augmenté de 1,7 % sur un an, après une hausse de 2,8 % le mois précédent. Il s’agit de la plus faible progression annuelle des prix alimentaires depuis mai 2024.

Les coûts du logement ont augmenté de 1,8 % sur un an, accélérant après une hausse de 1,5 % en août. La hausse des dépenses de carburant, des primes d’assurance habitation et des coûts d’entretien a contribué à cette progression.

Le dollar canadien conserve une partie de ses gains après la publication de l’inflation

Le dollar canadien a réduit ses gains précédents après la publication des données, mais restait en hausse de 0,3 % face au dollar américain, à environ 1,4101 $CA pour un dollar américain. La devise s’est appréciée d’environ 1 % depuis le début du mois d’octobre.

Avant la publication des chiffres de l’inflation, les marchés des swaps overnight indiquaient une probabilité de près de 70 % d’une hausse des taux d’intérêt ce mois-ci. Ces anticipations se sont légèrement atténuées après l’annonce d’une inflation globale inférieure aux prévisions. Le ralentissement de l’inflation sous-jacente a donné aux investisseurs une raison supplémentaire de douter de la nécessité d’un relèvement immédiat.

La Banque du Canada confrontée à des risques économiques contradictoires

Le gouverneur Tiff Macklem a averti que la hausse des prix du pétrole pourrait stimuler l’inflation et soutenir la croissance économique, ce qui pourrait nécessiter une politique monétaire plus restrictive. Toutefois, les droits de douane américains continuent de peser sur l’économie canadienne, compliquant la décision de la banque centrale avant sa réunion de la semaine prochaine.

Le Canada a perdu 41 200 emplois depuis décembre 2025, soit son plus important recul comparable de l’emploi depuis le début de l’année depuis la crise financière de 2009, hors année pandémique 2020. Cette faiblesse rend une hausse des coûts d’emprunt particulièrement difficile à justifier en l’absence de signes plus nets d’une inflation persistante.

Les chiffres de septembre laissent les responsables politiques face à des signaux contradictoires. L’inflation globale reste supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale, mais le ralentissement de l’inflation sous-jacente et de l’inflation alimentaire suggère que les tensions plus générales sur les prix s’atténuent. La prochaine décision sur les taux dépendra de la manière dont les responsables arbitreront ces évolutions face aux coûts de l’énergie et aux risques liés au commerce.

Plus tôt, nous avons rapporté que la mission commerciale du Canada avait obtenu près de 300 M$ d’accords en Inde.

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