De BUSD à USDC : pourquoi Binance a changé de stratégie pour les stablecoins

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Olena Litvinenko

23.09.2026

De BUSD à USDC : pourquoi Binance a changé de stratégie pour les stablecoins — Pourquoi Binance mise sur USDC

Binance avait autrefois tenté de faire de BUSD le stablecoin principal de son écosystème. Aujourd’hui, la plateforme mise sur USDC. Pourquoi l’une des plus grandes plateformes crypto au monde a-t-elle décidé de ne plus avoir son propre stablecoin ?

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Binance renforce son pari sur USDC

Binance a pris une participation de 100 millions de dollars dans Circle dans le cadre d’un accord commercial élargi de cinq ans centré sur USDC. La plateforme fera la promotion du stablecoin sur l’ensemble de son réseau mondial, en particulier sur les marchés émergents, tandis que Circle fournira l’infrastructure nécessaire à son utilisation.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

L’investissement va bien au-delà de l’ajout d’un simple stablecoin supplémentaire à Binance. La plateforme a acheté environ 1,24 million d’actions Circle et ne peut généralement ni les vendre ni les couvrir pendant une période pouvant aller jusqu’à deux ans. Circle versera également à Binance des incentives mensuels liés aux USDC détenus via son infrastructure de wallets.

« Circle s’est imposé comme l’un des émetteurs les plus crédibles au monde, avec USDC, Arc et l’infrastructure qui redéfinit la circulation de la valeur au-delà des frontières », a déclaré Richard Teng, co-PDG de Binance.

Quand Binance avait son propre stablecoin

La relation entre Binance et USDC semblait presque inverse il y a quatre ans. En septembre 2022, Binance avait annoncé que les soldes existants des utilisateurs en USDC et dans plusieurs autres stablecoins seraient automatiquement convertis en BUSD.

La plateforme expliquait que concentrer les échanges sur un nombre réduit de stablecoins améliorerait la liquidité et l’efficacité du capital. Cette décision avait également donné à BUSD une position forte au sein de la plus grande plateforme crypto au monde. Lancé en 2019 en partenariat avec Paxos, BUSD avait fini par dépasser 20 milliards de dollars en circulation et devenir l’un des principaux stablecoins du marché.

Mais même si BUSD portait le nom de Binance, Paxos était l’entreprise qui émettait réellement le token et détenait les réserves correspondantes. Binance pouvait générer la demande et la liquidité de BUSD, mais ne contrôlait ni son émission ni les réserves sous-jacentes.

Comment BUSD s’est désagrégé

Cette distinction est devenue cruciale en février 2023, lorsque le Department of Financial Services de l’État de New York a ordonné à Paxos de cesser de frapper de nouveaux BUSD. Paxos a ensuite mis fin à sa relation avec Binance concernant le token, tandis que les BUSD existants restaient échangeables contre des dollars alors que leur offre commençait à diminuer.

Binance ne pouvait pas simplement reprendre l’émission. Un stablecoin adossé au dollar nécessite des réserves, des relations bancaires et une infrastructure de rachat, auxquels s’ajoute un ensemble croissant d’obligations réglementaires. Sans l’émission de nouveaux tokens par Paxos, BUSD ne pouvait plus poursuivre son expansion.

Binance a progressivement mis fin à son soutien et orienté les utilisateurs vers des alternatives. L’une d’elles était First Digital USD, ou FDUSD, émis par First Digital et non par Binance. La plateforme a soutenu sa croissance grâce à des mesures comme des paires de trading sans frais, mais FDUSD n’a jamais retrouvé l’ampleur ni la position de marché atteintes par BUSD.

Pourquoi ne pas créer BUSD 2,0 ?

L’émission de stablecoins est devenue encore plus exigeante depuis la disparition de BUSD. Les États-Unis ont établi un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement avec le GENIUS Act en 2025, tandis que l’Europe a instauré des règles applicables aux émetteurs de stablecoins dans le cadre de MiCA. D’autres juridictions ont également élaboré des exigences concernant les réserves, les rachats et la supervision.

Cela rend la recréation de BUSD plus complexe que le simple lancement d’un nouveau token. Un stablecoin portant la marque Binance obligerait la plateforme soit à assumer une part bien plus importante de l’activité d’émission réglementée, soit à s’appuyer une nouvelle fois sur une entreprise externe pour les réserves, les rachats et les relations bancaires liés à un produit portant son nom.

Circle exploite déjà cette infrastructure à grande échelle. Binance dispose quant à elle de ce dont un émetteur de stablecoin a tout autant besoin : la distribution. Sa plateforme d’échange, ses wallets et ses autres produits peuvent présenter un dollar numérique à un vaste public mondial sans que Binance ait à gérer les réserves correspondantes.

Le nouvel accord transforme cette répartition des rôles en modèle économique. Binance peut utiliser sa plateforme pour accélérer l’adoption d’USDC et recevoir des incentives liés aux soldes détenus via son infrastructure. Sa participation dans Circle lui donne également un intérêt financier dans la croissance de l’émetteur, sans obliger la plateforme à reconstruire l’activité liée aux stablecoins qu’elle a perdue avec BUSD.

De concurrent à actionnaire

Cela ne signifie pas que Binance a abandonné les autres stablecoins. La plateforme continue de prendre en charge USDT, FDUSD et d’autres tokens indexés sur le dollar, et la présence de plusieurs stablecoins liquides reste utile pour une plateforme de trading mondiale.

Mais le contraste avec 2022 est frappant. Binance avait tenté de concentrer ses utilisateurs autour d’un stablecoin portant son propre nom et avait automatiquement converti les soldes en USDC en BUSD. Aujourd’hui, la plateforme est actionnaire de l’émetteur d’USDC et s’est engagée pendant cinq ans à contribuer à l’expansion du token.

L’expérience de BUSD a peut-être montré à Binance qu’elle n’a pas besoin de créer le dollar numérique pour profiter de sa croissance. Elle peut apporter les utilisateurs et la liquidité, tout en laissant à un tiers l’activité de plus en plus complexe liée à l’émission de ce dollar.

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