CryptoQuant : les marchés baissiers du Bitcoin sont de moins en moins sévères

​Le marché des cryptomonnaies suit des cycles bien connus depuis des années. Mais les investisseurs peuvent-ils repérer les signes avant-coureurs d’un krach avant qu’il ne se produise ? Dans un entretien avec Traders Union, Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, explique quels indicateurs peuvent signaler une baisse imminente des cours et ce dont le Bitcoin a besoin pour retrouver ses plus hauts historiques.

L’évolution des marchés baissiers du Bitcoin

Tout au long de son histoire, le Bitcoin a connu plusieurs périodes majeures de hausse et de baisse. De fortes envolées des cours ont généralement été suivies de marchés baissiers prolongés, durant lesquels les investisseurs ont subi des pertes considérables.

Cependant, la structure du marché des cryptomonnaies a évolué ces dernières années. Le lancement des ETF spot et la participation croissante des investisseurs institutionnels ont créé de nouvelles sources de demande. Ces évolutions pourraient-elles bouleverser les cycles de marché traditionnels du Bitcoin ? Julio Moreno en doute.

« Dans l’ensemble, le schéma reste le même. Le Bitcoin a connu un nouveau marché baissier attendu en 2026, après le ralentissement puis la contraction de la demande. »

Pour les investisseurs, l’ampleur des pertes subies lors des replis prolongés est un indicateur important de l’évolution des marchés baissiers du Bitcoin au fil du temps. Comparer les baisses entre les cycles de marché permet de mieux situer la gravité du recul actuel.

« Toutefois, les marchés baissiers ont été moins prononcés : la baisse du marché baissier de 2026 s’est établie à 53 %, contre 76 % à 83 % lors des précédents marchés baissiers. »

Baisses du Bitcoin au cours de différents cycles de marché. Source : CryptoQuant.

À quelles menaces le marché des cryptomonnaies est-il confronté ?

Les cryptomonnaies restent sensibles aux évolutions politiques, aux changements réglementaires et au sentiment des investisseurs. Même lorsque la demande à long terme reste forte, des événements inattendus peuvent provoquer de fortes fluctuations des cours.

Les élections de mi-mandat américaines prévues en novembre 2026 constituent une source d’incertitude à venir. Moreno estime que la situation politique du pays mérite une attention particulière de la part des acteurs du marché des cryptomonnaies.

« À court terme, les élections américaines de novembre pourraient entraîner une certaine volatilité des cours, surtout en cas de victoire des démocrates, qui ont par le passé mené des politiques défavorables aux cryptomonnaies. »

Cependant, Moreno ne considère pas les risques politiques comme le principal défi du secteur. Selon lui, les avancées technologiques susceptibles de menacer les mécanismes de sécurité actuels des actifs numériques représentent un risque bien plus important à long terme.

« À plus long terme, l’informatique quantique constitue la plus grande menace pour les cryptomonnaies. »

Il s’agit de la capacité potentielle d’ordinateurs quantiques suffisamment puissants à casser certains algorithmes cryptographiques. Même si cette menace peut encore sembler lointaine, les développeurs de blockchain doivent en tenir compte pour renforcer la sécurité de leurs réseaux.

Peut-on prévoir les krachs du Bitcoin ?

L’un des avantages des marchés des cryptomonnaies est la disponibilité des données de la blockchain. Les analystes peuvent suivre les transferts entre portefeuilles, l’activité des grands détenteurs et le volume d’actifs transférés vers les plateformes de trading.

Ces indicateurs aident les chercheurs à évaluer le comportement des acteurs du marché avant que les variations ne se reflètent dans les cours. Les flux de Bitcoin vers les plateformes d’échange font l’objet d’une attention particulière, car ces transferts peuvent précéder des ventes.

Moreno souligne deux épisodes au cours desquels les données de la blockchain ont fourni des signaux d’alerte précoces.

« Les corrections de cours sont généralement précédées d’une hausse des flux vers les plateformes d’échange. Par exemple, les flux de Bitcoin vers ces plateformes ont bondi en mars 2024 et en novembre 2024, peu avant que le cours du Bitcoin ne baisse respectivement de 24 % et de 28 % au cours des mois suivants. »

Entrées de bitcoins sur les plateformes d’échange et évolution du cours. Source : CryptoQuant.

Toutefois, une hausse des entrées sur les plateformes d’échange ne signifie pas nécessairement qu’une vente massive est inévitable. Les grands détenteurs peuvent transférer leurs actifs pour diverses raisons, tandis que les cours sont également influencés par la demande, la liquidité et la conjoncture des marchés financiers au sens large.

« Bien sûr, les flux sur les plateformes d’échange ne sont que l’un des nombreux indicateurs à combiner pour anticiper les corrections du marché. »

Pourquoi le minage de Bitcoin ne disparaît pas malgré l’essor de l’IA

La demande croissante de puissance de calcul pour l’intelligence artificielle transforme les modèles économiques des grandes sociétés de minage de Bitcoin. De plus en plus d’exploitants de centres de données envisagent d’utiliser leur infrastructure pour répondre aux besoins de l’IA plutôt que pour miner des cryptomonnaies.

Cette évolution soulève des questions sur l’avenir du minage de Bitcoin. Si les grandes sociétés de minage continuent de réorienter leurs investissements et leurs infrastructures vers l’IA, cela pourrait à terme affecter le hashrate total du réseau Bitcoin.

Les données de CryptoQuant ne montrent actuellement aucun recul important de l’activité de minage. Selon Moreno, le hashrate du réseau Bitcoin reste relativement élevé.

« Même si toutes les plus grandes sociétés de minage de Bitcoin se tournent vers l’IA, le hashrate du réseau Bitcoin n’a baissé que de 8 % par rapport à son record historique atteint le 11 novembre 2025. »

La baisse d’activité de certains acteurs ne signifie pas nécessairement que leur capacité ne peut pas être remplacée. Moreno souligne que l’évolution du hashrate du réseau permet d’évaluer la capacité d’adaptation du secteur.

« En effet, le hashrate a augmenté de 10 % depuis la fin juillet, peu après que le cours du Bitcoin a atteint son plus bas niveau de 2026. Cela laisse penser que d’autres acteurs du minage de Bitcoin ont pris le relais pour combler le vide laissé par ces grandes sociétés. »

Évolution du hashrate du réseau Bitcoin au gré des fluctuations de son cours. Source : CryptoQuant.

De quoi Bitcoin a-t-il besoin pour atteindre de nouveaux sommets ?

Après une forte baisse en 2026, l’une des principales questions est de savoir si le Bitcoin peut retrouver ses précédents sommets. Bien que la cryptomonnaie se soit à plusieurs reprises redressée après de fortes corrections, les tendances historiques ne garantissent pas que le même scénario se reproduira.

L’un des principaux indicateurs de CryptoQuant est la demande apparente de Bitcoin. Il permet d’évaluer si les achats sont suffisants pour absorber l’offre disponible de la cryptomonnaie. Des valeurs négatives indiquent une demande insuffisante, tandis que des valeurs positives suggèrent que la demande dépasse l’offre.

Moreno estime que Bitcoin peut retrouver ses records historiques, mais que l’évolution de cet indicateur sera déterminante.

« Oui. Il faudrait une reprise durable de la demande, amorcée depuis juin. Le quatrième graphique montre que la demande apparente de Bitcoin s’est contractée de 273K BTC début juin. Cette contraction s’est atténuée et s’élève actuellement à 47K BTC. »

Demande apparente de Bitcoin et évolution de son cours en 2026. Source : CryptoQuant. 

Bien que la demande apparente de Bitcoin se soit nettement améliorée, l’indicateur reste négatif. Cela suggère que les pressions sur le marché s’atténuent, mais qu’il est encore trop tôt pour parler d’une reprise complète des achats.