Les signaux d’alerte de HSBC révèlent un risque accru pour les banques mondiales

​Le bénéfice de HSBC a bondi de 32 % au troisième trimestre, mais son action a chuté de 6 % après un chiffre d’affaires inférieur aux prévisions. La hausse des coûts des dépôts et l’exposition au crédit privé soulèvent des questions sur la résilience des banques mondiales. Les pertes de crédit et les tensions de liquidité croissantes pourraient-elles provoquer la prochaine crise bancaire mondiale ? Les déclarations du FMI suggèrent que cette éventualité est bien réelle. 

Les limites des bénéfices bancaires records

HSBC Holdings a déclaré un bénéfice avant impôts de 9,6 milliards de dollars pour les trois mois clos en septembre. Son chiffre d’affaires a atteint 18,6 milliards de dollars, en deçà du consensus de 19 milliards de dollars. De nombreux investisseurs s’inquiètent donc de la rentabilité des grandes banques dans un contexte marqué par une concurrence accrue pour les dépôts et l’incertitude sur les taux d’intérêt.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

« Le marché s’attend parfois à ce que nous relevions nos prévisions ou nos objectifs », a déclaré Pam Kaur, directrice financière de HSBC, aux journalistes, selon Reuters. 

Les banques ont profité de la hausse des revenus d’intérêts et de l’activité de leurs clients, mais leurs dépenses tendent à augmenter plus rapidement que leurs revenus. Les acteurs du marché expriment donc ces préoccupations en réduisant leur demande d’actions bancaires.

La concurrence pour les dépôts menace les marges de crédit

À Hong Kong et au Royaume-Uni, la concurrence pour les dépôts incite les prêteurs à proposer des taux plus attractifs. Cela pourrait réduire l’écart entre ce que les banques perçoivent sur leurs prêts et leurs titres et ce qu’elles versent aux déposants. Les dépôts à terme représentaient 38 % du portefeuille de HSBC à Hong Kong, soit deux points de pourcentage de plus qu’au trimestre précédent. Cette évolution pourrait accroître les coûts de financement et peser sur les marges.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Les banques se disputent les dépôts de leurs clients tout en finançant les ménages, les entreprises et l’immobilier commercial. Si les tendances actuelles se poursuivent, les prêteurs pourraient durcir leurs critères d’octroi ou réduire leurs prêts aux emprunteurs les plus risqués. Les pertes de crédit attendues déclarées par HSBC ont diminué de 17 %, à 800 millions de dollars au cours du trimestre, grâce à la baisse des charges liées à l’immobilier à Hong Kong. 

Le crédit privé ouvre un autre canal de transmission

Les fonds de crédit privé se sont développés et financent principalement des entreprises ayant un accès limité aux marchés obligataires publics. Les liens entre prêteurs, fonds d’investissement et assureurs tendent à se complexifier. Le Conseil de stabilité financière a estimé que les actifs du crédit privé atteignaient entre 1,5 et 2 billions de dollars. Il a recensé environ 220 milliards de dollars de lignes de crédit bancaires tirées et non tirées accordées à des fonds de crédit privé dans les juridictions couvertes par ses déclarations.

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Ces chiffres montrent que les tensions sur les marchés privés peuvent toucher les prêteurs réglementés par le biais d’expositions indirectes. Le CSF a également averti que l’ampleur et la structure actuelles du secteur n’avaient pas été mises à l’épreuve dans des conditions économiques graves. Un scénario de crise pourrait commencer par une hausse des défauts de paiement parmi les entreprises fortement endettées. Les banques liées aux fonds concernés pourraient alors être confrontées à des problèmes de liquidité.

Le FMI avertit que la résilience n’est pas synonyme de sécurité

Le Fonds monétaire international a identifié plusieurs chocs susceptibles d’avoir de graves répercussions négatives à moyen terme. Parmi eux figurent la hausse des rendements des obligations souveraines, une correction des actifs liés à l’intelligence artificielle et des cyberincidents. Athanasios Vamvakidis, directeur adjoint de division au département des marchés monétaires et de capitaux du FMI, a déclaré : « Mais la résilience n’est pas synonyme de sécurité. » Cet avertissement faisait suite à l’évaluation globalement positive de la résilience de la plupart des banques.

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Le FMI a recensé un groupe de banques plus fragiles qui pourraient être sous-capitalisées en période de tensions. Les principaux risques concernent les institutions financières non bancaires. Les experts ne considèrent toutefois pas qu’une nouvelle crise semblable à celle de 2008 soit inévitable. L’essentiel est de prendre des mesures de réponse rapides et systématiques.

Qu’est-ce qui pourrait déclencher la prochaine crise bancaire ?

Le scénario le plus préoccupant est celui d’une combinaison de chocs qui se propageraient à l’ensemble du secteur. La hausse des rendements souverains fragilise les portefeuilles obligataires et accroît les coûts de financement. Elle toucherait directement les emprunteurs fortement endettés, tandis que les pertes liées au crédit privé et les ventes forcées d’actifs pourraient se transmettre entre les marchés et les banques.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

La hausse des pertes de crédit attendues, les mauvais résultats des prêts, l’élargissement des spreads de crédit et le durcissement des critères de crédit des banques peuvent constituer des indicateurs pertinents à cet égard. La prochaine crise bancaire mondiale pourrait se développer au sein de marchés interconnectés, où l’endettement, les problèmes de liquidité et la faible qualité du crédit se renforcent mutuellement. En outre, les tendances des secteurs réel et financier peuvent diverger, si bien que les indicateurs économiques traditionnels pourraient ne pas refléter la situation réelle de l’économie.