Le Bitcoin est-il à la fin de son ère de croissance ? Pourquoi des investisseurs de premier plan doutent de son avenir

​Le Bitcoin a maintes fois défié ses détracteurs, se redressant après de lourdes chutes pour atteindre de nouveaux records de prix. Pourtant, son dernier repli a relancé un vieux débat : la croissance de la cryptomonnaie peut-elle se poursuivre ? Certains investisseurs de premier plan estiment que le meilleur est déjà derrière le Bitcoin, mais leurs arguments sont-ils convaincants ?

Jason Calacanis parie contre un nouveau record du Bitcoin

Jason Calacanis, investisseur en capital-risque et premier investisseur d'Uber, a formulé l'une des prévisions les plus audacieuses sur l'avenir du Bitcoin. Le 27 octobre, il a prédit une chute à 57 000 $ dans les 12 prochains mois et affirmé que la cryptomonnaie n'atteindrait plus jamais un nouveau record historique. Son raisonnement va au-delà de la récente correction des cours : selon lui, les investisseurs se désintéressent du Bitcoin à mesure que des occasions plus attrayantes se présentent.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

L'intelligence artificielle est au cœur de son argumentation. Calacanis estime que l'IA offre un potentiel économique supérieur à celui du Bitcoin, qu'il considère comme un réseau dont l'intérêt se limite essentiellement à sa fonction de réserve de valeur. Il a toutefois révélé détenir du TAO, le jeton associé à Bittensor, un réseau d'IA décentralisé. Il ne rejette donc pas les cryptomonnaies dans leur ensemble : il parie plutôt que les capitaux privilégieront de plus en plus les technologies aux applications plus larges.

Le moment choisi rend sa prévision particulièrement frappante. Le Bitcoin subit un repli prolongé depuis son pic d'octobre 2025, mais la cryptomonnaie s'est déjà relevée de pertes sévères par le passé. Calacanis estime que cette fois sera différente, principalement parce que les investisseurs disposent désormais de solutions de rechange plus intéressantes.

Peter Schiff a déjà formulé des prévisions similaires

L'économiste et défenseur de l'or Peter Schiff met en garde depuis des années contre le Bitcoin, qu'il considère comme un actif spéculatif dépourvu de valeur intrinsèque. Lors du dernier repli, il a averti qu'une chute sous les 80 000 $ pourrait entraîner le Bitcoin vers 75 000 $, et que les pertes pourraient s'accentuer si ce seuil ne tenait pas. Toutefois, ses antécédents en matière de prévisions de cours démenties soulèvent des questions quant à sa capacité à évaluer avec fiabilité les perspectives à long terme du Bitcoin.

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En novembre 2019, Schiff a prédit que le Bitcoin n'atteindrait jamais 100 000 $. À l'époque, la cryptomonnaie s'échangeait sous les 10 000 $. Cinq ans plus tard, le Bitcoin a franchi le seuil des 100 000 $ en décembre 2024, contredisant directement ses prévisions.

Schiff est resté sceptique et continue de soutenir que l'or constitue une réserve de richesse plus fiable. Contrairement au Bitcoin, souligne-t-il, l'or a des usages pratiques et une longue histoire de préservation de la valeur. Sa critique reflète un désaccord plus général : la rareté du Bitcoin et son adoption croissante suffisent-elles à soutenir la demande à long terme ?

Les détracteurs du Bitcoin n'avancent pas tous les mêmes arguments

Toutes les personnalités sceptiques à l'égard du Bitcoin n'ont pas tenté d'en prédire le cours. Warren Buffett, par exemple, remet en question depuis des années la valeur de la cryptomonnaie en tant qu'investissement. En 2018, il a qualifié le Bitcoin de « mort-aux-rats au carré », affirmant qu'un actif sans bénéfices ni flux de trésorerie repose sur des acheteurs qui espèrent qu'une autre personne le leur rachètera plus cher.

Le Bitcoin a ensuite été multiplié par plus de dix, mais cela ne suffit pas à réfuter l'argument de Buffett. Contrairement à la prévision de Schiff concernant les 100 000 $, la critique de Buffett porte sur la manière dont un actif doit être valorisé. 

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, a adopté une position tout aussi sceptique : en 2021, il a qualifié le Bitcoin de sans valeur et, en janvier 2024, l'a comparé à un caillou de compagnie. Pourtant, les décisions commerciales de la banque se sont faites plus conciliantes. En mai 2025, Dimon a déclaré que JPMorgan autoriserait ses clients à acheter du Bitcoin malgré ses réserves personnelles.

Cela crée un contraste intéressant entre les critiques publiques et les comportements des institutions. JPMorgan a étendu sa présence dans les services financiers reposant sur la blockchain, tandis que les acteurs traditionnels de la finance ont contribué à rendre le Bitcoin accessible au moyen de produits d'investissement réglementés. Le secteur n'a plus besoin que chaque banquier influent croie au Bitcoin pour que les clients puissent s'y exposer.

Le Bitcoin atteindra-t-il un nouveau record historique ?

L'histoire du Bitcoin invite à la prudence avant de déclarer sa croissance définitivement terminée. Après avoir frôlé les 20 000 $ en décembre 2017, il a perdu plus de 80 % de sa valeur en 2018, avant d'atteindre de nouveaux sommets en 2020. Un autre repli majeur a suivi son pic de novembre 2021, autour de 69 000 $. Le Bitcoin est tombé à environ 15 500 $ en novembre 2022, après l'effondrement de FTX et d'autres faillites dans le secteur des cryptomonnaies, mais il a dépassé son précédent record en mars 2024.

Le dernier repli a commencé après que le Bitcoin a atteint environ 126 000 $ le 6 octobre 2025. À la mi-2026, son cours était passé sous les 60 000 $, soit une baisse de plus de 50 %. Il s'est ensuite redressé pour s'approcher des 80 000 $ fin octobre, tout en restant environ 37 % sous son pic. À partir de ce niveau, un retour à 126 000 $ nécessiterait une hausse d'environ 58 %.

Le marché du Bitcoin a également beaucoup évolué depuis ses précédents krachs. Les ETF Bitcoin au comptant permettent aux investisseurs d'y accéder par l'intermédiaire de comptes de courtage traditionnels, tandis que les trésoreries d'entreprise et les investisseurs institutionnels y occupent une place plus importante. Ces évolutions ouvrent de nouveaux canaux de demande, mais exposent aussi davantage le Bitcoin aux changements de l'appétit pour le risque des institutions et de la répartition de leurs portefeuilles.

Un nouveau record ne nécessiterait pas forcément une nouvelle vague d'enthousiasme spéculatif chez les investisseurs particuliers. Des entrées soutenues dans les ETF, une allocation institutionnelle plus large ou un regain de demande pour les actifs à offre limitée pourraient favoriser une reprise. À l'inverse, des sorties prolongées et une faible confiance des investisseurs pourraient maintenir le Bitcoin sous son pic pendant des années. Le meilleur argument contre la prévision de Calacanis n'est pas que le Bitcoin doit nécessairement remonter, mais qu'annoncer un plafond de cours définitif pourrait être tout aussi prématuré que les prédictions antérieures annonçant sa disparition.