Investissements alternatifs : comment gagner de l’argent au-delà des marchés boursiers

​Les milliardaires investissent de plus en plus dans les hedge funds, les entreprises non cotées et les infrastructures. Selon BNY Wealth, les actifs alternatifs représentent déjà 60 % des portefeuilles des family offices. Mais reproduire les stratégies des investisseurs les plus fortunés du monde pourrait être plus difficile qu’il n’y paraît.

Les fortunes les plus importantes remodèlent leurs portefeuilles

Sur chaque tranche de 100 $ investie par les familles les plus fortunées du monde, seulement 13 $ le sont en actions cotées. Le reste est réparti entre l’immobilier, les obligations, les réserves de liquidités et les actifs alternatifs. Ces conclusions sont tirées d’une étude de BNY Wealth portant sur 290 family offices, des entités qui gèrent des fortunes privées allant de 250 millions à 5 milliards de dollars, voire davantage.

Le crédit privé, le capital-risque et les fonds de capital-investissement représentent chacun 7 % des portefeuilles. Les milliardaires s’intéressent tout particulièrement aux start-up technologiques, dans l’espoir de tirer profit du développement de l’intelligence artificielle.

Les grandes banques internationales observent une tendance similaire. Selon JPMorgan Asset Management, les actifs alternatifs gérés par sa division de gestion de fortune privée dans la région Asie-Pacifique ont progressé de 40 % au cours des 12 derniers mois. Des représentants de Lombard Odier ont également fait état d’une forte hausse du nombre de family offices prévoyant d’accroître ce type d’investissements.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

L’intérêt pour les actifs alternatifs grandit sur fond de craintes liées à l’inflation, à l’instabilité géopolitique et aux valorisations élevées des actions. Les investisseurs fortunés s’inquiètent aussi de la dépendance des marchés boursiers à l’égard de quelques géants de la technologie. Une baisse de leurs cours pourrait entraîner dans son sillage des indices entiers et, avec eux, les portefeuilles d’investissement. En outre, les actions et les obligations baissent parfois simultanément : la répartition traditionnelle des investissements entre ces deux catégories ne permet donc pas toujours de limiter les pertes.

Les investisseurs fortunés ne se précipitent toutefois pas pour vendre leurs actions. Une étude de Citi a révélé que les actions cotées restent en tête en matière d’augmentation nette des allocations d’investissement. Les fonds injectés dans les placements alternatifs proviennent souvent des réserves de liquidités disponibles et de nouveaux revenus, plutôt que de la vente d’actifs traditionnels.

Des prêts aux entreprises à la construction de centres de données

Les investissements alternatifs permettent de rechercher du rendement sans acheter d’actions ni d’obligations en Bourse. Un investisseur peut, par exemple, acquérir une participation dans une entreprise non cotée et réaliser un bénéfice en la revendant plus tard, prêter de l’argent à une entreprise en échange d’intérêts ou investir dans l’immobilier pour percevoir des loyers. Contrairement aux instruments négociés en Bourse, la valeur de ces placements dépend souvent des résultats d’une entreprise ou d’un projet précis plutôt que des fluctuations quotidiennes des cours du marché.

Les hedge funds, qui recourent à des stratégies de trading complexes, constituent une autre possibilité. Ils peuvent acheter certains actifs tout en misant sur la baisse d’autres, dans l’espoir de dégager des profits même lorsque les marchés actions dévissent. Les investissements alternatifs comprennent aussi l’or, les œuvres d’art et les objets de collection. Dans ces cas, la principale source de profit est généralement la hausse de la valeur de l’actif. Un tableau rare peut, par exemple, prendre beaucoup de valeur en quelques années si la demande des collectionneurs augmente.

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Les cryptomonnaies occupent une place à part parmi les investissements alternatifs. Selon BNY Wealth, 83 % des family offices interrogés investissent déjà dans les actifs numériques ou envisagent de se lancer sur ce marché. Un an plus tôt, cette proportion s’élevait à 74 %. De nombreux investisseurs fortunés ont déjà constitué les positions qu’ils souhaitaient, tandis que d’autres préfèrent observer le marché en raison de sa forte volatilité.

Les infrastructures suscitent un intérêt particulièrement marqué. Selon l’étude de BNY Wealth, 56 % des family offices prévoient d’accroître leur exposition à ce secteur au cours de l’année à venir. Ces investissements financent notamment des centres de données, des centrales électriques, des réseaux électriques et d’autres installations. Les investisseurs peuvent, par exemple, percevoir des revenus en louant des capacités de calcul à des entreprises technologiques. Les contrats à long terme assurent des flux de trésorerie relativement prévisibles, tandis que les clauses d’indexation des paiements sur l’inflation peuvent contribuer à compenser la hausse des prix.

La diversification, qui consiste à répartir le capital entre des actifs ayant différentes sources de revenus, constitue un autre avantage des investissements alternatifs. Si les actions technologiques reculent, par exemple en raison de craintes concernant les bénéfices futurs, les loyers immobiliers ou les intérêts sur les prêts aux entreprises peuvent continuer d’être versés. Toutefois, le rendement de ces placements dépend de la capacité des locataires et des emprunteurs à honorer leurs obligations, et pas uniquement de la situation des marchés boursiers.

Les investisseurs particuliers doivent-ils suivre la stratégie des milliardaires ?

Le principal obstacle que représentent les investissements alternatifs pour les investisseurs particuliers est leur accessibilité. Alors qu’il est possible d’acheter des actions en Bourse pour quelques dollars seulement, les investissements dans des entreprises non cotées et des projets d’infrastructure nécessitent souvent des dizaines, voire des centaines de milliers de dollars. En outre, de nombreux fonds sont réservés aux investisseurs qualifiés. Même pour les professionnels, ces opérations peuvent être complexes.

Un autre inconvénient majeur est leur faible liquidité. Les investissements dans des entreprises non cotées ou des infrastructures peuvent immobiliser le capital pendant des années. Même les fonds qui autorisent des retraits périodiques imposent parfois des restrictions aux demandes de rachat. Ainsi, début 2026, certains fonds de crédit privé ont dû faire face à une hausse des demandes de rachat. Par ailleurs, les actifs privés sont évalués bien moins souvent que les titres cotés, ce qui peut retarder la prise de conscience des pertes réelles.

Le risque de perte existe également en cas de mauvais choix de gestionnaire de fonds ou de projet d’investissement. Un emprunteur peut faire faillite, une start-up ne pas trouver de clients pour son produit ou un centre de données coûteux peiner à attirer suffisamment de clients. Les frais des fonds d’investissement entraînent des coûts supplémentaires. De plus, plusieurs placements qui semblent différents peuvent dépendre du même secteur. Ainsi, les fonds immobiliers, d’infrastructure et de capital-investissement pourraient tous être touchés simultanément par une baisse des investissements dans l’intelligence artificielle.

Certains actifs alternatifs restent toutefois accessibles même aux investisseurs disposant d’un capital limité. Les particuliers peuvent s’exposer à l’or par l’intermédiaire de fonds négociés en Bourse (ETF), investir dans l’immobilier via des REIT ou acheter directement des cryptomonnaies. Il existe également des ETF qui investissent dans des sociétés d’infrastructure. Toutefois, acheter leurs parts n’équivaut pas à financer directement des projets : ces titres sont négociés en Bourse et peuvent baisser comme les autres actions.

La principale différence entre un milliardaire et un investisseur ordinaire ne tient pas seulement au montant de leur capital, mais aussi à leur capacité d’attendre des années avant d’obtenir un rendement. Les familles fortunées peuvent investir dans la construction d’une centrale électrique ou le développement d’une start-up, puis attendre dix ans avant d’en tirer profit. Pour les investisseurs particuliers, une telle stratégie peut entraîner de graves problèmes de liquidité. C’est pourquoi, lorsqu’on choisit des actifs alternatifs, il est plus important de comprendre quand et à quelles conditions le capital investi peut être récupéré que de se concentrer uniquement sur les rendements potentiels.