Le prix de l'argent devrait rester élevé, la Chine ayant pris des mesures pour limiter les exportations

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Artem Shendetskii

05.01.2026

Le prix de l'argent devrait rester élevé, la Chine ayant pris des mesures pour limiter les exportations — Les nouvelles règles d'exportation de la Chine resserrent l'offre mondiale d'argent

La décision de la Chine d'imposer un régime spécial de licences de deux ans pour les exportations d'argent devrait limiter considérablement l'offre mondiale et maintenir les prix à un niveau élevé jusqu'en 2026.

Points forts

Le nouveau régime chinois d'octroi de licences d'exportation d'une durée de deux ans devrait resserrer l'offre mondiale d'argent et maintenir les prix à un niveau élevé jusqu'en 2026.
Les analystes préviennent que les restrictions pourraient creuser les écarts de prix entre la Chine et le reste du monde et faire grimper les prix de l'argent jusqu'à 30 % dans le monde entier.
L'augmentation de la demande industrielle et la géopolitique font de l'argent un métal stratégique et non plus seulement un bien précieux.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

À partir de jeudi, les exportateurs devront obtenir l'approbation du gouvernement, remplaçant ainsi un système de quotas en place depuis plus de vingt ans. Alors que Pékin justifie cette mesure par la protection de l'environnement et des ressources, les acteurs du marché y voient un resserrement stratégique qui limite l'accès du métal à l'étranger. Les analystes avertissent que des règles d'éligibilité plus strictes - notamment des antécédents d'exportation prouvés et des seuils de production élevés - réduiront considérablement le nombre d'exportateurs agréés. La Chine étant un producteur et un raffineur de premier plan, tout goulot d'étranglement risque de se répercuter sur les marchés mondiaux. Ces restrictions interviennent après une année d'extrême volatilité, au cours de laquelle l'argent a brièvement dépassé les 80 dollars l'once. De nombreux observateurs considèrent désormais cette politique comme un changement structurel plutôt que comme une intervention temporaire.

Les analystes mettent en garde contre une hausse des prix en dehors de la Chine

Les observateurs du marché estiment que le nouveau système de licence pourrait creuser l'écart de prix entre les marchés intérieurs chinois et les références internationales. Joseph Dahrieh, de Tickmill, a noté que seules 44 entreprises se sont qualifiées pour l'autorisation d'exportation pour 2026-27, ce qui ajoute des frictions et concentre le contrôle de l'offre. Cela pourrait augmenter la disponibilité de l'argent en Chine tout en resserrant l'offre à l'étranger, en particulier aux États-Unis et en Europe. L'effet est déjà visible dans ce que l'on appelle la prime de Shanghai, où l'argent se négocie entre 5 et 10 dollars l'once au-dessus des prix du Comex.

Selon Anton Kharitonov, analyste des matières premières, l'impact pourrait être encore plus prononcé. "Si la Chine applique strictement ces règles d'exportation, nous pourrions facilement assister à une hausse de 30 % des prix mondiaux de l'argent au cours des 12 prochains mois", a déclaré M. Kharitonov, citant les exportations limitées et l'augmentation de la demande industrielle. Il a ajouté que l'argent devenait "l'un des métaux les plus sensibles à la géopolitique sur le marché".

La demande industrielle et la géopolitique alimentent les perspectives haussières

Le moment choisi par la Chine pour agir est particulièrement sensible, car la demande d'argent provenant de l'énergie photovoltaïque, des infrastructures d'intelligence artificielle et des véhicules électriques continue d'augmenter. Les États-Unis, l'un des principaux importateurs d'argent, ont récemment ajouté le métal à leur liste de minéraux critiques, soulignant ainsi son importance stratégique. Elon Musk a publiquement critiqué les restrictions, avertissant que l'argent est essentiel pour de nombreux processus industriels. Des économistes tels qu'Alicia Garcia-Herrero soutiennent que cette politique est conçue pour donner la priorité aux secteurs nationaux de l'énergie solaire et des véhicules électriques, même si elle met à rude épreuve les chaînes d'approvisionnement étrangères.

Bien que certains risques subsistent - notamment les droits de douane américains potentiels, la force du dollar et la substitution technologique - les perspectives générales restent constructives. M. Kharitonov estime que l'argent entre dans un nouveau régime de prix plutôt que dans une flambée spéculative. "Il ne s'agit plus d'un simple rallye des métaux précieux", a-t-il déclaré. "L'argent est réévalué en tant qu'actif industriel stratégique à l'horizon 2026.

Nous avons récemment écrit que l'argent entamait l'année 2026 avec un nouvel élan, se négociant à près de 75,8 $ lundi après une forte hausse qui a ramené les prix vers leurs récents sommets.

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