Les cours de l'or et de l'argent entrent dans une phase dangereuse après une forte hausse.

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Yaroslav Dmytrenko

30.01.2026

Les cours de l'or et de l'argent entrent dans une phase dangereuse après une forte hausse. — Les métaux précieux chutent alors que le dollar retrouve son niveau le plus bas depuis plusieurs années

La hausse des métaux précieux est entrée dans ce que certains analystes qualifient de "phase dangereuse". Jeudi, l'or a chuté de plus de 7 % à 5 100 dollars, tandis que l'argent a également corrigé d'environ 8 % par rapport à ses récents sommets.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La hausse rapide des prix des métaux précieux qui a ébranlé Wall Street a rencontré une résistance jeudi, alors que l'indice du dollar américain (DXY) a rebondi après avoir atteint son niveau le plus bas depuis début 2022.

"La hausse continue des prix des métaux, en particulier de l'or et de l'argent, entre selon moi dans une phase dangereuse", a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, ajoutant que "la volatilité se nourrit désormais d'elle-même : à mesure que les fluctuations de prix augmentent, la liquidité diminue."

Le prix de l'or a augmenté d'environ 20 % depuis le début de l'année en raison de l'affaiblissement du dollar par rapport aux autres grandes monnaies. Il y a tout juste une semaine, les analystes de Goldman Sachs ont fixé un objectif de 5 400 dollars pour le prix de l'or en fin d'année, évoquant des risques de hausse dus à une participation accrue des investisseurs particuliers.

Graphique horaire du XAU. Graphique horaire : TradingView

Cependant, dès mercredi, l'or a franchi la barre des 5 500 dollars après que la Réserve fédérale a laissé ses taux d'intérêt inchangés, tandis que les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, n'ont guère contribué à enrayer la baisse du dollar.

"Je vois cela comme un signe que la conviction de vendre le dollar à découvert est élevée... et qu'un dollar faible amplifie considérablement les transactions à la baisse", a écrit Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Institution, jeudi, avant la liquidation de l'or.

Qu'est-ce qui arrêtera les métaux précieux ?

L'argent, quant à lui, a dépassé les 120 dollars l'once avant de limiter ses gains. Depuis le début de l'année, le prix de l'argent a bondi de 42 % à la suite d'une impressionnante remontée en 2025. Jeudi, l'argent a chuté de plus de 8 % pour atteindre 110 dollars, avant de rebondir à 115,5 dollars.

"Les prix de l'argent ont largement dépassé nos moyennes prévues, bien qu'il soit presque impossible d'identifier un pic dans des marchés affichant une croissance des prix quasi parabolique", ont noté les analystes de JPMorgan au début du mois.

Les principaux facteurs à l'origine du recul temporaire des métaux précieux sont les prises de bénéfices après les records atteints, le rééquilibrage des portefeuilles par les investisseurs et l'évolution du sentiment du marché, en partie due à la hausse des prix du pétrole.

"Le recul de l'or ressemble à une correction saine après un rallye extrême. Si le sentiment se stabilise et que la demande de valeurs refuges revient, le XAU pourrait rebondir plus tard cette semaine", a déclaré l'analyste Anton Kharitonov.

Compte tenu des facteurs externes, le marché des métaux précieux ne devrait pas se calmer à court terme et devrait devenir plus volatil. Toutefois, l'or et l'argent sont loin d'être survendus et pourraient se préparer à retester leurs récents sommets.

Comme nous l'avons écrit, pourquoi l'or est-il en hausse aujourd'hui ?

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